USD\/CAD ampli\u00f3 su avance por segunda sesi\u00f3n, rondando 1,4210 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes. El movimiento se produjo a medida que el d\u00f3lar estadounidense se fortalec\u00eda, con los mercados inclin\u00e1ndose hacia un mayor endurecimiento de la Reserva Federal m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Esa expectativa se mantiene incluso mientras se moderan las preocupaciones inflacionistas m\u00e1s amplias, favorecidas por la mejora de las condiciones de env\u00edo de crudo a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar canadiense, sin embargo, podr\u00eda encontrar apoyo en unos precios del crudo m\u00e1s firmes, ya que los traders de energ\u00eda mantienen la cautela. El tr\u00e1fico por el estrecho de Ormuz se estabiliz\u00f3 el domingo despu\u00e9s de que varios petroleros realizaran desv\u00edos sin explicaci\u00f3n el s\u00e1bado, mientras que la OPEP+ aprob\u00f3 un aumento de producci\u00f3n de 188.000 barriles diarios para el pr\u00f3ximo mes, liderado por Arabia Saud\u00ed y Rusia, reavivando los temores a un posible exceso de oferta. En los mercados de tipos, la herramienta CME FedWatch indica una probabilidad del 77,3% de subidas de tipos de aqu\u00ed a fin de a\u00f1o, y la atenci\u00f3n se dirige a la publicaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles de las actas de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de junio de la Fed para obtener m\u00e1s orientaciones.<\/p>\n\n
Vemos al par USD\/CAD cotizando cerca de un m\u00e1ximo de varios a\u00f1os en torno a 1,4210, un nivel que no se observaba de forma sostenida desde la volatilidad de comienzos de 2024. Esta fortaleza viene impulsada por un d\u00f3lar estadounidense s\u00f3lido, aunque conviene ser cautos, ya que el d\u00f3lar canadiense est\u00e1 encontrando apoyo en unos precios del petr\u00f3leo firmes. Esta tensi\u00f3n entre una Fed de sesgo hawkish y unos costes energ\u00e9ticos elevados crea un entorno de negociaci\u00f3n complejo.<\/p>\n\n
El mercado del petr\u00f3leo es una variable clave, con el crudo West Texas Intermediate (WTI) actualmente alrededor de 88 d\u00f3lares por barril, apuntalando al \u201cloonie\u201d. Sin embargo, la reciente decisi\u00f3n de la OPEP+ de aumentar la producci\u00f3n en 188.000 barriles diarios indica un intento de poner techo a los precios, lo que podr\u00eda limitar un mayor fortalecimiento del CAD. Cualquier nueva disrupci\u00f3n en el estrecho de Ormuz podr\u00eda elevar r\u00e1pidamente los precios del petr\u00f3leo y revertir la tendencia alcista del par.<\/p>\n\n
En el otro lado de la operaci\u00f3n, el impulso del d\u00f3lar estadounidense es innegable, alimentado por las expectativas de m\u00e1s subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. El s\u00f3lido informe de empleo de junio, que mostr\u00f3 que la econom\u00eda de EEUU cre\u00f3 m\u00e1s de 250.000 puestos de trabajo, ha reforzado la convicci\u00f3n del mercado en una Fed hawkish. La herramienta CME FedWatch muestra ahora una probabilidad del 77,3% de al menos una subida adicional de tipos antes de finales de 2026.<\/p>\n\n
Dadas estas fuerzas contrapuestas, creemos que apostar por la volatilidad es la estrategia prudente para las pr\u00f3ximas semanas. La volatilidad impl\u00edcita de las opciones USD\/CAD a un mes ha repuntado hasta el 9,2%, lo que sugiere que el mercado est\u00e1 descontando un movimiento significativo. Estamos considerando straddles largos, que se beneficiar\u00edan de una ruptura brusca en cualquier direcci\u00f3n tras las actas de la reuni\u00f3n de la Fed de este mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
Para quienes tengan un sesgo direccional, preferimos comprar opciones call sobre USD\/CAD para aprovechar la fortaleza del d\u00f3lar. No obstante, debe hacerse con cautela, ya que un repunte repentino del precio del petr\u00f3leo supone un riesgo relevante. Hist\u00f3ricamente, hemos visto eventos geopol\u00edticos provocar ca\u00eddas bruscas y temporales en este par, por lo que resulta esencial gestionar cuidadosamente el tama\u00f1o de las posiciones.<\/p>\n\n
Todas las miradas est\u00e1n ahora puestas en la publicaci\u00f3n este mi\u00e9rcoles de las actas de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de junio de la Fed. Este evento confirmar\u00e1 el agresivo escenario de subidas de tipos que descuenta el mercado \u2014lo que probablemente impulsar\u00eda al alza el USD\/CAD\u2014 o introducir\u00e1 una sorpresa dovish que podr\u00eda desencadenar una correcci\u00f3n intensa. Deber\u00edamos estar posicionados para un aumento de la acci\u00f3n del precio inmediatamente despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n