T\u00c9CNICOS DEL CRUDO WTI Y PERSPECTIVAS DE OFERTA<\/p>\n
El crudo WTI cae alrededor de un 1% hasta situarse justo por debajo de 79,00 d\u00f3lares tras un tercer fracaso en 80,00 d\u00f3lares, donde la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 50 d\u00edas se sit\u00faa ligeramente por encima del nivel, mientras que el rebote desde el m\u00ednimo de principios de julio, cerca de 67,00 d\u00f3lares, se ha estancado con el \u00edndice estoc\u00e1stico diario de fuerza relativa (Stochastic RSI) a\u00fan al alza. La escalada en torno a Ir\u00e1n ha incluido un ataque estadounidense contra un petrolero cerca de la principal terminal de exportaci\u00f3n iran\u00ed, una renovada presi\u00f3n naval sobre los puertos iran\u00edes y fuego iran\u00ed hacia bases de EEUU en Kuwait y Jordania. Washington ha planteado un peaje de tr\u00e1nsito del 20% para la carga protegida que cruce el estrecho de Ormuz y ha revocado una exenci\u00f3n que cubr\u00eda el crudo y los petroqu\u00edmicos iran\u00edes, aunque los precios han tenido dificultades para mantener los 80,00 d\u00f3lares despu\u00e9s de que el WTI cotizara anteriormente por encima de 107,00 d\u00f3lares antes de retroceder a 67,00 d\u00f3lares en quince d\u00edas; la media de junio fue m\u00e1s de 20,00 d\u00f3lares inferior a la de mayo a medida que se reanudaba el tr\u00e1fico de petroleros.<\/p>\n
Las condiciones de oferta siguen siendo holgadas: la producci\u00f3n de EEUU ronda los 13,5 millones de barriles diarios, mientras Brasil, Guyana y Canad\u00e1 est\u00e1n a\u00f1adiendo barriles, y las agencias proyectan un super\u00e1vit hasta finales de 2026 frente a un crecimiento de la demanda cercano a 1,2 millones de barriles diarios. La cohesi\u00f3n de la OPEP se ha debilitado, con la salida de Emiratos \u00c1rabes Unidos en abril, y la capacidad ociosa concentrada en Arabia Saud\u00ed y sus aliados del Golfo contin\u00faa limitando los repuntes, incluso cuando una demanda firme alimenta la inflaci\u00f3n y mantiene a los bancos centrales con un sesgo restrictivo. El foco de riesgo se ha desplazado a Yemen, con ataques saud\u00edes sobre el aeropuerto de San\u00e1 y lanzamientos de misiles hut\u00edes hacia Abha; Bab el-Mandeb, por donde transita aproximadamente una d\u00e9cima parte del comercio mar\u00edtimo de crudo, podr\u00eda utilizarse para interrumpir rutas. En el plano t\u00e9cnico, la resistencia se sit\u00faa en 80,00 d\u00f3lares y despu\u00e9s en 82,00 y 84,00 d\u00f3lares; el soporte, en 78,00 d\u00f3lares y luego en la EMA de 200 d\u00edas por debajo de 77,50 y en 76,00 d\u00f3lares; un cierre diario por encima de 80,50 d\u00f3lares modificar\u00eda el sesgo de corto plazo.<\/p>\n
Debemos adoptar un sesgo bajista en las pr\u00f3ximas semanas y buscar vender los repuntes, ya que el West Texas Intermediate (WTI) est\u00e1 teniendo dificultades para romper por encima del techo de 80,00 d\u00f3lares. Pese a unos titulares geopol\u00edticos intensos, el mercado ha fracasado repetidamente a la hora de sostener este nivel, lo que demuestra que los operadores ya no est\u00e1n dispuestos a pagar una \u201cprima de miedo\u201d sin interrupciones f\u00edsicas reales en el suministro de crudo. Recomendamos centrarnos en posiciones cortas cerca de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 50 d\u00edas, justo por encima de 80,00 d\u00f3lares, manteniendo un stop-loss ajustado por encima de 80,50 d\u00f3lares, nivel a partir del cual el sesgo pasar\u00eda a ser alcista.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n bajista est\u00e1 ampliamente respaldada por una relajaci\u00f3n de la oferta global, liderada por una producci\u00f3n estadounidense que se mantiene s\u00f3lida cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, en torno a 13,5 millones de barriles diarios. Combinado con el aumento de la producci\u00f3n de Brasil y Guyana, la oferta mundial est\u00e1 cubriendo holgadamente un crecimiento de la demanda de 1,2 millones de barriles diarios, dejando al mercado en un claro super\u00e1vit. Los datos de la Energy Information Administration (EIA) muestran hist\u00f3ricamente que, cuando la producci\u00f3n no OPEP repunta hasta estos niveles, las tensiones geopol\u00edticas rara vez sostienen subidas de precios sin bloqueos f\u00edsicos.<\/p>\n
En cuanto a nuestros objetivos a la baja, debemos vigilar de cerca el soporte de 78,00 d\u00f3lares antes de fijarnos en la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 200 d\u00edas, cerca de 77,50 d\u00f3lares. Si se rompen estos niveles, esperamos que el WTI ponga a prueba la cota de 76,00 d\u00f3lares a medida que las presiones macroecon\u00f3micas, incluida una reuni\u00f3n potencialmente restrictiva de la Reserva Federal los d\u00edas 28 y 29 de julio, pesen sobre las materias primas denominadas en d\u00f3lares. Estos suelos t\u00e9cnicos deber\u00edan servir como nuestras principales zonas de toma de beneficios para derivados en corto.<\/p>\n
Mientras mantengamos posiciones cortas, debemos cubrir activamente el riesgo ante la grave amenaza de un ataque exitoso contra la infraestructura petrolera saud\u00ed. Conviene recordar los ataques de Abqaiq-Khurais de septiembre de 2019, que eliminaron de inmediato 5,7 millones de barriles diarios \u2014alrededor del 5% de la oferta mundial\u2014 e impulsaron los precios del crudo m\u00e1s de un 14% en una sola sesi\u00f3n. Si los hut\u00edes logran atacar instalaciones saud\u00edes de procesamiento o cierran el estrecho de Bab el-Mandeb, por donde transita casi el 10% del crudo mundial transportado por mar, deber\u00edamos girar de inmediato y seguir el movimiento al alza.<\/p>\n\n\n\n