Los pedidos industriales de Alemania aumentaron un 1,9% mensual en mayo, superando el consenso del 1,2%. Este dato m\u00e1s s\u00f3lido apunta a una demanda m\u00e1s firme para los fabricantes alemanes durante el periodo.<\/p>\n\n
Los pedidos industriales de Alemania en mayo, mejores de lo esperado, sugieren una resiliencia subyacente en la mayor econom\u00eda de Europa. Tras un primer trimestre d\u00e9bil, en el que la producci\u00f3n industrial se contrajo un 0,5%, este dato ofrece una primera se\u00f1al positiva de cara al tercer trimestre. Lo interpretamos como un motivo para replantearse posiciones bajistas en activos europeos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Este informe deber\u00eda dar soporte al \u00edndice alem\u00e1n DAX, que ha estado cotizando en un rango estrecho en torno al nivel de 19.500. Creemos que esta sorpresa positiva podr\u00eda actuar como catalizador de una ruptura al alza. En consecuencia, buscamos comprar opciones call sobre el DAX con vencimiento en septiembre para capturar este posible impulso alcista.<\/p>\n\n
El dato tambi\u00e9n refuerza al euro, ya que podr\u00eda llevar al Banco Central Europeo a ser m\u00e1s paciente con nuevos recortes de tipos. La valoraci\u00f3n del mercado sugiere actualmente una probabilidad del 60% de otro recorte del BCE para diciembre, una probabilidad que podr\u00eda disminuir si esta fortaleza industrial se mantiene. Por ello, estamos incrementando posiciones largas en EUR\/USD, utilizando contratos de futuros para apuntar a un movimiento hacia la resistencia de 1,1050 vista a principios de a\u00f1o.<\/p>\n\n
La volatilidad en la renta variable europea, medida por el \u00edndice VSTOXX, ha ca\u00eddo recientemente a 13,5, lo que indica una menor ansiedad del mercado. Es probable que este dato positivo mantenga la volatilidad contenida a corto plazo. Lo vemos como una oportunidad para vender opciones put fuera de dinero sobre valores industriales alemanes clave, capturando prima mientras el panorama econ\u00f3mico parece estar mejorando.<\/p>\n\n\n\n