El apetito por el riesgo se debilit\u00f3 el mi\u00e9rcoles, mientras los mercados segu\u00edan la evoluci\u00f3n en Oriente Medio y esperaban a que la Reserva Federal publicara las actas de la reuni\u00f3n de junio del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC). El petr\u00f3leo marc\u00f3 en gran medida el tono: el West Texas Intermediate subi\u00f3 casi un 5% el martes y luego a\u00f1adi\u00f3 alrededor de un 0,8% para negociarse en torno a 72,60 d\u00f3lares, tras informaciones de que Ir\u00e1n dispar\u00f3 contra tres buques comerciales cerca del Estrecho de Ormuz y de que EEUU llev\u00f3 a cabo ataques contra defensas a\u00e9reas iran\u00edes y emplazamientos de lanzamiento de drones. EEUU tambi\u00e9n revoc\u00f3 una licencia que permit\u00eda a Ir\u00e1n vender crudo hasta el 21 de agosto y reimpuso sanciones. El \u00edndice d\u00f3lar (US Dollar Index) se consolid\u00f3 cerca de 101,00 tras avanzar alrededor de un 0,3% el martes, mientras que los futuros de los \u00edndices burs\u00e1tiles estadounidenses ca\u00edan en torno a un 0,2% en la ma\u00f1ana europea.<\/p>\n
En Asia, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) elev\u00f3 el tipo oficial (Official Cash Rate) en 25 puntos b\u00e1sicos, hasta el 2,50%, por unanimidad, su primera subida en m\u00e1s de tres a\u00f1os desde abril de 2023, y aludi\u00f3 a un rango de tipo neutral del 2,5%\u20133,5%. El NZD\/USD cotizaba por encima de 0,5700, con una subida superior al 0,5% en el d\u00eda. En otros cruces, el EUR\/USD se manten\u00eda por encima de 1,1400 tras una ca\u00edda del 0,3% el martes, y el GBP\/USD ced\u00eda m\u00e1s de un 0,2%, poniendo fin a una racha de nueve sesiones al alza pero manteni\u00e9ndose por encima de 1,3350; el USD\/JPY segu\u00eda movi\u00e9ndose en rango por encima de 162,00. El oro se estabilizaba por encima de 4.100 d\u00f3lares tras dos descensos diarios consecutivos.<\/p>\n
Estamos viendo un repunte significativo de los precios del petr\u00f3leo debido al conflicto en el Estrecho de Ormuz, y ah\u00ed es donde se encuentran las oportunidades inmediatas. Dadas las nuevas sanciones de EEUU y las acciones militares, deber\u00edamos considerar la compra de opciones call sobre futuros de crudo WTI para beneficiarnos de nuevas subidas. Hist\u00f3ricamente, las disrupciones en este cuello de botella, por el que transita casi un tercio del comercio mundial de petr\u00f3leo transportado por v\u00eda mar\u00edtima, provocan una volatilidad sostenida y precios m\u00e1s altos.<\/p>\n
El mercado en general est\u00e1 girando hacia un modo \u201crisk-off\u201d, lo que significa que debemos proteger nuestras posiciones en renta variable. Estamos valorando comprar opciones put de cobertura sobre el S&P 500, ya que los futuros burs\u00e1tiles ya est\u00e1n cayendo. El \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX), a menudo denominado el indicador del miedo, ha repuntado m\u00e1s de un 18% en los dos \u00faltimos d\u00edas, y episodios geopol\u00edticos anteriores sugieren que podr\u00eda escalar a\u00fan m\u00e1s si aumentan las tensiones.<\/p>\n
En los mercados de divisas, la divergencia entre bancos centrales est\u00e1 generando se\u00f1ales de trading claras. La subida de tipos del RBNZ convierte al d\u00f3lar neozeland\u00e9s en un firme candidato a seguir apreci\u00e1ndose, por lo que estamos analizando opciones call sobre el NZD\/USD. Esta visi\u00f3n se refuerza a la espera de las actas de la Fed, que podr\u00edan mostrar un tono m\u00e1s prudente en comparaci\u00f3n con la actuaci\u00f3n decidida del RBNZ.<\/p>\n
Con el oro estabiliz\u00e1ndose por encima del elevado nivel de 4.100 d\u00f3lares, se confirma su papel como activo refugio principal. Creemos que no se trata solo de un repunte temporal, ya que las tenencias globales de ETF de oro han aumentado en m\u00e1s de 2 millones de onzas durante el \u00faltimo mes. Por tanto, el uso de estrategias de call spread sobre futuros del oro o ETF podr\u00eda ofrecer una forma eficiente en costes de posicionarse a favor de nuevas subidas, al tiempo que se gestiona el riesgo en este entorno incierto.<\/p>\n\n\n\n