Los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. muestran que la media m\u00f3vil de cuatro semanas cay\u00f3 hasta 214,25K en la semana hasta el 10 de julio. Esto se compara con 218,75K previamente, lo que indica menos nuevas solicitudes de media durante el \u00faltimo mes.<\/p>\n\n
El descenso sugiere una moderada distensi\u00f3n de la tensi\u00f3n del mercado laboral a corto plazo, medida por las solicitudes de prestaciones por desempleo. La variaci\u00f3n equivale a una reducci\u00f3n de 4,5K respecto a la anterior media m\u00f3vil de cuatro semanas, ofreciendo una fotograf\u00eda actualizada de la tendencia semanal de las solicitudes hasta comienzos de julio.<\/p>\n\n
Consideramos el descenso de la media m\u00f3vil de cuatro semanas hasta 214,25K como una se\u00f1al clara de que el mercado laboral de EE. UU. sigue siendo muy resiliente. Esta fortaleza subyacente implica que debemos esperar un aumento de la volatilidad de los tipos de inter\u00e9s a medida que el mercado reval\u00faa la senda de la pol\u00edtica de la Reserva Federal para la segunda mitad del a\u00f1o. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar ponerse cortos en futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo, ya que los datos de CME FedWatch muestran hist\u00f3ricamente que las expectativas de recortes de tipos caen de forma significativa cuando las solicitudes de desempleo se mantienen cerca de estos m\u00ednimos.<\/p>\n\n
En derivados sobre renta variable, estos s\u00f3lidos datos laborales sugieren que la econom\u00eda est\u00e1 evitando un aterrizaje brusco, lo que normalmente mantiene contenido el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX). Recomendamos vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el S&P 500 para cobrar prima, aprovechando la tendencia hist\u00f3rica del \u00edndice a estabilizarse cuando el empleo es s\u00f3lido. Hist\u00f3ricamente, los periodos con solicitudes por debajo de 220K se han correlacionado con una ganancia media mensual del 1,2% en el \u00edndice de referencia, lo que hace que las estrategias alcistas de venta de prima sean altamente rentables.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, la fortaleza de los datos laborales probablemente mantendr\u00e1 elevadas las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionando un fuerte viento de cola para el d\u00f3lar estadounidense. Recomendamos comprar opciones call sobre el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) o tomar posiciones cortas en futuros de oro, que a menudo se ven presionados cuando suben las rentabilidades reales. Las estad\u00edsticas actuales del mercado muestran una fuerte correlaci\u00f3n del 78% entre la ca\u00edda de las solicitudes de desempleo y el fortalecimiento del billete verde durante el mes posterior.<\/p>\n\n\n\n