Los precios del oro en Arabia Saud\u00ed bajaron el martes, seg\u00fan datos recopilados por FXStreet. El metal se situ\u00f3 en 498,78 SAR por gramo, frente a los 502,87 SAR del lunes, mientras que la tasa por tola se moder\u00f3 hasta 5.817,62 SAR desde 5.865,37 SAR. La tabla de FXStreet tambi\u00e9n situ\u00f3 el precio en 4.987,73 SAR por 10 gramos y en 15.513,63 SAR por onza troy, con actualizaciones diarias basadas en la cotizaci\u00f3n internacional convertida mediante USD\/SAR.<\/p>\n\n
El conjunto de datos a\u00f1ade que los precios son orientativos y que las cotizaciones locales pueden diferir. Por separado, el material de contexto hac\u00eda referencia a la demanda de los bancos centrales: los compradores oficiales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022, citando datos del World Gold Council, descrito como la mayor compra anual desde que existen registros. Tambi\u00e9n reiter\u00f3 la t\u00edpica correlaci\u00f3n inversa del oro con el d\u00f3lar estadounidense y los Treasuries de EEUU, as\u00ed como su referencia de precio en XAU\/USD.<\/p>\n\n
Interpretamos este ligero retroceso del oro como un reflejo de fuerzas de mercado m\u00e1s amplias, no como un fen\u00f3meno local. El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) se ha mantenido firme, cotizando recientemente en torno a 105,5, lo que suele suponer un lastre para los activos denominados en d\u00f3lares. Esta fortaleza del d\u00f3lar es el principal factor que estamos siguiendo para la direcci\u00f3n del precio en el corto plazo.<\/p>\n\n
La postura persistente de la Reserva Federal de mantener los tipos de inter\u00e9s elevados para combatir la inflaci\u00f3n sigue siendo el mayor desaf\u00edo para el oro. Con el tipo de los fondos federales estable, el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el oro es elevado. Por ello, a estas alturas somos prudentes a la hora de asumir posiciones largas significativas mediante contratos de futuros.<\/p>\n\n
No obstante, tambi\u00e9n estamos observando un s\u00f3lido \u201csuelo\u201d de soporte bajo el precio, que est\u00e1 evitando una venta masiva. Los bancos centrales contin\u00faan comprando de forma agresiva, y los datos del World Gold Council muestran que a\u00f1adieron m\u00e1s de 290 toneladas solo en el primer trimestre de este a\u00f1o. Esto, junto con la persistente inestabilidad geopol\u00edtica, sustenta una tesis alcista s\u00f3lida a largo plazo.<\/p>\n\n
Dado este cruce de se\u00f1ales, consideramos probable un mercado lateral en las pr\u00f3ximas semanas. Estamos valorando vender opciones put fuera del dinero sobre futuros de oro para cobrar prima, aprovechando la idea de que la fuerte demanda de los bancos centrales limitar\u00e1 ca\u00eddas relevantes. Esta estrategia nos permite generar ingresos a la vez que define nuestro punto de entrada si el precio retrocede algo m\u00e1s.<\/p>\n\n
La volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre el oro ha sido relativamente baja, lo que hace m\u00e1s atractivas determinadas estrategias. Tambi\u00e9n estamos considerando spreads alcistas con calls, que permitir\u00edan beneficiarse de un movimiento moderado al alza limitando el coste inicial. Este enfoque encaja con nuestra visi\u00f3n de que, aunque es poco probable una ruptura significativa por la pol\u00edtica de la Fed, el soporte subyacente del oro sigue intacto.<\/p>\n\n\n\n