Los precios del oro en Pakist\u00e1n cayeron el lunes, seg\u00fan datos de FXStreet. El metal se situ\u00f3 en 37.215,24 PKR por gramo frente a 37.346,06 PKR del viernes, mientras que la tasa por tola se moder\u00f3 hasta 434.066,60 PKR desde 435.597,20 PKR. FXStreet tambi\u00e9n fij\u00f3 el precio en 372.147,90 PKR por 10 gramos y 1.157.524,00 PKR por onza troy, con niveles locales derivados de la cotizaci\u00f3n internacional a trav\u00e9s del tipo de cambio USD\/PKR y actualizados diariamente en el momento de la publicaci\u00f3n; las cifras citadas son indicativas y pueden diferir de las cotizaciones del mercado dom\u00e9stico.<\/p>\n\n
El oro se considera com\u00fanmente una reserva de valor, una cobertura frente a la inflaci\u00f3n y la depreciaci\u00f3n de la divisa, y un activo refugio en periodos de tensi\u00f3n en los mercados. Los bancos centrales son los mayores tenedores; seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro, a\u00f1adieron 1.136 toneladas valoradas en unos 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022, la mayor compra anual registrada. El metal a menudo se mueve de forma inversa al d\u00f3lar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EEUU, y tambi\u00e9n puede debilitarse cuando repuntan los activos de riesgo; al ser un activo sin rendimiento, unos tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos tienden a respaldar los precios, mientras que mayores costes de financiaci\u00f3n pueden presionarlos a la baja.<\/p>\n\n
Dada la ligera ca\u00edda de los precios del oro, la interpretamos como un reflejo de fluctuaciones cambiarias de corto plazo m\u00e1s que como un cambio en las perspectivas fundamentales del metal. El precio internacional, XAU\/USD, es el verdadero motor, y su comportamiento reciente est\u00e1 directamente ligado a los datos econ\u00f3micos de EEUU. Por tanto, los operadores de derivados deber\u00edan mirar m\u00e1s all\u00e1 de los precios locales y centrarse en el panorama macroecon\u00f3mico global.<\/p>\n\n
Seguimos de cerca las acciones de la Reserva Federal de EEUU, ya que el oro es muy sensible a las expectativas de tipos de inter\u00e9s. Con el \u00faltimo informe del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU mostrando que la inflaci\u00f3n persiste en el 3,4%, es poco probable que la Fed se\u00f1ale recortes agresivos de tipos pronto. Esto supone un viento en contra para el oro, que no ofrece rendimiento, y respalda la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense, con el \u00edndice DXY manteni\u00e9ndose actualmente firme por encima del nivel 105.<\/p>\n\n
Pese a un d\u00f3lar fuerte, observamos un suelo significativo bajo el precio del oro debido a la enorme demanda de los bancos centrales. El Banco Popular de China ha ampliado ya su racha de compras de oro a 20 meses consecutivos, una se\u00f1al clara de una estrategia a largo plazo para desdolarizar sus reservas. Estas compras sostenidas aportan un fuerte apoyo de fondo y sugieren que cualquier ca\u00edda significativa de precios ser\u00e1 vista como una oportunidad de compra por las grandes instituciones.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, el oro rinde bien durante periodos de incertidumbre geopol\u00edtica y desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, actuando como activo refugio. Si miramos atr\u00e1s a la incertidumbre durante la pandemia de 2020 o la crisis financiera de 2008, el oro repunt\u00f3 a medida que los inversores hu\u00edan de activos m\u00e1s arriesgados. Creemos que las preocupaciones actuales por la desaceleraci\u00f3n del crecimiento global y las tensiones geopol\u00edticas en curso seguir\u00e1n alimentando esta demanda de refugio en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para los traders, esto crea un entorno propicio para estrategias de volatilidad mediante opciones. Las se\u00f1ales contrapuestas de una Fed de tono hawkish frente a una fuerte demanda de bancos centrales sugieren que el oro podr\u00eda permanecer dentro de un rango, haciendo potencialmente rentables estrategias como los strangles. Tambi\u00e9n considerar\u00edamos comprar opciones call en cualquier ca\u00edda por debajo de niveles t\u00e9cnicos clave, utilizando el s\u00f3lido apoyo fundamental como base para un posible rebote.<\/p>\n\n\n\n