El Departamento del Tesoro de EEUU revoc\u00f3 una licencia general que permit\u00eda las ventas de crudo iran\u00ed, anulando la exenci\u00f3n 19 d\u00edas despu\u00e9s de haber sido emitida y apenas unas horas despu\u00e9s de que tres petroleros fueran atacados en el Estrecho de Ormuz. La licencia se hab\u00eda concedido en junio en virtud de un memorando de entendimiento de 14 puntos que reabri\u00f3 el estrecho y permiti\u00f3 inicialmente las ventas hasta el 21 de agosto; ahora el Tesoro ha ordenado deshacer las transacciones antes del 17 de julio. Se estima que Ir\u00e1n envi\u00f3 en junio cerca de 50 millones de barriles a trav\u00e9s de una flota en la sombra, mientras que las conversaciones quedan aparcadas al menos hasta el 18 de julio.<\/p>\n
Los precios del petr\u00f3leo se reajustaron r\u00e1pidamente. El Brent subi\u00f3 un 5,22% para cerrar en 75,86, y el West Texas Intermediate avanz\u00f3 un 5,00% hasta 72,05, con la mayor parte del movimiento poco despu\u00e9s de las 18:30 GMT; los m\u00e1ximos del martes fueron 76,22 y 72,33, mientras que los m\u00ednimos de la sesi\u00f3n se situaron en 72,14 y 68,63. Los operadores tambi\u00e9n vigilan las medias m\u00f3viles exponenciales de 200 d\u00edas en 81,79 para el Brent y 77,42 para el WTI, con soportes m\u00e1s cercanos en 74,00 y 70,50, junto con un \u00edndice estoc\u00e1stico de fuerza relativa (Stochastic RSI) diario que gira al alza desde sobreventa en ambos referentes.<\/p>\n
La revocaci\u00f3n de la exenci\u00f3n para el petr\u00f3leo iran\u00ed ha reiniciado por completo nuestra perspectiva a corto plazo. Ahora estamos obligados a considerar el marco de alto el fuego de catorce puntos como fr\u00e1gil, con una elevada probabilidad de colapso. El repunte del 5% del mercado ayer nos indica que la prima de riesgo geopol\u00edtico ha vuelto, y esperamos que aumente.<\/p>\n
Vemos las pr\u00f3ximas semanas como un periodo de tensi\u00f3n creciente, lo que hace atractivas las posiciones largas en volatilidad. Es probable que el \u00edndice de volatilidad del crudo de la CBOE (OVX) repuntara de forma significativa ayer, y anticipamos que se mantendr\u00e1 elevado a medida que el mercado descuente el riesgo de un bloqueo naval. Hist\u00f3ricamente, escaladas similares en el Estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 21% del consumo mundial de petr\u00f3leo, han derivado en una volatilidad sostenida.<\/p>\n
Nuestra estrategia consiste en posicionarnos ante un riesgo alcista asim\u00e9trico antes de la fecha l\u00edmite del 17 de julio para deshacer transacciones. Estamos comprando opciones call fuera del dinero sobre WTI y Brent con vencimiento en agosto, apuntando espec\u00edficamente a strikes por encima de las medias m\u00f3viles de 200 d\u00edas, cerca de 77 y 82 d\u00f3lares, respectivamente. Esto replica la reacci\u00f3n del mercado tras los ataques de 2019 contra instalaciones petroleras saud\u00edes, que provocaron que el Brent se disparara casi un 15% en una sola sesi\u00f3n.<\/p>\n
La variable clave sigue siendo la aplicaci\u00f3n efectiva de las medidas, y no esperamos a que haya claridad desde Washington. La flota en la sombra de Ir\u00e1n export\u00f3 el mes pasado m\u00e1s de 1,6 millones de barriles diarios, y un bloqueo para frenar esos flujos endurecer\u00eda de forma significativa la oferta global. Cualquier titular que sugiera un refuerzo de la presencia naval de EEUU ser\u00e1 nuestra se\u00f1al para incrementar las posiciones alcistas.<\/p>\n
Por ahora, utilizaremos las zonas de consolidaci\u00f3n en torno a 70,50 d\u00f3lares en el WTI como nuestra l\u00ednea en la arena. Mientras el precio se mantenga por encima de este nivel, nuestro sesgo alcista se mantiene firme. Un avance diplom\u00e1tico antes del 18 de julio es el \u00fanico catalizador claro que nos llevar\u00eda a deshacer estas operaciones.<\/p>\n\n\n\n