El indicador de inflaci\u00f3n TD Securities\u2013Melbourne Institute de Australia cay\u00f3 un 0,4% intermensual en junio, ampliando el ritmo de descenso desde la bajada del 0,3% registrada en la lectura anterior. El dato sugiere una contracci\u00f3n ligeramente m\u00e1s r\u00e1pida del indicador en el \u00faltimo mes.<\/p>\n
La publicaci\u00f3n compara el -0,4% de junio con el -0,3% del mes previo, lo que implica una ca\u00edda mensual 0,1 puntos porcentuales m\u00e1s profunda. No se facilitaron m\u00e1s desgloses junto a la cifra principal.<\/p>\n
El indicador de inflaci\u00f3n de junio muestra una ca\u00edda de precios del 0,4% intermensual, profundizando frente al descenso del 0,3% observado en mayo. Este segundo mes consecutivo de presiones deflacionistas indica que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) podr\u00eda verse obligado a abandonar su actual postura neutral. Creemos que la probabilidad de un recorte de tipos en el pr\u00f3ximo trimestre ha aumentado de forma sustancial.<\/p>\n
Con este escenario, nos posicionamos para unos tipos m\u00e1s bajos tomando posiciones largas en futuros de bonos soberanos australianos a 3 a\u00f1os. A medida que se consoliden las expectativas de recorte, las rentabilidades deber\u00edan caer, lo que elevar\u00eda el precio de estos contratos de futuros. El mercado ya descuenta m\u00e1s de un 70% de probabilidad de un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de septiembre del RBA, un fuerte incremento desde el 35% de la semana pasada.<\/p>\n
Un RBA m\u00e1s dovish probablemente presionar\u00e1 a la baja al d\u00f3lar australiano, haci\u00e9ndolo menos atractivo para mantener. Por ello, estamos comprando opciones put sobre AUD\/USD, fijando precios de ejercicio por debajo del nivel t\u00e9cnico clave de soporte de 0,6500. Esta tesis se ve respaldada por el debilitamiento del precio del mineral de hierro, que ha ca\u00eddo un 8% en el \u00faltimo mes, erosionando a\u00fan m\u00e1s el soporte fundamental de la divisa.<\/p>\n
En renta variable, la perspectiva de un menor coste de financiaci\u00f3n podr\u00eda actuar como viento de cola para las acciones. Estamos incrementando posiciones largas en futuros del \u00edndice ASX 200, ya que los sectores sensibles a los tipos, como el inmobiliario y la banca, tienden a comportarse bien en un entorno de relajaci\u00f3n monetaria. Hist\u00f3ricamente, como durante el ciclo de recortes del RBA en 2019, los mercados repuntaron al anticipar y tras materializarse bajadas de tipos impulsadas por datos de inflaci\u00f3n d\u00e9biles.<\/p>\n\n\n\n