La libra esterlina registr\u00f3 su peor sesi\u00f3n del mes, con el GBP\/USD cayendo alrededor de un 0,5% hasta situarse justo por debajo de 1,3500 tras dos fracasos consecutivos cerca de 1,3550. El retroceso recorta un movimiento de julio de aproximadamente 400 pips desde el m\u00ednimo anual, ligeramente por debajo de 1,3150, mientras que el Stochastic RSI diario se sit\u00faa cerca de 90, en zona de sobrecompra. En los datos del Reino Unido, el PIB de mayo avanz\u00f3 un 0,1% mensual tras la contracci\u00f3n de abril, pero la producci\u00f3n industrial cay\u00f3 un 0,5% frente a unas expectativas de un descenso menor. El Banco de Inglaterra mantuvo el tipo oficial en el 3,75% en junio, con dos miembros discrepantes votando por endurecer, mientras el IPC se sit\u00faa en el 2,8%.<\/p>\n
Las publicaciones en EEUU favorecieron al d\u00f3lar: las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo bajaron a 208.000 frente a un consenso de 217.000, el \u00edndice de la Fed de Filadelfia marc\u00f3 41,4 frente a 13 esperado, y en junio las ventas minoristas mostraron un avance del 0,5% en el grupo de control. La pol\u00edtica brit\u00e1nica se estabiliz\u00f3 despu\u00e9s de que Andy Burnham se convirtiera en el \u00fanico candidato a liderar el Labour, respaldado por 379 de 402 diputados, con confirmaci\u00f3n prevista para el viernes y un cambio de primer ministro programado para el lunes. La agenda brit\u00e1nica viene cargada: el informe laboral del martes llega tras un aumento previo de 31.200 en el recuento de solicitantes, un crecimiento de empleo de 100.000 en tres meses y un paro del 4,9%; el mi\u00e9rcoles se publica el IPC de junio, con el \u00faltimo dato en 2,8% general y 2,6% subyacente; y el viernes 24 de julio se combinan ventas minoristas \u2014anteriormente +1,2% mensual\u2014 con las encuestas PMI, que la \u00faltima vez mostraron un compuesto de 49,3. En lo t\u00e9cnico, la resistencia se sit\u00faa en torno a 1,3550, luego 1,3600 y el m\u00e1ximo anual cerca de 1,3700; el soporte se ve cerca de 1,3450 y 1,3400, donde convergen las medias m\u00f3viles exponenciales de 200 y 50 d\u00edas.<\/p>\n
Mientras la libra esterlina lucha por mantener el nivel de 1,3500, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una correcci\u00f3n bajista en las pr\u00f3ximas semanas. Con el Stochastic RSI diario rondando la zona de sobrecompra en 90, la compra de opciones put de GBP\/USD a corto vencimiento parece una v\u00eda atractiva para limitar el riesgo. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando la libra afronta un agotamiento t\u00e9cnico similar tras un rally r\u00e1pido de 400 pips, suele seguir una reversi\u00f3n hacia la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas cerca de 1,3400.<\/p>\n
La transici\u00f3n pol\u00edtica del lunes introduce una agenda de gasto que el mercado de bonos a\u00fan no ha descontado. Sugerimos que los operadores vigilen de cerca las rentabilidades de los gilts brit\u00e1nicos, recordando c\u00f3mo el caos del mini-presupuesto de 2022 dispar\u00f3 r\u00e1pidamente la rentabilidad del bono a 10 a\u00f1os en m\u00e1s de 100 puntos b\u00e1sicos y hundi\u00f3 la divisa. Si la nueva administraci\u00f3n insin\u00faa un gasto p\u00fablico agresivo, ponerse cortos en gilts o comprar opciones put fuera de dinero (out-of-the-money) sobre la libra podr\u00eda dar resultados r\u00e1pidos.<\/p>\n
Con las principales publicaciones de datos del Reino Unido programadas casi a diario la pr\u00f3xima semana, la volatilidad impl\u00edcita en el mercado de opciones deber\u00eda repuntar. Recomendamos utilizar estrategias de straddle o strangle en el GBP\/USD para beneficiarse de movimientos bruscos, con independencia de la direcci\u00f3n final. Este enfoque nos protege frente a oscilaciones repentinas provocadas por la clave lectura de inflaci\u00f3n del IPC del mi\u00e9rcoles, especialmente si se desv\u00eda del nivel de referencia actual del 2,8%.<\/p>\n
La divergencia entre una econom\u00eda estadounidense resiliente y un crecimiento brit\u00e1nico titubeante de apenas el 0,1% favorece claramente al billete verde. Deber\u00edamos buscar ventas de GBP\/USD en cualquier rebote breve que se acerque a la dura zona de resistencia en 1,3550. Esto encaja con los recientes datos de ventas minoristas en EEUU, que muestran un aumento sostenido del 0,5% en el grupo de control, lo que mantiene a la Reserva Federal en una senda mucho m\u00e1s hawkish que el Banco de Inglaterra.<\/p>\n\n\n\n