El oro cay\u00f3 el mi\u00e9rcoles, ya que el repunte de las hostilidades entre EEUU e Ir\u00e1n impuls\u00f3 al d\u00f3lar y al precio del crudo, reduciendo la demanda del metal y reavivando las expectativas de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva en EEUU. Donald Trump afirm\u00f3 en la cumbre de la OTAN en Ankara que el alto el fuego con Ir\u00e1n estaba \u201cacabado\u201d, aunque Reuters inform\u00f3 posteriormente de que no reiter\u00f3 ese comentario, citando a una fuente conocedora de las conversaciones. El XAU\/USD cotizaba en torno a los 4.040 d\u00f3lares, devolviendo la mayor parte de las ganancias de la semana pasada, tras informaciones sobre ataques nocturnos a buques comerciales cerca del estrecho de Ormuz y advertencias de nuevos ataques estadounidenses, incluyendo una referencia a la isla de Kharg. Este episodio supuso la mayor vulneraci\u00f3n del acuerdo interino desde su entrada en vigor el 17 de junio.<\/p>\n
El West Texas Intermediate se situaba cerca de 74,50 d\u00f3lares por barril, con un alza de m\u00e1s del 8% esta semana, y el rebote del crudo aliment\u00f3 las preocupaciones inflacionistas. La herramienta CME FedWatch situ\u00f3 la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre en el 68%, frente al 58% del d\u00eda anterior, mientras que la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os se manten\u00eda cerca del 4,58%, el nivel m\u00e1s alto desde finales de mayo; las actas del FOMC se publicar\u00e1n a las 18:00 GMT. El oro estaba casi un 28% por debajo de su m\u00e1ximo de enero, en torno a 5.600 d\u00f3lares, y t\u00e9cnicamente segu\u00eda por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 periodos, en 4.122 d\u00f3lares, con resistencias en 4.128, 4.200, 4.255 y 4.400 d\u00f3lares, y soporte en 4.000, con un RSI (14) cerca de 36 y un MACD negativo.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo el precio del oro cae con fuerza, ya que el repunte de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n est\u00e1 avivando los temores de inflaci\u00f3n. Esta situaci\u00f3n aumenta la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal, lo que fortalece al d\u00f3lar y hace del oro una inversi\u00f3n menos atractiva. El metal est\u00e1 corrigiendo las ganancias recientes y cotiza en torno a la zona de 4.040 d\u00f3lares.<\/p>\n
El principal catalizador es el salto del crudo, con el West Texas Intermediate superando ya los 95 d\u00f3lares por barril, su nivel m\u00e1s alto del a\u00f1o. Este encarecimiento de la energ\u00eda llega tras amenazas de nuevas sanciones y actividad naval cerca del estrecho de Ormuz, un canal cr\u00edtico para el transporte de petr\u00f3leo. Estos acontecimientos se trasladan directamente a las expectativas de inflaci\u00f3n, algo que confirman los \u00faltimos datos oficiales: el IPC de junio de 2026 se situ\u00f3 en el 3,8%, por encima de lo previsto.<\/p>\n
Como respuesta, el mercado est\u00e1 descontando una Reserva Federal m\u00e1s agresiva. La probabilidad de una subida en septiembre ha saltado por encima del 70%, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch. Esto se refleja en el mercado de bonos, donde la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os se mantiene firme cerca del 4,58%, desviando capital desde activos sin cup\u00f3n como el oro.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados, este entorno sugiere una postura bajista sobre el oro en el muy corto plazo. Vemos una oportunidad en la compra de opciones put con un precio de ejercicio por debajo del soporte clave de 4.000 d\u00f3lares, anticipando una ca\u00edda adicional si persisten las tensiones geopol\u00edticas. Tambi\u00e9n podr\u00eda ser eficaz vender spreads de cr\u00e9dito con calls con un techo en torno a la resistencia de 4.150 d\u00f3lares para ingresar prima, apostando por un potencial alcista limitado.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el impulso bajista es evidente, con indicadores clave como el \u00cdndice de Fuerza Relativa acerc\u00e1ndose a zona de sobreventa. El precio se mantiene por debajo de su media m\u00f3vil de 100 periodos, lo que se\u00f1ala presi\u00f3n continuada. Vigilamos de cerca el nivel de 4.000 d\u00f3lares, ya que una ruptura clara por debajo podr\u00eda desencadenar una nueva ola de ventas.<\/p>\n
Pese a este sesgo bajista a corto plazo, conviene tener presente el fuerte soporte estructural del oro. Datos del World Gold Council muestran que los bancos centrales han continuado con sus compras, aportando un saldo neto de 200 toneladas en el primer semestre de 2026. Esta demanda institucional de largo plazo podr\u00eda poner un suelo a las cotizaciones, por lo que es arriesgado mantener posiciones excesivamente cortas sin estrategias de salida bien definidas.<\/p>\n\n\n\n