El USD\/CAD se mantuvo en torno a 1,4170 el jueves, con pocos cambios, ya que la debilidad generalizada del d\u00f3lar estadounidense compens\u00f3 el lastre sobre el d\u00f3lar canadiense derivado de un petr\u00f3leo m\u00e1s flojo. Los precios del crudo ampliaron un retroceso correctivo tras un repunte impulsado por factores geopol\u00edticos, incluso mientras Estados Unidos e Ir\u00e1n intercambiaban ataques militares por segundo d\u00eda consecutivo. El deshace de posiciones en operaciones previamente alcistas sobre el crudo pes\u00f3 sobre el \u201cloonie\u201d, ligado a las materias primas, aunque el movimiento careci\u00f3 de continuidad.<\/p>\n
El apoyo a la divisa canadiense provino de las expectativas de que el Banco de Canad\u00e1 pueda endurecer su pol\u00edtica m\u00e1s adelante este a\u00f1o tras mantener en junio su tipo de referencia en el 2,25%. Los mercados de swaps descuentan aproximadamente un 60% de probabilidad de una subida antes de fin de a\u00f1o, frente a alrededor del 40% a comienzos de esta semana. En EE. UU., las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo cayeron a 215.000 en la semana que termin\u00f3 el 4 de julio, frente a las 217.000 previas (revisadas) y un consenso de 218.000, mientras que las solicitudes continuadas subieron hasta 1,814 millones. Los datos ayudaron a amortiguar al billete verde, aunque el d\u00f3lar sigui\u00f3 cediendo terreno al mantenerse la atenci\u00f3n en el apetito por el riesgo y la geopol\u00edtica, dejando al par en rango.<\/p>\n
Estamos viendo que el USD\/CAD sigue encajonado en un rango estrecho alrededor de 1,4170. Aunque la reciente ca\u00edda del WTI por debajo de los 80 d\u00f3lares por barril est\u00e1 presionando al d\u00f3lar canadiense \u2014ligado a materias primas\u2014, esto se ve contrarrestado por la debilidad general del d\u00f3lar estadounidense. El resultado es un mercado que, por ahora, carece de un impulso direccional claro.<\/p>\n
La presi\u00f3n bajista sobre el d\u00f3lar canadiense se est\u00e1 viendo limitada por el cambio en las expectativas en torno al Banco de Canad\u00e1. Si bien el BoC recort\u00f3 tipos en junio, situando su tasa de referencia en el 4,75%, los mercados de swaps est\u00e1n descontando un ritmo mucho m\u00e1s lento de recortes futuros debido a la persistencia de la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica. Esta posibilidad de que el banco central haga una pausa est\u00e1 proporcionando un suelo a la divisa y limitando las subidas del USD\/CAD.<\/p>\n
En el otro lado del par, el d\u00f3lar estadounidense no logra ganar tracci\u00f3n pese a unos datos econ\u00f3micos s\u00f3lidos. Por ejemplo, las recientes solicitudes iniciales de desempleo siguen movi\u00e9ndose en el entorno de la franja baja de las 230.000, lo que apunta a un mercado laboral resiliente que hist\u00f3ricamente respaldar\u00eda al billete verde. Consideramos que los operadores est\u00e1n pasando por alto esto y se centran m\u00e1s en el eventual giro de la Reserva Federal hacia recortes de tipos m\u00e1s adelante este a\u00f1o.<\/p>\n
Dadas estas fuerzas contrapuestas, esperamos que la volatilidad impl\u00edcita del USD\/CAD se mantenga baja en las pr\u00f3ximas semanas. Este entorno sugiere que vender prima de opciones mediante estrategias como strangles o iron condors podr\u00eda ser ventajoso para los operadores de derivados. El principal riesgo para esta visi\u00f3n ser\u00eda un repunte geopol\u00edtico repentino que provoque un salto en el precio del petr\u00f3leo o un giro inesperadamente restrictivo por parte de la Fed.<\/p>\n\n\n\n