{"id":51136,"date":"2026-07-09T18:50:03","date_gmt":"2026-07-09T18:50:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/uncategorized\/despues-del-fomc-por-que-los-inversores-en-oro-deberian-vigilar-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh\/"},"modified":"2026-07-09T18:50:03","modified_gmt":"2026-07-09T18:50:03","slug":"despues-del-fomc-por-que-los-inversores-en-oro-deberian-vigilar-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/learn\/despues-del-fomc-por-que-los-inversores-en-oro-deberian-vigilar-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh\/","title":{"rendered":"Despu\u00e9s del FOMC: por qu\u00e9 los inversores en oro deber\u00edan vigilar el pr\u00f3ximo movimiento de Kevin Warsh"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/img_v3_0213e_386ae0f5-2ca8-405a-b9bd-608d4e50b3hu-1024x569.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-61483\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Claves<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Warsh est\u00e1 remodelando la Fed, no solo su pol\u00edtica de tipos de inter\u00e9s. Su apuesta por comunicados m\u00e1s cortos, menos \u201corientaci\u00f3n a futuro\u201d (mensajes sobre lo que podr\u00eda hacer m\u00e1s adelante) y m\u00e1s margen de decisi\u00f3n supone un giro en c\u00f3mo comunica el banco central.<\/li>\n\n\n\n<li>Menos orientaci\u00f3n a futuro da m\u00e1s flexibilidad a la Fed. Al evitar compromisos detallados, Warsh puede cambiar la pol\u00edtica si cambia la econom\u00eda sin quedar atado a previsiones anteriores.<\/li>\n\n\n\n<li>Los mercados pueden afrontar m\u00e1s incertidumbre. Con menos pistas de la Fed, los inversores deben esperar m\u00e1s volatilidad en torno a los datos macro y a las reuniones del FOMC (comit\u00e9 que decide los tipos en EEUU).<\/li>\n\n\n\n<li>El oro afronta un escenario en dos fases. Una Fed \u201chawkish\u201d (m\u00e1s dura con la inflaci\u00f3n, partidaria de mantener o subir tipos) y unos tipos reales m\u00e1s altos son un freno a corto plazo, pero cualquier p\u00e9rdida de confianza en la independencia o la transparencia de la Fed podr\u00eda ser un catalizador potente a largo plazo.<\/li>\n\n\n\n<li>El mayor riesgo es la credibilidad. Si las reformas de Warsh refuerzan la confianza en la Reserva Federal, el oro puede seguir bajo presi\u00f3n. Si, en cambio, aumentan las dudas sobre una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s politizada, podr\u00eda crecer la demanda de oro como activo refugio.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>La \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC puede haber mostrado algo m\u00e1s que el rumbo de los tipos de inter\u00e9s. Tambi\u00e9n ha dado la se\u00f1al m\u00e1s clara hasta ahora de c\u00f3mo el presidente de la Fed, Kevin Warsh, quiere redise\u00f1ar el banco central.<\/p>\n\n\n\n<p>El mercado se fij\u00f3 primero en que los tipos se mantuvieron sin cambios y en el debate sobre la inflaci\u00f3n. Pero lo relevante puede estar en la forma en que la Fed comunica la pol\u00edtica. Comunicados m\u00e1s cortos, menos orientaci\u00f3n a futuro y un enfoque con m\u00e1s margen de decisi\u00f3n apuntan a cambios no solo en la pol\u00edtica monetaria, sino en el marco que la sostiene.<\/p>\n\n\n\n<p>Esto importa porque la forma de comunicar hoy puede determinar lo f\u00e1cil que ser\u00e1 cambiar de rumbo ma\u00f1ana. Para los inversores en oro, entender el pr\u00f3ximo movimiento de Warsh puede ser tan importante como anticipar el siguiente recorte de tipos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La visi\u00f3n de Warsh para una Reserva Federal diferente<\/h2>\n\n\n\n<p>Kevin Warsh no lleg\u00f3 a la presidencia de la Fed sin ideas previas. Antes de asumir el cargo, su postura era clara: pensaba que la Fed se hab\u00eda vuelto demasiado intervencionista, demasiado dependiente de la orientaci\u00f3n a futuro y demasiado inclinada a proteger a los mercados de la volatilidad. Su tesis era que la inflaci\u00f3n es, en \u00faltimo t\u00e9rmino, responsabilidad del banco central, que la credibilidad es clave y que la Fed no debe ser el rescatador permanente de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Fed minutes due as analysts debate whether Warsh will curtail them <a href=\"https:\/\/t.co\/CIj043gxwz\">https:\/\/t.co\/CIj043gxwz<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/CIj043gxwz\">https:\/\/t.co\/CIj043gxwz<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2074847246026236075?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 8, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Desde que preside la Fed, ese mensaje no ha cambiado. No ha pasado de \u201cdovish\u201d (m\u00e1s proclive a bajar tipos para apoyar el crecimiento) a \u201chawkish\u201d, ni de reformista a defensor del modelo anterior. El cambio es de poder y de ejecuci\u00f3n: antes criticaba desde fuera; ahora est\u00e1 usando el cargo para transformar la instituci\u00f3n desde dentro.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u00e9 cambi\u00f3 tras la llegada de Warsh<\/h2>\n\n\n\n<p>El mayor cambio no es su visi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n, sino su forma de operar.<\/p>\n\n\n\n<p>Warsh se ha movido r\u00e1pido para reducir la dependencia de la orientaci\u00f3n a futuro, acortar el mensaje de pol\u00edtica y hacer que el banco central sea menos predecible. Tambi\u00e9n ha decidido no \u201canclar\u201d al mercado con su propio \u201cdot plot\u201d (gr\u00e1fico de puntos con las previsiones de tipos de cada miembro de la Fed).<\/p>\n\n\n\n<p>Esto se materializ\u00f3 el <strong>8 de julio de 2026<\/strong>, con la publicaci\u00f3n de las actas del FOMC. Las actas reforzaron su preferencia por limitar la orientaci\u00f3n a futuro: el comunicado se acort\u00f3 de forma notable y dio menos se\u00f1ales sobre la trayectoria de los tipos. Como reflejo de su exigencia de mensajes concisos, el texto oficial qued\u00f3 <strong>reducido a aproximadamente un tercio de su longitud habitual<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">A few Federal Reserve officials in their most recent policy meeting said there was a case for raising interest rates, though they ultimately supported the decision to leave rates on hold <a href=\"https:\/\/t.co\/mF2XV9IaZr\">https:\/\/t.co\/mF2XV9IaZr<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2074918481472925848?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 8, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>A corto plazo, esto proyecta una imagen de independencia y de tono duro frente a la inflaci\u00f3n. Est\u00e1 diciendo al mercado que la Fed no va a prometer recortes, no va a anticipar cada reuni\u00f3n y no va a suavizar su mensaje sobre inflaci\u00f3n solo porque aparezcan dudas sobre el crecimiento. Por eso, al principio, el mercado lo interpret\u00f3 como una mala noticia para las expectativas de recortes.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">C\u00f3mo Warsh refuerza el poder de la presidencia de la Fed<\/h2>\n\n\n\n<p>Las reformas de Warsh pueden parecer t\u00e9cnicas, pero importan porque trasladan m\u00e1s poder al presidente de la Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Con el estilo anterior, los inversores se apoyaban en orientaci\u00f3n a futuro, comunicados largos, el dot plot y discursos de distintos cargos de la Fed. Eso generaba muchas se\u00f1ales, pero tambi\u00e9n limitaba al presidente: un giro importante deb\u00eda justificarse frente a lo que la instituci\u00f3n hab\u00eda insinuado antes.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">New Fed chair Kevin Warsh said he was ready to disappoint anyone who thinks his Fed will tolerate inflation over 2%. Carsten Brzeski of ING told <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters?ref_src=twsrc%5Etfw\">@Reuters<\/a> that if the Fed does hike rates, that could bring it back into conflict with the White House <a href=\"https:\/\/t.co\/MerB1xy34r\">pic.twitter.com\/MerB1xy34r<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2072645208437854630?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Warsh se aleja de ese modelo. En un hecho inusual para los est\u00e1ndares de transparencia de la Fed, <strong>Warsh se neg\u00f3 a presentar una previsi\u00f3n individual de tipos para el dot plot de 2026<\/strong>. Es el primer presidente de la Fed que no aporta su punto desde que esta herramienta se introdujo en enero de 2012.<\/p>\n\n\n\n<p>Al retirar su punto del gr\u00e1fico y recortar el comunicado, se reserva el m\u00e1ximo margen para decidir reuni\u00f3n a reuni\u00f3n. Cuando la instituci\u00f3n habla menos, la voz del presidente pesa m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por qu\u00e9 los inversores pueden seguir pensando que Trump acabar\u00e1 logrando lo que quiere<\/h2>\n\n\n\n<p>Aqu\u00ed la pol\u00edtica es inevitable. Aunque Warsh suene independiente, los inversores no pueden ignorar c\u00f3mo lleg\u00f3 al cargo. Fue elegido por Trump, y el mercado sabe que Trump quiere tipos m\u00e1s bajos, m\u00e1s crecimiento y una Fed menos resistente a su agenda econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n<p>Las actas del 8 de julio mostraron un banco central muy dividido. Aunque el comit\u00e9 vot\u00f3 por unanimidad mantener el tipo de referencia en el <strong>3,50%\u20133,75%<\/strong>, los miembros discrepan con fuerza sobre lo que viene despu\u00e9s. Nueve de los 18 participantes proyectan al menos una subida adicional antes de fin de a\u00f1o, ocho prev\u00e9n mantener, y solo uno espera un recorte. Esta divisi\u00f3n coincide con una revisi\u00f3n del equipo t\u00e9cnico del \u201cSummary of Economic Projections\u201d (cuadro de previsiones de la Fed), que <strong>elev\u00f3 la inflaci\u00f3n subyacente PCE de 2026 al 3,3%<\/strong> (desde el 2,7%) y recort\u00f3 las previsiones de PIB. La inflaci\u00f3n subyacente PCE es el indicador de precios que la Fed sigue de cerca y que excluye componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles como energ\u00eda y alimentos.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNWM5ZjAyYzA0ZTc4NWQ0YjY0OTE1NTA3ZTE2YmM2OGZfNlBJZXB4QndYRGZjSVJ5NFMzZUlqWHc4OXFpU2RwemNfVG9rZW46S09MR2J4RU9Zb3lxeHp4aFVDU2xsVEJGZ2xCXzE3ODM1NzkwNDA6MTc4MzU4MjY0MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Warsh puede no dar a Trump recortes inmediatos si la inflaci\u00f3n subyacente sigue \u201cpegajosa\u201d (persistente) en el 3,3%. Pero la estructura que est\u00e1 construyendo a\u00fan podr\u00eda darle margen para hacer lo que Trump quiere m\u00e1s adelante.<\/p>\n\n\n\n<p>Si se elimina la orientaci\u00f3n a futuro y el dot plot pierde valor porque el presidente no participa, el mercado tiene menos referencias \u201coficiales\u201d para exigir coherencia. Llegado el momento, Warsh puede ejecutar un giro fuerte sin contradecir promesas previas, present\u00e1ndolo como una decisi\u00f3n r\u00e1pida basada en datos, no como una decisi\u00f3n pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u00e9 significa esto para el oro<\/h2>\n\n\n\n<p>Para el oro, el efecto del mayor poder del presidente de la Fed tiene dos fases.<\/p>\n\n\n\n<p>A corto plazo, es negativo. Las actas del 8 de julio lo ilustraron: al mostrar un comit\u00e9 dividido con sesgo \u201chawkish\u201d y con inclinaci\u00f3n a endurecer la pol\u00edtica (subir tipos o mantenerlos altos) para frenar una inflaci\u00f3n elevada, el mercado reaccion\u00f3 de inmediato. El oro cay\u00f3 <strong>un 0,75%, hasta $4.075<\/strong>, alrededor de un 27% por debajo de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico de enero, $5.589. Unas expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas, junto con una Fed dispuesta a subir tipos, elevan los <strong>tipos reales<\/strong> (el tipo de inter\u00e9s descontando la inflaci\u00f3n). Eso hace menos atractivo el oro, que no ofrece cup\u00f3n ni intereses.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeMjc5MDMyMWI1YTIzNjM1ZjYxNjE3NDUyZjRjZWM2OTdfVG9OMGsyWkNTR1B2U1RxYnJVVlpEVGpESDloZmJPTk1fVG9rZW46R01rWGJ2ZERvb0kxRlp4cXRLbGx3RE5RZ2FmXzE3ODM1ODA1NzA6MTc4MzU4NDE3MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>El riesgo a medio plazo es distinto. Si los inversores empiezan a creer que las reformas de Warsh hacen a la Fed menos transparente, con m\u00e1s discrecionalidad o m\u00e1s f\u00e1cil de orientar hacia las preferencias de Trump, el oro podr\u00eda rebotar con fuerza.<\/p>\n\n\n\n<p>En ese caso, el oro ya no se mover\u00eda solo por la inflaci\u00f3n o por recortes inmediatos de tipos. Se mover\u00eda por la confianza en el sistema. Warsh ser\u00eda negativo para el oro si su marco, m\u00e1s opaco y parco en palabras, recupera la credibilidad de la Fed; pero ser\u00eda muy positivo si la concentraci\u00f3n de poder hace que el banco central parezca politizado. El oro, en ese escenario, actuar\u00eda como <strong>activo refugio<\/strong> (una inversi\u00f3n que suele demandarse en periodos de incertidumbre) y como cobertura frente a riesgos del sistema.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Las grandes preguntas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfCu\u00e1l es el tipo objetivo de los fondos federales tras la \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC?<\/h3>\n\n\n\n<p>El FOMC vot\u00f3 por unanimidad mantener el rango objetivo del tipo de referencia en el 3,50%\u20133,75%. Aun as\u00ed, las actas muestran un comit\u00e9 muy dividido: nueve de 18 participantes prev\u00e9n al menos una subida adicional antes de que termine 2026 por el riesgo de que la inflaci\u00f3n al consumo siga siendo persistente. El tipo de los fondos federales es el inter\u00e9s al que los bancos se prestan dinero a un d\u00eda en EEUU y sirve de base para otros tipos en la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfC\u00f3mo est\u00e1 cambiando Kevin Warsh la comunicaci\u00f3n de la Fed?<\/h3>\n\n\n\n<p>Warsh est\u00e1 llevando a la Fed hacia un marco m\u00e1s discrecional y menos \u201cguionizado\u201d, reduciendo las se\u00f1ales pensadas para tranquilizar al mercado. Lo ha hecho acortando el comunicado del FOMC a aproximadamente un tercio de su tama\u00f1o habitual y retirando su previsi\u00f3n individual de tipos del dot plot, el gr\u00e1fico que recoge las previsiones de los miembros sobre el nivel futuro de los tipos.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfPor qu\u00e9 importa un comunicado del FOMC m\u00e1s corto para los inversores macro?<\/h3>\n\n\n\n<p>Al eliminar buena parte de la orientaci\u00f3n a futuro y de las previsiones detalladas, la Fed reduce sus compromisos sobre la senda futura de la pol\u00edtica. Ese silencio concentra la autoridad en el presidente y le permite cambiar el rumbo en reuniones futuras con menos necesidad de justificarlo frente a mensajes anteriores.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfC\u00f3mo impactan las actas de julio en el precio del oro?<\/h3>\n\n\n\n<p>La reacci\u00f3n inmediata del mercado a las actas fue negativa para el oro: el precio baj\u00f3 un 0,75% hasta $4.075, cerca de un 27% por debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de enero ($5.589). La presi\u00f3n viene de la subida de la previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n subyacente PCE al 3,3% y de un comit\u00e9 con sesgo a endurecer la pol\u00edtica, lo que eleva los tipos reales y reduce el atractivo de un activo sin intereses como el oro.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfEl enfoque de Warsh es positivo o negativo para el oro a largo plazo?<\/h3>\n\n\n\n\n<p><b>Empiece a operar ahora \u2014 haga clic <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Warsh revoluciona la Fed: comunicados recortados, menos \u201cforward guidance\u201d y sin dot plot. Gana discrecionalidad, sube la incertidumbre y la volatilidad. El oro sufre ahora, pero podr\u00eda brillar si cae credibilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51135,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[100,3],"tags":[],"class_list":["post-51136","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-featured","category-learn"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51136","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51136"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51136\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51135"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51136"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51136"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51136"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}