El NZD\/USD cotizaba cerca de 0,5710 el viernes, con un avance del 0,21%, mientras el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba tras un informe de empleo de EE. UU. m\u00e1s flojo y una mejora del apetito por el riesgo que respald\u00f3 al kiwi. Con los mercados estadounidenses cerrados por el D\u00eda de la Independencia, se esperaba una liquidez m\u00e1s reducida, lo que podr\u00eda limitar la continuidad del movimiento. El apoyo tambi\u00e9n procedi\u00f3 de los datos de China: el PMI de servicios de RatingDog baj\u00f3 a 54,1 en junio desde 54,4 en mayo, aunque sigui\u00f3 apuntando a una expansi\u00f3n sostenida del sector servicios, un tel\u00f3n de fondo relevante para Nueva Zelanda dada su exposici\u00f3n comercial a China.<\/p>\n
En materia de tipos, ASB Bank ya no espera una subida en julio por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, y prev\u00e9 que la Official Cash Rate se mantenga sin cambios este mes antes de que la normalizaci\u00f3n al alza se reanude gradualmente a partir de septiembre; estima incrementos de 25 puntos b\u00e1sicos que llevar\u00e1n el tipo oficial al 3,25% a comienzos de 2027. En EE. UU., las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de junio aumentaron en 57.000 frente a unas expectativas de 110.000, y el indicador CME FedWatch mostr\u00f3 que la probabilidad impl\u00edcita de un movimiento en septiembre se reduc\u00eda a alrededor del 53% desde cerca del 63%, presionando al billete verde.<\/p>\n
Dada la marcada desaceleraci\u00f3n del mercado laboral estadounidense, vemos una oportunidad clara para que el NZD\/USD tienda al alza en las pr\u00f3ximas semanas. La incorporaci\u00f3n de solo 57.000 empleos no es un hecho aislado, sino que confirma una tendencia de enfriamiento observada durante el \u00faltimo a\u00f1o, con las vacantes de empleo en EE. UU. cayendo recientemente por debajo de los 8 millones por primera vez desde 2021. Esta debilidad fundamental de la econom\u00eda estadounidense ejerce una presi\u00f3n bajista significativa sobre el d\u00f3lar.<\/p>\n
Esto genera una divergencia de pol\u00edtica monetaria evidente que puede aprovecharse. Mientras que la Reserva Federal tiene ahora menos probabilidades de subir los tipos, la inflaci\u00f3n en Nueva Zelanda sigue siendo persistentemente elevada, con una \u00faltima lectura del 3,6% interanual, lo que mantiene al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda en una senda de endurecimiento. Esperamos que esta brecha de pol\u00edtica entre ambos bancos centrales se ampl\u00ede, beneficiando directamente al d\u00f3lar neozeland\u00e9s.<\/p>\n
Para los operadores, esto sugiere posicionarse a favor de un mayor fortalecimiento del NZD\/USD mediante derivados. Consideramos que comprar opciones call sobre el par NZD\/USD es una estrategia prudente para aprovechar un esperado impulso alcista al tiempo que se gestiona el riesgo. El aumento de la volatilidad del mercado tras el informe de empleo hace que estas opciones sean m\u00e1s sensibles a los movimientos del precio, que es precisamente lo que busca esta operaci\u00f3n.<\/p>\n
Las se\u00f1ales econ\u00f3micas positivas procedentes de China, principal socio comercial de Nueva Zelanda, aportan otra capa de soporte a esta visi\u00f3n. El sector servicios chino se ha expandido durante 18 meses consecutivos, lo que apunta a una estabilizaci\u00f3n que impulsa la demanda de exportaciones neozelandesas. Esto ayuda a aislar al NZD de los temores a una desaceleraci\u00f3n global y refuerza su fortaleza relativa frente a un d\u00f3lar estadounidense en debilitamiento.<\/p>\n\n\n\n