Una actualizaci\u00f3n del 12 de junio plante\u00f3 que el S&P 500 (SPX), entonces cerca de 7.422, estaba preparado para un rebote hacia 7.440-7.525 antes de una ca\u00edda hacia 6.840-7.075, conforme al Principio de Ondas de Elliott. Posteriormente, el \u00edndice marc\u00f3 un m\u00e1ximo en 7.577 el 15 de junio, cay\u00f3 a 7.294 el 26 de junio, rebot\u00f3 a 7.551 el 6 de julio y en la \u00faltima lectura cotizaba en torno a 7.475. El escenario de \u201ctecho y ca\u00edda\u201d se materializ\u00f3, aunque no se alcanz\u00f3 el objetivo a la baja, y la acci\u00f3n del precio desde el 14 de mayo se ha mantenido cerca de los niveles actuales, en l\u00ednea con la tesis de que se est\u00e1 desarrollando una correcci\u00f3n de 4\u00aa onda.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se centra en si el precio puede empujar a la baja hasta los objetivos gris y verde, con confluencia cerca del nivel negro de Fibonacci del 138,20% en 7.121, junto con las extensiones negras del 100,00%, 123,6% y 161,8%. La alternativa es una extensi\u00f3n del rally del 26 de junio hacia 7.679-7.739, cerca de la extensi\u00f3n de Fibonacci del 161,80% en 7.741, con confluencia citada en 7.739 frente a 7.741. La confirmaci\u00f3n alcista requerir\u00eda rupturas por encima de 7.551 y luego del m\u00e1ximo hist\u00f3rico del 2 de junio en 7.721; la confirmaci\u00f3n bajista ser\u00eda una ruptura por debajo del m\u00ednimo de hoy y luego de 7.348, lo que implicar\u00eda un primer objetivo cerca de ~7.140 +\/- 50 antes de cualquier nuevo intento hacia 7.740.<\/p>\n
Actualmente nos movemos en un mercado complejo y err\u00e1tico, con el S&P 500 cotizando alrededor de 7.475. Este comportamiento lateral desde mediados de mayo es caracter\u00edstico de una fase correctiva de mayor calado, que identificamos como una 4\u00aa onda. El reciente dato de IPC de junio, que sali\u00f3 ligeramente por encima de lo esperado en el 3,1%, no ha hecho sino a\u00f1adir incertidumbre, manteniendo a los operadores en alerta ante la futura pol\u00edtica de la Fed.<\/p>\n
Este tipo de entorno, en el que el mercado queda atrapado entre se\u00f1ales contradictorias, explica por qu\u00e9 el VIX se ha mantenido en la franja alta de la decena, alrededor de 18. Este nivel refleja incertidumbre m\u00e1s que miedo propiamente dicho, lo que encaja plenamente con la naturaleza impredecible de una onda correctiva. Con el arranque de la temporada de resultados del 2T la pr\u00f3xima semana, esperamos que esta indecisi\u00f3n contin\u00fae hasta que el mercado reciba un catalizador m\u00e1s claro.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, esto significa que debemos estar preparados para dos posibilidades diferenciadas y utilizar niveles de precio concretos como disparadores. Una ruptura clara por debajo del m\u00ednimo reciente y despu\u00e9s del m\u00ednimo del 28 de junio en 7.348 se\u00f1alar\u00eda que est\u00e1 en marcha un movimiento a la baja hacia la zona de 7.140. En este escenario, buscar\u00edamos iniciar posiciones mediante opciones put o estructuras bajistas (spreads) para aprovechar el impulso descendente.<\/p>\n
Alternativamente, si el mercado encuentra apoyo y supera el m\u00e1ximo del 6 de julio en 7.551, nuestro foco pasar\u00e1 a un posible rally final. Un avance sostenido apuntar\u00eda a la zona 7.679-7.739, que representa un patr\u00f3n correctivo cl\u00e1sico antes de un descenso m\u00e1s significativo. Esto ser\u00eda nuestra se\u00f1al para utilizar opciones call y acompa\u00f1ar el movimiento hasta esa zona de resistencia claramente definida.<\/p>\n
Dado el estado poco definido del mercado, no estamos anticipando qu\u00e9 direcci\u00f3n se impondr\u00e1, sino que mantenemos la flexibilidad. Utilizamos estos niveles de precio como referencias, permitiendo que el mercado muestre sus cartas antes de comprometer un capital relevante. Este enfoque disciplinado y reactivo es esencial para gestionar el riesgo hasta que surja una tendencia m\u00e1s clara a partir de la consolidaci\u00f3n actual.<\/p>\n\n\n\n