El NZD\/USD subi\u00f3 el jueves hasta alrededor de 0,5730, un 0,56% en el d\u00eda, ampliando las ganancias tras la subida de tipos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. El RBNZ elev\u00f3 la Official Cash Rate en 25 puntos b\u00e1sicos hasta el 2,5% en su reuni\u00f3n de julio y se\u00f1al\u00f3 que podr\u00eda ser necesaria una mayor retirada del est\u00edmulo monetario para devolver la inflaci\u00f3n de forma sostenible al objetivo. Sus proyecciones muestran que la inflaci\u00f3n alcanzar\u00e1 un m\u00e1ximo del 3,9% en el segundo trimestre y, posteriormente, se moderar\u00e1 hacia el punto medio del 2% a mediados de 2027; la decisi\u00f3n, adem\u00e1s, fue un\u00e1nime, frente a la votaci\u00f3n dividida de mayo.<\/p>\n
Los datos de China moderaron el impulso. La NBS indic\u00f3 que la inflaci\u00f3n del IPC de junio se desaceler\u00f3 al 1% interanual desde el 1,2% y qued\u00f3 por debajo del consenso del 1,1%, mientras que los precios cayeron un 0,3% mensual. El d\u00f3lar estadounidense encontr\u00f3 apoyo en la geopol\u00edtica, ya que las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n se intensificaron por segundo d\u00eda, elevando la demanda de activos refugio y pudiendo limitar nuevas subidas del NZD\/USD.<\/p>\n
El d\u00f3lar neozeland\u00e9s est\u00e1 perdiendo impulso alcista a medida que cambia el foco del mercado. Con el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda manteniendo la Official Cash Rate en un nivel restrictivo del 5,50%, los mensajes recientes sugieren que el pr\u00f3ximo movimiento ser\u00e1 un recorte, no una subida. Creemos que este giro en la pol\u00edtica monetaria presionar\u00e1 a la divisa en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A esta presi\u00f3n se suman los \u00faltimos datos de China, el principal socio comercial de Nueva Zelanda. Las cifras recientes mostraron que el \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de China est\u00e1 teniendo dificultades para cobrar tracci\u00f3n, al subir solo un 0,7% interanual en junio de 2026, lo que apunta a una demanda interna d\u00e9bil. Esta fragilidad econ\u00f3mica impacta directamente en la econom\u00eda neozelandesa, orientada a las exportaciones, y pone un techo al valor del kiwi.<\/p>\n
Mientras tanto, el d\u00f3lar estadounidense est\u00e1 atrayendo flujos de refugio ante el repunte de las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio. Los recientes incidentes mar\u00edtimos en el estrecho de Ormuz han endurecido la ret\u00f3rica entre EEUU e Ir\u00e1n, impulsando los precios del petr\u00f3leo un 4% la semana pasada. En este entorno, esperamos que los operadores favorezcan la liquidez y la seguridad del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, vemos una oportunidad en el mercado de derivados para posicionarse a la baja en el NZD\/USD. La compra de opciones put sobre el NZD\/USD con vencimiento de uno a dos meses resulta atractiva para aprovechar un posible movimiento bajista. Esta estrategia ofrece un riesgo definido y, al mismo tiempo, exposici\u00f3n a una ca\u00edda por debajo de niveles clave de soporte, como 0,5900.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los periodos que combinan un RBNZ dovish con un d\u00f3lar estadounidense fuerte han sido especialmente negativos para el kiwi. Por ejemplo, durante la desaceleraci\u00f3n global de 2018-2019, el NZD\/USD cay\u00f3 m\u00e1s de un 8% a medida que el banco central iniciaba su ciclo de flexibilizaci\u00f3n. Anticipamos que una din\u00e1mica similar podr\u00eda desarrollarse a lo largo del pr\u00f3ximo trimestre.<\/p>\n\n\n\n