Las previsiones para el S&P 500 apuntan a que los beneficios del 2T crecer\u00e1n un 24,0% interanual con unos ingresos un 11,3% superiores, y se espera que 11 de los 16 sectores de Zacks registren crecimiento de beneficios. Incluso descontando las revisiones al alza en Energ\u00eda, las expectativas agregadas para el 2T del resto del \u00edndice se han mantenido en positivo desde principios de abril. Tecnolog\u00eda sigue siendo el principal motor: al sector se le asigna un crecimiento de beneficios del 48,5% y, sin \u00e9l, la tasa de crecimiento del 2T del \u00edndice ser\u00eda del 12,2% en lugar del 24,0%. Se espera que los \u2018Siete Magn\u00edficos\u2019 aporten un crecimiento de beneficios del 28,5% con unos ingresos un 24,4% mayores; excluy\u00e9ndolos, el resto subir\u00eda un 22,5% frente al 24,0% del conjunto. Los beneficios del sector financiero en el 2T se prev\u00e9n al alza un 12,7% con ingresos un 8,3% superiores, tras un crecimiento de beneficios del 25,6% con ingresos un 9,8% mayores el trimestre pasado, y el sector representa el 16,4% de los beneficios previstos a 12 meses.<\/p>\n\n
JPMorgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo presentan resultados el 14 de julio, con revisiones de estimaciones mixtas: JPMorgan, Bank of America y Citigroup han subido, mientras que Wells Fargo ha retrocedido ligeramente. Se espera que JPMorgan publique un BPA de 5,49 d\u00f3lares sobre 48.700 millones de d\u00f3lares de ingresos, un 10,7% y un 8,5% m\u00e1s respectivamente, y su estimaci\u00f3n consensuada de BPA ha subido un 1,9% en un mes y un 3% en tres meses; en tres meses Bank of America y Citigroup suben un 2,8% y un 4,7%, mientras que Wells Fargo baja un 1,1%. Para la industria de Banca de Inversi\u00f3n\/Gestoras de Zacks, se estima que los beneficios del 2T suban un 11,1% con ingresos un 11,4% mayores, con un crecimiento de ingresos por trading indicado en el rango del 10% al 15%. Desde abril, las revisiones son positivas para Energ\u00eda, Tecnolog\u00eda, Materiales B\u00e1sicos, Utilities y Servicios Empresariales, pero excluyendo tanto Energ\u00eda como Tecnolog\u00eda las estimaciones agregadas del 2T quedar\u00edan a la baja; las estimaciones para el conjunto del a\u00f1o 2026 han aumentado en 11 de 16 sectores desde principios de marzo, lideradas por Energ\u00eda, Materiales B\u00e1sicos, Tecnolog\u00eda, Industriales, Utilities y Servicios Empresariales, mientras que Transporte, Autos, M\u00e9dicas y Consumo Discrecional han afrontado presi\u00f3n.<\/p>\n\n
Dada la s\u00f3lida perspectiva para los beneficios del 2T, creemos que el camino de menor resistencia para el mercado es al alza en las pr\u00f3ximas semanas. La expectativa de un crecimiento de los beneficios del S&P 500 del +24,0% crea un tel\u00f3n de fondo alcista para la renta variable. Por tanto, deber\u00edamos favorecer estrategias que se beneficien de un entorno de mercado alcista o estable.<\/p>\n\n
Con el \u00edndice de volatilidad de CBOE (VIX) cotizando actualmente en un nivel relativamente bajo de 14,5, las primas de opciones no son excesivamente caras. Esto hace que comprar opciones call o estructurar spreads call d\u00e9bito sobre \u00edndices amplios sea una forma atractiva de posicionarse ante sorpresas al alza. Hist\u00f3ricamente, los mercados tienden a comportarse bien durante temporadas de resultados que superan unas expectativas ya elevadas, un patr\u00f3n que anticipamos podr\u00eda repetirse.<\/p>\n\n
El sector tecnol\u00f3gico sigue siendo el motor principal del crecimiento, con beneficios proyectados para dispararse un impresionante +48,5%. Informes sectoriales recientes de junio de 2026 mostraron que el gasto empresarial en infraestructura de IA continu\u00f3 creciendo m\u00e1s del 50% interanual, lo que respalda directamente las perspectivas de los l\u00edderes tecnol\u00f3gicos clave. Buscaremos a\u00f1adir exposici\u00f3n alcista a ETF centrados en tecnolog\u00eda antes de fechas clave de resultados a finales de este mes.<\/p>\n\n
El foco inmediato est\u00e1 en los grandes bancos, que comienzan a presentar el 14 de julio. Los datos m\u00e1s recientes H.8 de la Reserva Federal confirmaron que el crecimiento del cr\u00e9dito comercial se aceler\u00f3 hasta su ritmo m\u00e1s r\u00e1pido del a\u00f1o en el \u00faltimo mes del trimestre, lo que refuerza las revisiones positivas de beneficios para JPMorgan y Bank of America. Vemos oportunidad en posicionarse para una reacci\u00f3n positiva en el sector financiero la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n\n
Aunque nuestra visi\u00f3n global es positiva, tambi\u00e9n vemos una divergencia clara entre sectores. Somos cautos en \u00e1reas como Transporte y Consumo Discrecional, donde las estimaciones de beneficios se han revisado a la baja. Esto abre oportunidades atractivas de trading de pares, como estar largos en el sector tecnol\u00f3gico y, simult\u00e1neamente, comprar puts de protecci\u00f3n sobre ETF de consumo m\u00e1s d\u00e9biles.<\/p>\n\n
Dado el riesgo subyacente derivado de las tensiones geopol\u00edticas, que todav\u00eda podr\u00edan desencadenar volatilidad en el mercado, utilizaremos principalmente estrategias con opciones de riesgo definido. El uso de spreads nos permite focalizarnos en una tesis alcista concreta sobre un sector o una acci\u00f3n. Esto ayuda a gestionar el capital y a protegerse frente a cualquier noticia negativa inesperada.<\/p>\n\n\n\n