El d\u00f3lar australiano subi\u00f3 por tercera sesi\u00f3n el lunes, un 0,25%, a medida que los mercados recortaban las expectativas de endurecimiento por parte de la Reserva Federal de EEUU tras un informe de empleo estadounidense m\u00e1s flojo, lo que presion\u00f3 al d\u00f3lar. El AUD\/USD avanz\u00f3 hasta 0,6950 tras rebotar desde 0,6921. En los datos de EEUU, el ISM de servicios de junio se moder\u00f3 a 54 desde 54,5, en l\u00ednea con lo previsto; dentro de la encuesta, el \u00edndice de precios cay\u00f3 a 67,7 desde 71,3, mientras que el \u00edndice de empleo subi\u00f3 a 51,2 desde 47,9. La atenci\u00f3n se centra ahora en las \u00faltimas actas de la Fed \u2014las primeras bajo el presidente Kevin Warsh\u2014 y en las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo de la semana que finaliza el 4 de julio.<\/p>\n\n
En Australia, las actas del RBA se\u00f1alaron que era necesaria una pausa para evaluar las anteriores subidas de tipos, manteniendo al mismo tiempo la opci\u00f3n de nuevas alzas para cumplir los objetivos de inflaci\u00f3n y empleo; el banco reiter\u00f3 su compromiso con la estabilidad de precios. El cruce cotizaba en torno a 0,6955, por debajo del conjunto de medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50, 100 y 200 d\u00edas cerca de 0,7091, con el RSI (14) alrededor de 43. La resistencia se sit\u00faa cerca de 0,7002 y, despu\u00e9s, en 0,7086\u20130,7111. Por separado, el mineral de hierro \u2014la mayor exportaci\u00f3n de Australia\u2014 se estim\u00f3 en 118.000 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o en 2021, y se cit\u00f3 la banda objetivo de inflaci\u00f3n del RBA en el 2\u20133%.<\/p>\n\n
Interpretamos el reciente repunte del d\u00f3lar australiano hasta 0,6950 como una reacci\u00f3n temporal a un informe de empleo estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil. El diferencial subyacente de tipos, con el tipo del Banco de la Reserva de Australia en el 4,35% y el de la Reserva Federal en el 5,50%, sigue favoreciendo de forma fundamental mantener d\u00f3lares estadounidenses. Esta diferencia contin\u00faa actuando como viento en contra para cualquier fortaleza sostenida del AUD\/USD.<\/p>\n\n
Pese al rebote, el par sigue por debajo de un importante muro de resistencia t\u00e9cnica en torno a 0,7100, una zona congestionada por medias m\u00f3viles clave. Consideramos esta fortaleza actual como una posible oportunidad de venta m\u00e1s que como el inicio de una nueva tendencia alcista. La estructura de mercado bajista subyacente no ha cambiado.<\/p>\n\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, estamos contemplando estrategias con derivados que se beneficiar\u00edan si el d\u00f3lar australiano no logra romper al alza. Esto podr\u00eda implicar la compra de opciones put con precios de ejercicio por debajo del nivel de 0,6900 para apostar por una ca\u00edda. Alternativamente, la venta de spreads bajistas de calls con un techo en torno a esa zona de resistencia de 0,7100 podr\u00eda ser una v\u00eda viable para captar prima.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n se ve reforzada por el debilitamiento de los fundamentales de las principales exportaciones de Australia. Observamos que el \u00faltimo PMI manufacturero de China volvi\u00f3 recientemente a terreno contractivo en 49,8, lo que apunta a una menor demanda, mientras que los precios del mineral de hierro tambi\u00e9n han ca\u00eddo por debajo de 105 d\u00f3lares por tonelada. Estos factores limitan el potencial alcista del d\u00f3lar australiano.<\/p>\n\n
Vigilaremos muy de cerca las pr\u00f3ximas actas de la Reserva Federal y los datos de inflaci\u00f3n de EEUU. La lectura m\u00e1s reciente de la inflaci\u00f3n subyacente del PCE en EEUU, del 2,8%, sigue estando significativamente por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que sugiere que los responsables de pol\u00edtica monetaria tienen poco margen para suavizar su postura. Cualquier confirmaci\u00f3n de su compromiso con la lucha contra la inflaci\u00f3n probablemente fortalecer\u00eda al d\u00f3lar estadounidense y llevar\u00eda a este par a la baja.<\/p>\n\n\n\n