El EUR\/USD no logr\u00f3 prolongar su reciente avance y corrigi\u00f3 desde los \u00faltimos m\u00e1ximos, dejando un momentum m\u00e1s d\u00e9bil y una acci\u00f3n del precio m\u00e1s lateral. Tras cotizar hace dos d\u00edas entre 1,1408 y 1,1444, el par cerr\u00f3 en 1,1440, con una subida del 0,04%, antes de deslizarse hasta un m\u00ednimo de 1,1407. Pese a esa ca\u00edda, el impulso bajista no se ha reforzado de forma significativa, aunque hay margen para un tanteo por debajo de 1,1390. Por ahora, no se espera que entre en juego el soporte m\u00e1s profundo de 1,1360.<\/p>\n
La resistencia de muy corto plazo se sit\u00faa en 1,1420, y una ruptura por encima de 1,1430 apuntar\u00eda a una relajaci\u00f3n de la presi\u00f3n bajista inmediata. En un horizonte de una a tres semanas, el sesgo alcista previo se ha desvanecido tras el fracaso a la hora de superar los niveles de resistencia se\u00f1alados anteriormente en 1,1470 y 1,1500. Con 1,1390 a\u00fan actuando como soporte, ahora se espera que el par se estabilice en un rango entre 1,1360 y 1,1450.<\/p>\n
Hemos cambiado nuestra visi\u00f3n desde un sesgo alcista a una fase de cotizaci\u00f3n en rango para el euro frente al d\u00f3lar estadounidense. El momentum al alza se ha disipado, y ahora esperamos que el par oscile entre un soporte s\u00f3lido en 1,1360 y una resistencia en 1,1450 durante las pr\u00f3ximas semanas. Este cambio se produce tras el fracaso del par en lograr avances significativos al alza y su reciente retroceso.<\/p>\n
Este escenario lateral se ve reforzado por el tel\u00f3n de fondo macroecon\u00f3mico. El \u00faltimo dato del IPC de EE. UU. de junio mostr\u00f3 una moderaci\u00f3n hasta el 2,8%, lo que reduce la presi\u00f3n sobre la Reserva Federal para acometer cambios de pol\u00edtica monetaria agresivos. Con el Banco Central Europeo tambi\u00e9n se\u00f1alando un enfoque estable y dependiente de los datos, actualmente faltan los catalizadores principales para una tendencia direccional marcada.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, este entorno es id\u00f3neo para estrategias que aprovechan una volatilidad baja y el efecto del paso del tiempo (time decay). Consideramos que la venta de strangles de opciones, con strikes situados fuera del rango 1,1360\u20131,1450, podr\u00eda ser una forma eficaz de capturar prima. La p\u00e9rdida de momentum hace menos probable, en el corto plazo, una ruptura repentina y contundente en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n
La propia valoraci\u00f3n del mercado respalda esta estrategia, ya que la volatilidad en divisas se ha comprimido de forma significativa. Indicadores clave como el Cboe EuroCurrency Volatility Index cotizan cerca de m\u00ednimos de varios meses en torno a 7,5, lo que hace m\u00e1s atractiva la venta de opciones frente a su compra. Este patr\u00f3n recuerda a periodos anteriores en los que la alineaci\u00f3n de los bancos centrales mantuvo la acci\u00f3n del precio contenida durante varias semanas.<\/p>\n\n\n\n