Las acciones estadounidenses sufrieron una renovada presi\u00f3n vendedora el mi\u00e9rcoles despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump afirmara que el alto el fuego entre EEUU e Ir\u00e1n, iniciado a principios de abril, hab\u00eda terminado tras nuevas hostilidades. EEUU asegur\u00f3 haber atacado 80 activos militares iran\u00edes en respuesta a un ataque previo contra un petrolero en el Estrecho de Ormuz, e Ir\u00e1n respondi\u00f3 con oleadas de ataques contra instalaciones militares estadounidenses en Bar\u00e9in y Kuwait. Las informaciones tambi\u00e9n se\u00f1alaron que EEUU traslad\u00f3 5.000 aviones militares a la regi\u00f3n. El crudo WTI se dispar\u00f3 m\u00e1s de un 4%.<\/p>\n\n
Los futuros de renta variable se debilitaron antes de la apertura, con los futuros del NASDAQ 100 cayendo m\u00e1s de un 1%, mientras que los futuros del S&P 500 y del Dow Jones Industrial Average bajaron m\u00e1s de medio punto porcentual. El NASDAQ 100 cotizaba por debajo de su media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas, reforzando el tono de aversi\u00f3n al riesgo. En Asia, el KOSPI de Corea del Sur se desplom\u00f3 m\u00e1s de un 5% durante la noche y rompi\u00f3 el soporte t\u00e9cnico en 7.400; SK Hynix y Samsung Electronics continuaron bajo presi\u00f3n despu\u00e9s de que Samsung informara de un aumento del beneficio operativo de 18 veces interanual. Los valores de chips vinculados a EEUU se mostraban m\u00e1s d\u00e9biles en el premarket, con Sandisk (SNDK) y Micron (MU) tambi\u00e9n a la baja.<\/p>\n\n
Dada la reactivaci\u00f3n del conflicto y los nervios en el mercado, creemos que la volatilidad est\u00e1 ahora infravalorada. El \u00edndice de volatilidad de la CBOE (VIX), que mide la turbulencia esperada del mercado, suele saltar desde la zona media de la decena hasta superar 30 durante shocks geopol\u00edticos, como ocurri\u00f3 a principios de 2022. Por ello, estamos considerando comprar opciones call sobre el VIX o sobre la nota cotizada (ETN) VXX para beneficiarnos de un repunte previsto del miedo.<\/p>\n\n
El salto inmediato del 4% en el crudo WTI probablemente sea solo el comienzo de un movimiento mayor. Dado que cerca del 20% del consumo mundial total de petr\u00f3leo pasa por el Estrecho de Ormuz, cualquier acci\u00f3n militar all\u00ed supone un riesgo significativo de suministro. Recordamos que, en las semanas posteriores a la invasi\u00f3n de Ucrania en 2022, el Brent se dispar\u00f3 m\u00e1s de un 30%, lo que sugiere que las opciones call sobre futuros de crudo o los ETF del sector energ\u00e9tico como el XLE podr\u00edan registrar ganancias sustanciales.<\/p>\n\n
Con el NASDAQ 100 ahora por debajo de su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, se ha vulnerado un nivel t\u00e9cnico clave de soporte. Hist\u00f3ricamente, una vez se rompe este nivel durante un periodo de incertidumbre, los mercados tienden a poner a prueba la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas, lo que podr\u00eda implicar un descenso adicional del 5%-7% desde los niveles actuales. En consecuencia, vemos valor en comprar opciones put sobre el ETF QQQ como cobertura o como una apuesta bajista directa contra el sector tecnol\u00f3gico.<\/p>\n\n
La debilidad de las acciones de semiconductores de Corea del Sur es un claro indicador adelantado para sus hom\u00f3logas estadounidenses. Este patr\u00f3n de recogida de beneficios en un mercado fuerte, desencadenado por shocks externos, puede propagarse r\u00e1pidamente a trav\u00e9s de una industria conectada a escala global. Por este motivo, estamos analizando estrategias de opciones bajistas, como la compra de puts, sobre ETF de semiconductores como el SMH o sobre nombres especialmente vulnerables como Micron Technology.<\/p>\n\n\n\n