Los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) del Reino Unido muestran que las posiciones netas no comerciales en libra esterlina se sit\u00faan en \u00a3-102,1 mil, estrech\u00e1ndose desde los anteriores \u00a3-105,7 mil. El movimiento indica una modesta reducci\u00f3n del posicionamiento neto corto frente al periodo de referencia anterior.<\/p>\n
El cambio supone una mejora de \u00a33,6 mil respecto al nivel previo. Aun as\u00ed, la posici\u00f3n agregada sigue siendo negativa, manteniendo el sesgo neto del mercado sobre los futuros de la GBP en territorio bajista.<\/p>\n
Estamos observando que las posiciones netas cortas especulativas contra la libra esterlina han disminuido ligeramente. Este desplazamiento de -\u00a3105,7 mil a -\u00a3102,1 mil indica que parte del sentimiento bajista m\u00e1s intenso empieza a relajarse. Aunque el mercado contin\u00faa neto corto, esta reducci\u00f3n es una se\u00f1al clave de que podr\u00eda estar gest\u00e1ndose un posible cambio de tendencia.<\/p>\n
Este cambio de posicionamiento probablemente refleja los \u00faltimos datos macroecon\u00f3micos, con la publicaci\u00f3n m\u00e1s reciente de la Office for National Statistics mostrando que la inflaci\u00f3n del Reino Unido se moder\u00f3 hasta el 2,8%, ligeramente por debajo del consenso. Esto ha alimentado la especulaci\u00f3n de que el Banco de Inglaterra podr\u00eda pausar su ciclo de subidas de tipos antes de lo previsto. El mercado descuenta ahora un tipo terminal m\u00e1s bajo, lo que elimina un importante viento en contra para la libra.<\/p>\n
Para nuestras estrategias con opciones, esto sugiere que la volatilidad impl\u00edcita en los cruces de la GBP podr\u00eda empezar a descender desde los m\u00e1ximos recientes. Lo vemos como una oportunidad para vender algunas puts fuera de dinero (out-of-the-money) en GBP\/USD, aprovechando tanto el potencial establecimiento de un suelo en precio como la ca\u00edda de la volatilidad. Es una forma prudente de posicionarse ante una estabilizaci\u00f3n de la divisa en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, este tipo de deshace de posiciones en mercados fuertemente vendidos puede ser el inicio de un potente rally de cierre de cortos, similar a lo visto en el cuarto trimestre de 2022, cuando el GBP\/USD repunt\u00f3 desde niveles por debajo de 1,10. Aunque las posiciones actuales no son tan extremas, el cambio direccional en el sentimiento especulativo es un patr\u00f3n que reconocemos. Por ello, reduciremos nuestra exposici\u00f3n corta directa en futuros de GBP y vigilaremos una ruptura sostenida por encima del nivel de 1,2500.<\/p>\n\n\n\n