El peso mexicano cay\u00f3 alrededor de un 0,30% el jueves, ya que la aversi\u00f3n al riesgo impuls\u00f3 al alza el d\u00f3lar estadounidense y el encarecimiento de la energ\u00eda elev\u00f3 las preocupaciones por la inflaci\u00f3n. El USD\/MXN cotizaba en 17,43 tras tocar un m\u00ednimo intrad\u00eda de 17,37. El apoyo al billete verde tambi\u00e9n vino de unos rendimientos estadounidenses m\u00e1s firmes, con el Treasury a 10 a\u00f1os en el 4,569%, 2 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s, mientras que el \u00edndice d\u00f3lar avanz\u00f3 un 0,27% hasta 100,76. Los datos de EE. UU. reforzaron el movimiento: las ventas minoristas subieron un 0,2% mensual en junio frente al 1% de mayo, y las ventas minoristas del grupo de control se moderaron del 0,8% al 0,5%; las peticiones iniciales de subsidio de desempleo fueron de 208.000 en la semana finalizada el 11 de julio, por debajo de las 217.000 previstas.<\/p>\n\n
M\u00e9xico no public\u00f3 referencias dom\u00e9sticas, pero EE. UU. y M\u00e9xico continuaron las conversaciones del T-MEC, con una tercera ronda formal prevista para la pr\u00f3xima semana en Ciudad de M\u00e9xico. El mercado descuenta que Banxico mantendr\u00e1 los tipos en el 6,50%, mientras que los swaps implican una subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte de la Reserva Federal, lo que estrechar\u00eda el diferencial hasta 250 puntos b\u00e1sicos. En los gr\u00e1ficos, el USD\/MXN se situaba en 17,4309 por encima del cl\u00faster de medias m\u00f3viles simples (SMA) en 17,3786, con resistencia en 17,5456 y un techo de m\u00e1s largo plazo cerca de 18,1200; el RSI (14) rondaba 49.<\/p>\n\n
Sugerimos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad, ya que las tensiones geopol\u00edticas y el repunte de los precios energ\u00e9ticos respaldan al d\u00f3lar estadounidense. Con el Brent oscilando recientemente cerca de los 82 d\u00f3lares por barril por el conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo, los flujos de refugio est\u00e1n devolviendo capital al billete verde. Esperamos que este shock del petr\u00f3leo mantenga al \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) apoyado cerca de su nivel reciente de 100,76 en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de opciones vigilar de cerca el estrechamiento del diferencial de tipos entre EE. UU. y M\u00e9xico, que apunta a reducirse hasta 250 puntos b\u00e1sicos. Si Banxico mantiene los tipos en el 6,50% y la Fed se ve presionada a subirlos, la compra de opciones call sobre USD\/MXN podr\u00eda ofrecer retornos atractivos. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando este diferencial cae por debajo de 300 puntos b\u00e1sicos, el peso suele depreciarse entre un 3% y un 5% durante el mes siguiente.<\/p>\n\n
Para quienes operan futuros de USD\/MXN, recomendamos centrarse en la zona clave de soporte en 17,3786. Mientras el cruce se mantenga por encima de este suelo de medias m\u00f3viles de m\u00faltiples periodos, conviene buscar compras en retrocesos con un objetivo cerca de la resistencia en 17,5456. Una ruptura limpia por encima de ese nivel podr\u00eda abrir la puerta a un movimiento r\u00e1pido hacia el techo estructural en 18,1200.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos cubrir exposiciones de cara a la tercera ronda de negociaciones bilaterales comerciales del T-MEC en Ciudad de M\u00e9xico la pr\u00f3xima semana. Aunque las negociaciones avanzan de forma pragm\u00e1tica, el abultado d\u00e9ficit comercial de EE. UU. con M\u00e9xico \u2014que recientemente rondaba un m\u00e1ximo hist\u00f3rico cercano a 152.000 millones de d\u00f3lares\u2014 sigue siendo un importante foco de fricci\u00f3n. Cualquier ruptura repentina en estas conversaciones podr\u00eda desencadenar un r\u00e1pido aumento de la aversi\u00f3n al riesgo, lo que convertir\u00eda la compra de puts de protecci\u00f3n sobre el peso en una estrategia muy eficaz para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n