El EUR\/USD baj\u00f3 ligeramente hasta la zona de 1,1428 en la sesi\u00f3n europea temprana del lunes, a medida que el d\u00f3lar estadounidense se afianzaba tras cerrar la semana anterior en negativo. En las \u00faltimas horas de Asia, el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) sub\u00eda un 0,1%, hasta alrededor de 101,00. El billete verde se debilit\u00f3 la semana pasada tras los datos de empleo de EE. UU. de junio (NFP), que apuntaron a una demanda laboral moderada, lo que llev\u00f3 al mercado a revisar sus expectativas sobre subidas de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). El pr\u00f3ximo foco para el precio de los tipos en EE. UU. ser\u00e1n las actas de la reuni\u00f3n de junio del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC), previstas para el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
El euro se ha mantenido relativamente firme frente a otros cruces, pese a que se moderan las expectativas de nuevas subidas del Banco Central Europeo (BCE) este a\u00f1o. Los operadores han ajustado el posicionamiento hawkish en el BCE despu\u00e9s de que la estimaci\u00f3n preliminar de junio del IPC armonizado subyacente (HICP) de la eurozona se desacelerara m\u00e1s de lo previsto, con el indicador bajando al 2,4% desde el 2,6%. En el plano t\u00e9cnico, el par sigue por debajo de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas en 1,1462, mientras que el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) se sit\u00faa cerca de 42. La resistencia se localiza en 1,1462 y, despu\u00e9s, en 1,1500, mientras que el soporte est\u00e1 en el m\u00ednimo del 24 de junio en 1,1325, seguido de 1,1300 y el m\u00ednimo del 29 de mayo de 2025 en 1,1210.<\/p>\n\n
Estamos observando al par EUR\/USD cotizar con un ligero sesgo bajista en torno a 1,0850 a fecha de hoy, 6 de julio de 2026. El d\u00f3lar estadounidense muestra cierta fortaleza, incluso despu\u00e9s de que el \u00faltimo informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas del pasado viernes reflejara un aumento moderado de 195.000 empleos en junio, ligeramente por debajo de lo esperado. Esto ha llevado a muchos a replantearse hasta qu\u00e9 punto podr\u00eda actuar la Reserva Federal en adelante.<\/p>\n\n
Ahora, todas las miradas se centran en las actas de la reuni\u00f3n del FOMC que se publicar\u00e1n este mi\u00e9rcoles. Creemos que estas actas aportar\u00e1n pistas clave sobre el apetito de la Fed por nuevas subidas de tipos, especialmente con la inflaci\u00f3n subyacente a\u00fan en una tasa interanual del 3,5% seg\u00fan el \u00faltimo dato. El mercado descuenta aproximadamente un 60% de probabilidad de una subida adicional de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre, una probabilidad que ha bajado desde m\u00e1s del 75% hace s\u00f3lo unas semanas.<\/p>\n\n
En el otro lado del cruce, el euro tambi\u00e9n afronta vientos en contra. La estimaci\u00f3n preliminar de la eurozona del HICP subyacente de junio se situ\u00f3 la semana pasada en el 2,7%, enfri\u00e1ndose m\u00e1s de lo anticipado y se\u00f1alando que las presiones inflacionistas podr\u00edan estar moder\u00e1ndose. Este dato respalda nuestra visi\u00f3n de que el Banco Central Europeo probablemente pausar\u00e1 pronto su ciclo de subidas, lo que limita el potencial de fortaleza del euro.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados, esto crea un entorno de incertidumbre, lo que podr\u00eda hacer atractiva la valoraci\u00f3n de las opciones. La volatilidad impl\u00edcita de las opciones EUR\/USD a un mes se sit\u00faa actualmente cerca del 6,8%, un nivel que parece bajo dadas las citas de bancos centrales de esta semana. Lo interpretamos como una oportunidad para comprar volatilidad mediante estrategias como un straddle antes de las actas de la Fed del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
Dado el impulso bajista actual, contemplamos comprar opciones put para cubrir o apostar por una mayor ca\u00edda. En concreto, la compra de puts con vencimiento en agosto y strike en torno a 1,0750 ofrece una forma eficiente en coste de ganar exposici\u00f3n a la baja. El par presenta un soporte relevante alrededor de 1,0780; una ruptura de ese nivel podr\u00eda acelerar la presi\u00f3n vendedora.<\/p>\n\n
Por el contrario, si las actas del FOMC resultan sorprendentemente dovish, un rebote podr\u00eda llevar al par de vuelta hacia la resistencia de la media m\u00f3vil de 20 d\u00edas, cerca de 1,0920. Los operadores que anticipen un movimiento lateral entre ambos bancos centrales podr\u00edan plantearse vender prima. No obstante, el riesgo de un movimiento brusco tras la publicaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles hace que sea una estrategia de mayor riesgo en el muy corto plazo.<\/p>\n\n\n\n