El USD\/CHF retrocedi\u00f3 tras tocar el mi\u00e9rcoles un m\u00e1ximo de cinco d\u00edas en 0,8108 y despu\u00e9s ceder en torno a un 0,02% a medida que se debilitaba el apetito por el riesgo, tras los comentarios del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre el alto el fuego, despu\u00e9s de que Ir\u00e1n atacara barcos el martes. El par cotizaba en 0,8078, repleg\u00e1ndose tras una falsa ruptura por encima de 0,8100. A comienzos de semana form\u00f3 un patr\u00f3n de estrella de la ma\u00f1ana, mientras que el RSI se mantuvo en territorio alcista pero empez\u00f3 a perder impulso.<\/p>\n\n
Los niveles al alza incluyen un nuevo test de 0,8108 y, a continuaci\u00f3n, el m\u00e1ximo del 1 de julio en 0,8120; a partir de ah\u00ed, la atenci\u00f3n se centra en 0,8200 y luego en 0,8250, el m\u00e1ximo diario del 4 de junio de 2025, con 0,8300 por encima. A la baja, una ca\u00edda por debajo de 0,8000 podr\u00eda abrir la puerta a un movimiento hacia la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas en 0,7934 y luego la SMA de 200 d\u00edas en 0,7915, con 0,7900 por debajo. El CHF sigue siendo una divisa muy negociada; estuvo anclada al EUR entre 2011 y 2015, antes de que su eliminaci\u00f3n desencadenara una apreciaci\u00f3n de m\u00e1s del 20%, y su correlaci\u00f3n con el euro se modeliza por encima del 90%; la pol\u00edtica del SNB apunta a una inflaci\u00f3n inferior al 2% y el banco se re\u00fane cuatro veces al a\u00f1o.<\/p>\n\n
El par USD\/CHF est\u00e1 corrigiendo despu\u00e9s de no lograr mantener las ganancias por encima del nivel de 0,8100, reflejando un cl\u00e1sico entorno de \u201crisk-off\u201d. Este retroceso desde el m\u00e1ximo reciente de 0,8108 sugiere que los operadores buscan refugio en el franco suizo. Estamos viendo c\u00f3mo aumenta esta demanda de activos refugio debido a la persistente incertidumbre econ\u00f3mica global y a las se\u00f1ales mixtas de las principales econom\u00edas.<\/p>\n\n
Aunque el par ha mostrado cierto impulso alcista esta semana, el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) est\u00e1 dando se\u00f1ales de agotamiento. Consideramos que esto indica que la tracci\u00f3n alcista se est\u00e1 quedando sin fuelle, haciendo al cruce vulnerable a una correcci\u00f3n. Por ahora, el nivel clave a vigilar es el soporte psicol\u00f3gico de 0,8000.<\/p>\n\n
Para los operadores que contemplen potencial al alza, podr\u00edan considerarse opciones call si el par rompe de forma concluyente por encima de 0,8108. Un movimiento de este tipo se\u00f1alar\u00eda una renovada fortaleza del d\u00f3lar y podr\u00eda allanar el camino para una prueba de las resistencias de 0,8120 y 0,8200. Sin embargo, es probable que ello requiera datos macroecon\u00f3micos de Estados Unidos m\u00e1s fuertes de lo esperado.<\/p>\n\n
Por el contrario, vemos un argumento m\u00e1s convincente para coberturas a la baja o posiciones bajistas si el par perfora 0,8000. Esta visi\u00f3n se ve respaldada por la inflaci\u00f3n persistentemente elevada en Suiza, que se situ\u00f3 por \u00faltima vez en el 2,3% interanual, manteniendo la presi\u00f3n sobre el Banco Nacional Suizo (SNB) para seguir con un sesgo hawkish. Una ruptura por debajo de 0,8000 podr\u00eda desencadenar una ca\u00edda hacia la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en torno a 0,7934.<\/p>\n\n
El SNB ha dejado claro que no tolerar\u00e1 una inflaci\u00f3n por encima de su objetivo del 2%, una postura que aporta un soporte de fondo al franco. Esto contrasta con Estados Unidos, donde los \u00faltimos datos de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Non-Farm Payrolls) se situaron ligeramente por debajo de las previsiones, en 195.000, reforzando el relato de una econom\u00eda que se enfr\u00eda de forma gradual. Esta divergencia en las perspectivas de los bancos centrales favorece al franco frente al d\u00f3lar estadounidense a corto plazo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar la salud de la eurozona, dada su elevada correlaci\u00f3n con la econom\u00eda suiza. Los \u00faltimos datos del PMI manufacturero de Alemania, un socio comercial clave, se situaron en 44,2, lo que indica que la contracci\u00f3n del sector industrial contin\u00faa. Cualquier debilidad adicional en Europa podr\u00eda aumentar el atractivo del franco como refugio regional, presionando a la baja al USD\/CHF.<\/p>\n\n\n\n