El d\u00f3lar australiano cedi\u00f3 tras dos sesiones de subidas, con el AUD\/USD cotizando cerca de 0,6950 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del martes, despu\u00e9s de que los datos apuntasen a un menor impulso interno. Los ANZ\u2013Indeed Job Ads cayeron un 0,2% mensual en junio, revirtiendo el alza del 2,0% (revisada al alza) de mayo y marcando el tercer descenso mensual en lo que va de a\u00f1o. En otra se\u00f1al de enfriamiento, el Melbourne Institute Monthly Inflation Gauge retrocedi\u00f3 un 0,4% en junio tras una ca\u00edda del 0,3% en mayo, ampliando a dos los descensos mensuales consecutivos, mientras los mercados miraban de reojo los datos de inflaci\u00f3n de junio de China.<\/p>\n
Los anuncios de empleo se situaban alrededor de un 28% por debajo de los m\u00e1ximos de finales de 2022, aunque segu\u00edan por encima de los niveles prepandemia. La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se mantuvo en el Banco de la Reserva de Australia (RBA), que tiene como objetivo una inflaci\u00f3n del 2\u20133% y puede ajustar la pol\u00edtica mediante los tipos de inter\u00e9s, as\u00ed como a trav\u00e9s de expansi\u00f3n o endurecimiento cuantitativo. El contexto general incluye factores externos como la demanda de China y el mineral de hierro, principal exportaci\u00f3n de Australia, que totaliz\u00f3 118.000 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o seg\u00fan datos de 2021.<\/p>\n
Consideramos que el d\u00f3lar australiano se enfrenta a resistencia a medida que la econom\u00eda dom\u00e9stica muestra se\u00f1ales claras de enfriamiento. El reciente repunte de la tasa de paro nacional hasta el 4,2% confirma la tendencia observada en los datos de ANZ Job Ads, lo que sugiere que los elevados tipos de inter\u00e9s est\u00e1n empezando a afectar a la contrataci\u00f3n. Este deterioro del mercado laboral supone un lastre para la divisa.<\/p>\n
La presi\u00f3n adicional procede de nuestro mayor socio comercial, China, donde el \u00faltimo PMI de servicios Caixin se situ\u00f3 en un moderado 53,5, lo que indica una desaceleraci\u00f3n de su recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica. Esta preocupaci\u00f3n se ve amplificada por el reciente descenso de los precios del mineral de hierro, que han ca\u00eddo por debajo de 110 d\u00f3lares por tonelada ante los temores sobre la demanda china de acero. Estos factores externos pesan de forma significativa sobre el valor del AUD.<\/p>\n
Pese a estos datos bajistas, conviene tener en cuenta el persistente sesgo hawkish del Banco de la Reserva de Australia. El RBA mantuvo hoy los tipos sin cambios, pero reiter\u00f3 su advertencia sobre una inflaci\u00f3n persistente, algo comprensible dado que el IPC del 1T segu\u00eda en el 3,4%, muy por encima del rango objetivo. Esto crea una situaci\u00f3n tensa en la que el banco central podr\u00eda verse forzado a subir tipos en una econom\u00eda que se est\u00e1 desacelerando.<\/p>\n
Dadas estas se\u00f1ales contrapuestas \u2014una econom\u00eda debilit\u00e1ndose y un banco central de tono restrictivo\u2014, anticipamos un aumento de la volatilidad en el par AUD\/USD en las pr\u00f3ximas semanas. Creemos que, de cara a la publicaci\u00f3n de los datos clave de inflaci\u00f3n del 2T a finales de este mes, son adecuadas estrategias con derivados que se benefician del movimiento del precio, como straddles o strangles largos. Este enfoque permite capturar un giro significativo del precio en cualquier direcci\u00f3n sin apostar por un resultado concreto.<\/p>\n\n\n\n