Commerzbank apunta a la solidez de los PMI de manufacturas y electr\u00f3nica de Singapur como apoyo a un trasfondo de crecimiento constructivo. El banco espera que el avance del PIB del 2T, previsto para dentro de aproximadamente una semana, supere la expansi\u00f3n interanual del 6% del 1T, con fortaleza atribuida a la industria manufacturera y a una demanda interna estable. Tambi\u00e9n considera que el crecimiento del conjunto del a\u00f1o se situar\u00e1 por encima del extremo superior de la previsi\u00f3n del Gobierno (2%\u20134%), con margen para una revisi\u00f3n al alza oficial cuando se publique el dato final del 2T, en torno a agosto.<\/p>\n
En los mercados de divisas, el USD\/SGD cedi\u00f3 unos 30 pips hasta 1,2930 en la sesi\u00f3n anterior, aunque se mantiene cerca de los m\u00e1ximos del a\u00f1o. La visi\u00f3n de Commerzbank a corto plazo es que el cruce se mueva lateralmente, con una consolidaci\u00f3n prevista entre 1,28 y 1,30 m\u00e1s que un movimiento direccional sostenido.<\/p>\n
Con el tipo de cambio USD\/SGD manteni\u00e9ndose cerca de sus m\u00e1ximos anuales en torno a 1,2930, consideramos que el par entra en un periodo de consolidaci\u00f3n. La fortaleza subyacente de la econom\u00eda singapurense est\u00e1 aportando un suelo de apoyo al d\u00f3lar singapurense. Esto impide, por ahora, que el d\u00f3lar estadounidense rompa al alza de forma significativa.<\/p>\n
Las perspectivas del sector manufacturero de Singapur siguen siendo positivas, lo que respalda esta visi\u00f3n. El \u00faltimo PMI de Singapur de S&P Global para junio se situ\u00f3 en 50,6, marcando el d\u00e9cimo mes consecutivo de expansi\u00f3n y se\u00f1alando una continuidad de la buena salud econ\u00f3mica. Estos s\u00f3lidos datos respaldan las expectativas de que el pr\u00f3ximo informe del PIB del 2T incluso supere el robusto crecimiento interanual del 6% del primer trimestre.<\/p>\n
No obstante, el impulso alcista del d\u00f3lar singapurense se ve limitado por la reciente fortaleza en EEUU. Estados Unidos acaba de informar de la creaci\u00f3n de 250.000 empleos en junio, una cifra que super\u00f3 las expectativas del mercado y mantiene a la Reserva Federal en una senda de pol\u00edtica prudente. Este pulso fundamental entre dos econom\u00edas saludables es la principal raz\u00f3n por la que esperamos que el par cotice de forma lateral.<\/p>\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, esto sugiere oportunidades en estrategias que se benefician de una volatilidad baja. Creemos que la venta de opciones podr\u00eda ser efectiva, por ejemplo, vendiendo calls fuera de dinero con un precio de ejercicio por encima de 1,30 y vendiendo puts con un strike por debajo de 1,28. Este enfoque busca capturar primas mientras el cruce se mantiene dentro de este canal definido.<\/p>\n
El principal riesgo para esta visi\u00f3n ser\u00e1 la publicaci\u00f3n del avance del PIB del 2T de Singapur, prevista en torno a mediados de julio. Una sorpresa significativa en ese dato podr\u00eda sacar f\u00e1cilmente al par de su rango actual. Hist\u00f3ricamente, periodos de consolidaci\u00f3n como este suelen preceder a un movimiento decidido cuando aparece un nuevo catalizador.<\/p>\n\n\n\n