El oro (XAU\/USD) retrocedi\u00f3 el jueves, ya que los mercados pasaron por alto un IPC y un IPP de EE. UU. de junio m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado y, en su lugar, siguieron el repunte de las tensiones en Oriente Medio, que amenaza con impulsar al alza los precios de la energ\u00eda y reavivar las presiones inflacionistas. El XAU\/USD cotizaba cerca de los 4.015 d\u00f3lares, un 1,10% menos, tras haber tocado los 3.974 d\u00f3lares previamente durante la sesi\u00f3n estadounidense. El d\u00f3lar estadounidense y las rentabilidades de los Treasuries repuntaron modestamente tras dos d\u00edas de ca\u00eddas, mientras que el mensaje de la Reserva Federal sigui\u00f3 centrado en devolver la inflaci\u00f3n al objetivo del 2% y en un mercado laboral que se estabiliza, dejando abierta la posibilidad de subidas de tipos m\u00e1s adelante este a\u00f1o y lastrando al metal, que no ofrece rendimiento.<\/p>\n\n
Las ventas minoristas de EE. UU. aumentaron un 0,2% intermensual en junio, en l\u00ednea con las expectativas, y mayo se revis\u00f3 al alza hasta el 1,0% desde el 0,9%; el componente de control se mantuvo en el 0,5% frente al 0,8% de mayo. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 208.000 desde 216.000, por debajo de las 217.000 previstas. El riesgo geopol\u00edtico aument\u00f3 tras una quinta noche de ataques de EE. UU. contra objetivos iran\u00edes y las informaciones sobre respuestas iran\u00edes en Kuwait, Bar\u00e9in y Jordania, mientras Reuters se\u00f1al\u00f3 que Ir\u00e1n dijo a los hut\u00edes de Yemen que cerraran Bab el-Mandeb si los ataques estadounidenses alcanzaban su red el\u00e9ctrica. El WTI cotizaba en torno a los 80,00 d\u00f3lares, con una subida cercana al 12% esta semana. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el XAU\/USD sigue por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 4.495 d\u00f3lares y de la SMA de 100 d\u00edas en 4.547 d\u00f3lares, con resistencia cerca de 4.200 d\u00f3lares y soportes en 4.000 y en torno a 3.800; el RSI ronda 37 y el MACD es positivo, pero pierde impulso.<\/p>\n\n
Dado que el oro tiene dificultades para sostener el nivel psicol\u00f3gico cr\u00edtico de 4.000 d\u00f3lares, recomendamos a los operadores de derivados centrarse en opciones put a corto plazo o en posiciones cortas en futuros. Con el XAU\/USD cotizando alrededor de 4.015 d\u00f3lares y habiendo ca\u00eddo ya hoy hasta 3.974, la senda de menor resistencia inmediata apunta a la baja. Una ruptura sostenida por debajo de 4.000 podr\u00eda abrir r\u00e1pidamente la puerta a un descenso hacia el soporte del canal paralelo en 3.800.<\/p>\n\n
Debemos vigilar de cerca c\u00f3mo reacciona el mercado de bonos al aumento de los costes energ\u00e9ticos, ya que el repunte semanal del 12% del crudo West Texas Intermediate hasta 80,00 d\u00f3lares amenaza con reactivar la inflaci\u00f3n. Aunque el \u00faltimo IPC y el IPP se enfriaron, este salto del precio del petr\u00f3leo est\u00e1 alimentando el temor a que la Reserva Federal mantenga los tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo. Hist\u00f3ricamente, el aumento de las rentabilidades reales ejerce una fuerte presi\u00f3n sobre los activos sin rendimiento, por lo que cabe esperar que cualquier rebote del oro se vea limitado por una intensa presi\u00f3n vendedora.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, observamos una fuerte resistencia superior concentrada en torno a 4.200 d\u00f3lares, que coincide con el l\u00edmite superior del canal paralelo bajista. Dado que el precio se mantiene muy por debajo de la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 4.495, la tendencia dominante sigue siendo claramente bajista. Sugerimos que los operadores aprovechen cualquier rebote de alivio temporal hacia 4.150 o 4.200 para abrir nuevas posiciones cortas, en lugar de comprar la ca\u00edda.<\/p>\n\n
Los \u00faltimos datos macroecon\u00f3micos de EE. UU., incluido un s\u00f3lido aumento del 0,2% en las ventas minoristas y el descenso de las solicitudes de desempleo a 208.000, muestran que la econom\u00eda sigue siendo lo suficientemente resiliente como para soportar unos costes de financiaci\u00f3n elevados. Este mercado laboral robusto da a la Fed margen de sobra para retrasar los recortes de tipos o incluso subirlos m\u00e1s adelante este a\u00f1o si los conflictos geopol\u00edticos en Oriente Medio se intensifican. Por ello, aconsejamos emplear estrategias con riesgo acotado, como los diferenciales bajistas con puts (bear put spreads), para aprovechar el impulso bajista del oro en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n