El oro retrocedi\u00f3 m\u00e1s de un 1,80% y volvi\u00f3 a situarse por debajo de los 4.000 d\u00f3lares, con el XAU\/USD cotizando en 3.994 d\u00f3lares, mientras las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n elevaban el riesgo de interrupciones en el suministro de petr\u00f3leo y avivaban las preocupaciones inflacionistas. El d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3, con el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) subiendo en torno a un 0,24% hasta 100,74, a\u00fan por debajo de 101,00. El West Texas Intermediate (WTI) baj\u00f3 ligeramente en la sesi\u00f3n, pero acumulaba un avance superior al 13% en julio, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) podr\u00eda endurecer su pol\u00edtica m\u00e1s adelante en el a\u00f1o y ayudando a impulsar el T-note estadounidense a 10 a\u00f1os casi 3 puntos b\u00e1sicos, hasta el 4,577%.<\/p>\n
Los datos de EEUU contribuyeron al tono m\u00e1s firme. Las ventas minoristas aumentaron un 0,2% intermensual en junio frente al +1% de mayo, mientras que la medida del grupo de control se moder\u00f3 del 0,8% al 0,5%; las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo de la semana finalizada el 11 de julio se situaron en 208.000, frente a una previsi\u00f3n de 217.000. Los mercados monetarios descontaban una probabilidad del 73% de que no hubiera cambios en la reuni\u00f3n de julio, pero mostraban un 57% de probabilidades de una subida en octubre. En el plano t\u00e9cnico, el oro marc\u00f3 un m\u00ednimo de 13 d\u00edas en 3.974 d\u00f3lares, con soporte en 3.941, despu\u00e9s 3.900 y 3.886, mientras que la resistencia se sit\u00faa en 4.125\u20134.175, la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas en 4.305 y la SMA de 200 d\u00edas en 4.495, antes de 4.500. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas, valoradas en torno a 70.000 millones de d\u00f3lares, en 2022.<\/p>\n
Con el oro rompiendo por debajo del soporte clave de 4.000 d\u00f3lares para cotizar en 3.994 d\u00f3lares, debemos prepararnos para un mayor impulso bajista en las pr\u00f3ximas semanas. La ruptura t\u00e9cnica m\u00e1s all\u00e1 del m\u00ednimo de 13 d\u00edas en 3.974 d\u00f3lares sugiere que abrir cortos o comprar opciones put es una medida viable, a medida que el precio pone la vista en el m\u00ednimo del a\u00f1o hasta la fecha de 3.941 d\u00f3lares. Hist\u00f3ricamente, cuando el oro perfora grandes barreras psicol\u00f3gicas, las ventas tienden a acelerarse, lo que implica que podr\u00edamos ver una ca\u00edda r\u00e1pida hacia la zona de 3.900 d\u00f3lares.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos ajustar nuestras carteras para reflejar el fortalecimiento del d\u00f3lar estadounidense y el repunte de los costes energ\u00e9ticos. Dado que el crudo West Texas Intermediate (WTI) ha subido m\u00e1s de un 13% en lo que va de julio, comprar opciones call sobre activos energ\u00e9ticos o sobre el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) ofrece una cobertura s\u00f3lida. Hist\u00f3ricamente, los repuntes r\u00e1pidos del precio de la energ\u00eda alimentan temores inflacionistas m\u00e1s amplios, lo que de forma natural dirige el capital hacia el billete verde, que ofrece rentabilidad, y lo aleja del oro, que no la ofrece.<\/p>\n
Con el mercado asignando un 57% de probabilidad a una subida de tipos de la Reserva Federal en octubre, necesitamos posicionarnos para unos tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo. Las rentabilidades de los Treasuries ya avanzan al alza, con el 10 a\u00f1os en el 4,577%, lo que ejerce una fuerte presi\u00f3n sobre los metales preciosos. Recomendamos operar futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo o vender opciones call sobre el oro para aprovechar este giro hawkish por parte de los responsables de la Fed.<\/p>\n
Aunque mantenemos una visi\u00f3n bajista, debemos fijar stop-loss estrictos y vigilar niveles clave de resistencia ante cualquier se\u00f1al de cambio de tendencia. Una ruptura al alza por encima de la directriz bajista entre 4.125 y 4.175 d\u00f3lares invalidar\u00eda nuestro sesgo corto y se\u00f1alar\u00eda un posible repunte hacia la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en 4.305 d\u00f3lares. Hasta que no se superen esos niveles superiores, seguimos centrados en aprovechar el descenso actual.<\/p>\n\n\n\n