EUR\/USD cotiz\u00f3 a la baja el jueves, poniendo fin a dos sesiones de avances, a medida que el d\u00f3lar estadounidense se estabilizaba tras retroceder por unos datos de inflaci\u00f3n en EE. UU. m\u00e1s d\u00e9biles de lo previsto. El par se situaba en torno a 1,1457, con un descenso moderado en la sesi\u00f3n. El apetito por el riesgo se mantuvo fr\u00e1gil, ya que el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo impuls\u00f3 los precios del crudo y elev\u00f3 el temor a que la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en junio pueda revertirse, lo que a su vez ayud\u00f3 a limitar nuevas ca\u00eddas del USD mientras el mercado segu\u00eda descontando una subida de tipos de la Reserva Federal m\u00e1s adelante este a\u00f1o.<\/p>\n
El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) rondaba 100,60 despu\u00e9s de caer a 100,35 el mi\u00e9rcoles, su nivel m\u00e1s bajo desde el 18 de junio. Los datos de empleo en EE. UU. aportaron apoyo, con las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en 208.000 para la semana finalizada el 11 de julio, frente a una previsi\u00f3n de 217.000. Las ventas minoristas de EE. UU. aumentaron un 0,2% mensual en junio, en l\u00ednea con lo esperado, mientras que mayo se revis\u00f3 al alza hasta el 1,0% desde el 0,9%; el componente de control de ventas minoristas registr\u00f3 un 0,5%, por debajo del 0,8% de mayo y en l\u00ednea con las previsiones. Por separado, EE. UU. ejecut\u00f3 una quinta noche consecutiva de ataques sobre objetivos iran\u00edes, e Ir\u00e1n respondi\u00f3 contra activos estadounidenses en Kuwait, Bar\u00e9in y Jordania; el WTI cotizaba cerca de 80 d\u00f3lares, con un avance de alrededor del 12% esta semana. Una encuesta de Reuters mostr\u00f3 que los 74 economistas esperan que el tipo de dep\u00f3sito del BCE se mantenga en el 2,25% en julio, mientras que el 70% espera una subida adicional este a\u00f1o, previsiblemente en septiembre.<\/p>\n
Dada la repentina presi\u00f3n bajista sobre el EUR\/USD hacia 1,1457 y un \u00edndice d\u00f3lar m\u00e1s fuerte en 100,60, recomendamos que los operadores de derivados se centren en opciones put de EUR\/USD a corto plazo en las pr\u00f3ximas semanas. Los datos de empleo en EE. UU., mejores de lo esperado, con un descenso de las solicitudes de subsidio por desempleo a 208.000, sugieren que la econom\u00eda estadounidense sigue mostrando una elevada resiliencia. Esta fortaleza econ\u00f3mica refuerza el argumento de que la Reserva Federal mantenga los tipos de inter\u00e9s altos durante m\u00e1s tiempo, favoreciendo al billete verde.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en los mercados energ\u00e9ticos, ya que el crudo West Texas Intermediate (WTI) se dispara un 12% esta semana hacia los 80 d\u00f3lares debido a la escalada de los conflictos en Oriente Pr\u00f3ximo. Hist\u00f3ricamente, las amenazas sobre cuellos de botella mar\u00edtimos cr\u00edticos como el estrecho de Bab el-Mandeb han provocado repuntes inmediatos de los costes de transporte y de los precios del petr\u00f3leo, de forma similar al salto del 150% en las tarifas globales de flete observado durante la crisis del mar Rojo de 2024. Los operadores deber\u00edan considerar la compra de opciones call fuera de dinero (out-of-the-money) sobre futuros del WTI para cubrirse frente a interrupciones repentinas del suministro.<\/p>\n
El encarecimiento de la energ\u00eda amenaza con revertir las recientes tendencias de desinflaci\u00f3n, por lo que conviene prepararse para una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva tanto por parte de la Fed como del Banco Central Europeo (BCE). Aunque se espera ampliamente que el BCE pause su tipo de dep\u00f3sito en el 2,25% este mes, un s\u00f3lido 70% de los economistas ya anticipa otra subida de tipos para septiembre. Sugerimos operar futuros sobre tipos de inter\u00e9s a corto plazo, como contratos de Euribor o de la Secured Overnight Financing Rate (SOFR), para posicionarse ante estos renovados giros de sesgo hawkish.<\/p>\n\n\n\n