El USD\/CAD ampli\u00f3 su avance por tercera sesi\u00f3n, movi\u00e9ndose cerca de 1,4210 en las horas europeas del martes, mientras el d\u00f3lar estadounidense se manten\u00eda firme ante el renovado repunte de tensiones en el Estrecho de Ormuz. Las ganancias se vieron moderadas por las expectativas de que la Reserva Federal no subir\u00e1 los tipos este mes ni en septiembre, despu\u00e9s de que un informe de empleo m\u00e1s d\u00e9bil mostrara que en abril, mayo y junio se crearon menos puestos de trabajo de lo previsto. El reciente retroceso del petr\u00f3leo, atribuido a un aumento de la oferta de la OPEP+ y a un acuerdo de paz entre EEUU e Ir\u00e1n, tambi\u00e9n redujo la presi\u00f3n inflacionista percibida y debilit\u00f3 el argumento a favor de una Fed m\u00e1s agresiva.<\/p>\n\n
El potencial alcista del par tambi\u00e9n se vio limitado por el apoyo al d\u00f3lar canadiense, vinculado a las materias primas, a trav\u00e9s de los precios del crudo, aunque un petr\u00f3leo m\u00e1s barato puede reducir las entradas de capital extranjero en Canad\u00e1 y lastrar al \u201cloonie\u201d. El WTI cotizaba en torno a 69,40 d\u00f3lares por barril tras las ca\u00eddas de la sesi\u00f3n anterior, apoyado por informaciones de que Ir\u00e1n lanz\u00f3 al menos dos misiles contra buques comerciales en la v\u00eda mar\u00edtima; dos barcos resultaron da\u00f1ados, pero no hubo v\u00edctimas. UK Maritime Trade Operations indic\u00f3 que un petrolero con rumbo sur fue alcanzado en su banda de babor por un proyectil de origen desconocido, lo que provoc\u00f3 un incendio, mientras que el objetivo de inflaci\u00f3n del 1\u20133% del Banco de Canad\u00e1 y su uso de expansi\u00f3n o restricci\u00f3n cuantitativa siguen siendo factores clave para el CAD.<\/p>\n\n
Estamos siguiendo de cerca el par USD\/CAD mientras se impulsa por encima de 1,4200, respaldado por el conflicto en el Estrecho de Ormuz. Esta tensi\u00f3n est\u00e1 generando una cl\u00e1sica demanda de refugio hacia el d\u00f3lar estadounidense. No obstante, consideramos que esta fortaleza es fr\u00e1gil y probablemente impulsada por eventos a corto plazo.<\/p>\n\n
El argumento de fondo a favor de un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil sigue vigente, lo que limita cualquier repunte significativo. Los \u00faltimos informes de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EEUU del segundo trimestre han quedado de forma consistente por debajo de las expectativas, con una media en torno a 175.000, lo que ha consolidado la visi\u00f3n del mercado en contra de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed. La herramienta CME FedWatch indica ahora una probabilidad inferior al 5% de una subida de tipos antes de final de a\u00f1o, en marcado contraste con previsiones anteriores.<\/p>\n\n
Mientras tanto, el d\u00f3lar canadiense est\u00e1 atrapado en un tira y afloja. El ataque con misiles ha empujado al alza el crudo WTI hacia los 70 d\u00f3lares por barril, lo que deber\u00eda ser favorable para el loonie. Sin embargo, el sentimiento de aversi\u00f3n al riesgo est\u00e1 impulsando al mismo tiempo al d\u00f3lar estadounidense, neutralizando de facto el impacto positivo de unos precios de la energ\u00eda m\u00e1s altos sobre el CAD.<\/p>\n\n
Dadas estas se\u00f1ales contrapuestas, no adoptamos una visi\u00f3n direccional marcada sobre el par. El aumento del riesgo geopol\u00edtico sugiere que el resultado m\u00e1s probable en las pr\u00f3ximas semanas es un repunte de la volatilidad. Los datos hist\u00f3ricos de episodios similares en Oriente Medio muestran que los picos iniciales en divisas pueden revertirse r\u00e1pidamente una vez que la amenaza inmediata se contiene o se aclara.<\/p>\n\n
Por tanto, nuestra estrategia se centrar\u00e1 en opciones para aprovechar esta previsi\u00f3n de movimientos err\u00e1ticos. Estamos valorando la compra de strangles, que se beneficiar\u00edan de un movimiento significativo del precio en cualquier direcci\u00f3n, ya sea una escalada brusca que lleve el USD\/CAD hacia 1,4400 o una desescalada repentina que lo devuelva por debajo de 1,4000. Este enfoque permite posicionarse para una ruptura del rango actual sin apostar por una direcci\u00f3n concreta.<\/p>\n\n\n\n