La rupia abri\u00f3 a la baja, con el USD\/INR subiendo hasta cerca de 95,42 a medida que el d\u00f3lar se fortalec\u00eda tras una semana previa floja y los mercados esperaban las actas del FOMC de junio, previstas para el mi\u00e9rcoles. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) avanzaba un 0,15%, hasta en torno a 101,03, atrayendo compras despu\u00e9s de haber ca\u00eddo a aproximadamente 100,55 la semana pasada. En junio, la Fed mantuvo los tipos en el 3,50%\u20133,75%, mientras que el dot plot mostr\u00f3 que nueve de los 19 responsables de pol\u00edtica monetaria favorec\u00edan una subida a final de a\u00f1o; el presidente de la Fed, Kevin Warsh, no ofreci\u00f3 orientaci\u00f3n futura.<\/p>\n\n
La ca\u00edda del precio del crudo, favorecida por la normalizaci\u00f3n del tr\u00e1fico cerca del estrecho de Ormuz \u2014por donde transita casi el 20% del suministro energ\u00e9tico mundial\u2014, se present\u00f3 como un factor de apoyo para una econom\u00eda importadora de petr\u00f3leo como India. El contrato MCX Crude Oil del 20 de julio retrocedi\u00f3 un 0,2%, hasta cerca de 6.550, pr\u00f3ximo a su m\u00ednimo de varios meses de 6.426 marcado el jueves, mientras Citi proyect\u00f3 que el Brent podr\u00eda caer a 60 d\u00f3lares a final de a\u00f1o desde alrededor de 71,50. Los inversores institucionales extranjeros (FII) fueron compradores netos el viernes, con 1.355,33 crore de rupias en renta variable india, y la SEBI busca reducir el colateral para el pr\u00e9stamo de acciones pr\u00e1cticamente duplicando el universo de t\u00edtulos elegibles para prestar y tomar prestados; TCS publicar\u00e1 el jueves resultados del Nifty50. El USD\/INR se manten\u00eda por encima de la EMA de 20 periodos, en torno a 94,97, con un RSI cerca de 54; los soportes se situaban en 94,97, 94,83 y 94,03, mientras que la resistencia se se\u00f1alaba alrededor de 97,11\u201397,10.<\/p>\n\n
A fecha de hoy, 6 de julio de 2026, vemos al par USD\/INR probando niveles m\u00e1s altos cerca de 95,42. El principal catalizador de esta semana ser\u00e1n las actas del FOMC que se publican este mi\u00e9rcoles, que guiar\u00e1n el pr\u00f3ximo movimiento del d\u00f3lar estadounidense. Dada la incertidumbre, somos prudentes a la hora de asumir apuestas direccionales significativas hasta que el tono de la Fed sea m\u00e1s claro.<\/p>\n\n
Los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n en EE. UU., con un IPC que se mantiene firme en el 3,8%, respaldan la visi\u00f3n de que la Reserva Federal seguir\u00e1 mostr\u00e1ndose reacia a se\u00f1alar recortes de tipos. Esta fortaleza subyacente del d\u00f3lar sugiere que cualquier correcci\u00f3n en el USD\/INR probablemente ser\u00e1 aprovechada para comprar. Seguimos de cerca el \u00edndice d\u00f3lar, que actualmente se mantiene por encima del nivel clave de 101,00.<\/p>\n\n
No obstante, creemos que no deben ignorarse los factores que apoyan a la rupia, que podr\u00edan limitar un repunte significativo del par. El petr\u00f3leo sigue siendo una ventaja clave para India, con el Brent cotizando cerca de 71,50 d\u00f3lares por barril. Un menor coste de las importaciones energ\u00e9ticas mejora directamente la balanza comercial de India y aporta un colch\u00f3n a la rupia.<\/p>\n\n
El regreso de los inversores institucionales extranjeros (FII) como compradores netos el viernes tambi\u00e9n es una se\u00f1al positiva para los activos indios. El crecimiento del PIB del 1T, del 6,9% seg\u00fan lo comunicado el mes pasado, sigue atrayendo capital extranjero hacia nuestros mercados de renta variable. Un arranque s\u00f3lido de la temporada de resultados, que comienza con TCS el jueves, podr\u00eda acelerar estas entradas y presionar al USD\/INR.<\/p>\n\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el par se mantiene en una tendencia alcista de corto plazo por encima del nivel de 94,97. Consideramos este nivel como una zona de soporte cr\u00edtica, y no sostenerlo podr\u00eda se\u00f1alar una p\u00e9rdida de inercia alcista. Por ahora, estamos valorando estrategias que se beneficien de un movimiento en rango con un sesgo ligeramente alcista, posiblemente vendiendo puts fuera del dinero por debajo de 94,50.<\/p>\n\n
Los cambios previstos por la SEBI para flexibilizar las normas de ventas en corto pueden introducir m\u00e1s volatilidad en ambos sentidos. Aunque el \u00edndice VIX de India ha permanecido bajo, estas nuevas reglas podr\u00edan alterar esa din\u00e1mica en las pr\u00f3ximas semanas. Buscaremos oportunidades para operar este posible aumento de la volatilidad, quiz\u00e1 mediante estrategias con opciones de straddle o strangle comprados.<\/p>\n\n\n\n