El EUR\/GBP avanz\u00f3 ligeramente hasta alrededor de 0,8475 en la primera parte de la sesi\u00f3n europea del jueves, con la libra m\u00e1s d\u00e9bil tras una bater\u00eda de publicaciones en el Reino Unido. El PIB brit\u00e1nico creci\u00f3 un 0,1% intermensual en mayo, en l\u00ednea con lo esperado y revirtiendo la ca\u00edda del 0,1% de abril, seg\u00fan la Oficina Nacional de Estad\u00edstica. La producci\u00f3n industrial retrocedi\u00f3 un 0,5% en el mes tras un avance previo del 0,2%, por debajo del consenso (-0,1%), mientras que la producci\u00f3n manufacturera aument\u00f3 un 0,1% intermensual frente a una subida anterior del 0,5% y por encima de la previsi\u00f3n (-0,2%).<\/p>\n
Las expectativas de tipos siguieron en el punto de mira. Las preocupaciones por la inflaci\u00f3n vinculada al petr\u00f3leo se citaron como un factor que podr\u00eda mantener al Banco de Inglaterra en un tono restrictivo, y Reuters inform\u00f3 de que los mercados monetarios descuentan plenamente una subida en la reuni\u00f3n de noviembre, con un segundo movimiento ya incorporado en precios para abril de 2027. En la zona euro, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, reiter\u00f3 un enfoque dependiente de los datos, y el relato de la reuni\u00f3n del BCE se\u00f1al\u00f3 que la subida de junio no estaba necesariamente destinada a ir seguida de m\u00e1s incrementos ni ten\u00eda por qu\u00e9 ser un hecho aislado; el miembro del Consejo de Gobierno Martin Kocher afirm\u00f3 que el BCE estaba listo para actuar cuando fuese necesario.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se centren en estrategias de rango para el cruce EUR\/GBP en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que se estabiliza en torno al nivel de 0,8475. Con el crecimiento del PIB del Reino Unido en mayo en l\u00ednea con lo previsto (0,1%), la libra muestra resiliencia, pero carece de impulso para una ruptura clara. Recomendamos emplear estrategias de opciones tipo short strangle cerca del soporte de 0,8400 y la resistencia de 0,8550 para aprovechar esta fase de consolidaci\u00f3n.<\/p>\n
Nuestro an\u00e1lisis muestra que el aumento de los costes energ\u00e9ticos mantiene al Banco de Inglaterra en una senda restrictiva, con el precio del crudo global superando los 85 d\u00f3lares por barril este mes. Dado que los mercados monetarios ya descuentan una subida de tipos del BoE para noviembre, anticipamos un repunte de la volatilidad impl\u00edcita en los contratos sobre la GBP. Los operadores pueden aprovecharlo construyendo posiciones largas de volatilidad, como straddles, para beneficiarse de movimientos bruscos antes de las reuniones de pol\u00edtica de oto\u00f1o.<\/p>\n
Mientras tanto, la postura estrictamente dependiente de los datos del Banco Central Europeo hace que el euro sea muy sensible a las pr\u00f3ximas cifras de inflaci\u00f3n de la zona euro, que recientemente se situaron en el 2,5%. Esta divergencia de pol\u00edticas entre un Reino Unido de sesgo restrictivo y una zona euro con mayor incertidumbre genera excelentes oportunidades para el trading de spreads. Aconsejamos utilizar calendar spreads a corto plazo para capturar la erosi\u00f3n de la prima, al tiempo que se protege frente a anuncios inesperados de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n