El valor de la producci\u00f3n industrial de Suecia aument\u00f3 un 6,9% interanual en mayo, moder\u00e1ndose desde el 7,1% anterior. El \u00faltimo dato apunta a un crecimiento ligeramente m\u00e1s lento de la producci\u00f3n nominal en comparaci\u00f3n con el ritmo del mes previo.<\/p>\n\n
Los datos se refieren a la variaci\u00f3n anual del valor de la producci\u00f3n del sector industrial sueco en mayo. En la publicaci\u00f3n no se ofrecieron desgloses adicionales ni detalles sectoriales junto a las cifras principales.<\/p>\n\n
Los datos recientes muestran que el crecimiento de la producci\u00f3n industrial sueca se desaceler\u00f3 hasta el 6,9% interanual en mayo. Aunque sigue siendo una cifra s\u00f3lida, este descenso desde el 7,1% sugiere una ligera p\u00e9rdida de impulso del motor econ\u00f3mico. Lo interpretamos como una se\u00f1al temprana de que la robusta expansi\u00f3n del sector industrial podr\u00eda estar acerc\u00e1ndose a una meseta.<\/p>\n\n
Esto encaja con datos m\u00e1s recientes, ya que el PMI manufacturero de Suecia de junio baj\u00f3 a 49,2, entrando en terreno contractivo. Este indicador, m\u00e1s actualizado, sugiere que la desaceleraci\u00f3n observada en las cifras de producci\u00f3n de mayo probablemente se ha prolongado durante el verano. Esta tendencia refuerza la tesis de que la actividad econ\u00f3mica se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto.<\/p>\n\n
Para nosotros, este ablandamiento econ\u00f3mico, junto con la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de junio hasta el 2,4%, reduce de forma significativa la probabilidad de otra subida de tipos por parte del Riksbank en el corto plazo. Por tanto, los traders de derivados deber\u00edan estar descontando una postura m\u00e1s dovish del banco central. En este entorno, los swaps de tipos de inter\u00e9s, posicionados para tipos estables o m\u00e1s bajos m\u00e1s adelante en el a\u00f1o, resultan cada vez m\u00e1s atractivos.<\/p>\n\n
Este escenario apunta a una debilidad continuada de la corona sueca. El cruce EUR\/SEK ya ha reflejado este sentimiento al subir de 11,30 a 11,52 en el \u00faltimo mes. Vemos valor en comprar opciones call sobre el par EUR\/SEK para aprovechar una mayor depreciaci\u00f3n de la corona frente al euro.<\/p>\n\n
En renta variable, estos datos suponen un viento en contra para las compa\u00f1\u00edas industriales del \u00edndice OMX Stockholm 30. Una producci\u00f3n m\u00e1s lenta puede afectar directamente a las previsiones de ingresos de grandes exportadoras como Atlas Copco y Volvo. Considerar\u00edamos el uso de opciones put sobre el OMXS30 como cobertura ante una posible correcci\u00f3n del mercado impulsada por el debilitamiento del sentimiento industrial.<\/p>\n\n\n\n