El \u00edndice de confianza del consumidor de M\u00e9xico, ajustado estacionalmente, subi\u00f3 levemente hasta 43,8 en junio, desde 43,5 el mes anterior. El movimiento deja el \u00e1nimo marginalmente m\u00e1s firme en el mes, con la lectura manteni\u00e9ndose en el rango de mediados de los 40.<\/p>\n
La cifra de junio refleja un aumento de 0,3 puntos respecto a mayo en t\u00e9rminos desestacionalizados. Los datos actualizan las percepciones y expectativas de los hogares, que se siguen a trav\u00e9s de la encuesta de confianza del consumidor.<\/p>\n
El ligero repunte de la confianza del consumidor en M\u00e9xico hasta 43,8 en junio es una se\u00f1al sutil pero positiva para la demanda interna. Lo interpretamos como un indicio de resiliencia frente a una inflaci\u00f3n persistente. Esta lectura sugiere que el gasto de los hogares podr\u00eda seguir siendo un pilar estable para la econom\u00eda de cara al tercer trimestre.<\/p>\n
Para los operadores del peso mexicano, estos datos refuerzan modestamente la fortaleza de la divisa. Consideramos que esto hace atractiva la estrategia de vender opciones call de USD\/MXN a corto plazo, ya que permite aprovechar que el peso se mantenga firme por debajo del nivel de 18,20. El elevado diferencial de tipos de inter\u00e9s sigue respaldando el carry trade, y este informe del consumidor no hace nada por debilitar esa tesis.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos considerar las implicaciones para la pol\u00edtica de tipos de Banxico. Con las \u00faltimas cifras quincenales de inflaci\u00f3n todav\u00eda rondando el 4,7%, muy por encima del objetivo oficial, esta confianza del consumidor estable da margen al banco central para mantener el tipo de referencia en el 11,00% durante m\u00e1s tiempo. Por ello, seguimos de cerca los swaps de tipos de inter\u00e9s para detectar se\u00f1ales de que el mercado est\u00e1 retrasando las expectativas de un recorte de tipos.<\/p>\n
En el mercado de derivados sobre renta variable, esta estabilidad del consumidor respalda una visi\u00f3n alcista sobre los valores de consumo discrecional y retail dentro del \u00edndice IPC. Estamos considerando comprar spreads de calls sobre ETFs que replican el mercado mexicano para capturar potencial alcista acotando el riesgo. El IPC ha encontrado soporte cerca del nivel de 54.000, y estos datos podr\u00edan ayudar a construir una base para un movimiento al alza en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
El pr\u00f3ximo dato clave ser\u00e1 el informe de ventas minoristas. Si esas cifras confirman este sentimiento con un aumento tangible del gasto, validar\u00e1 nuestras posiciones. Un dato d\u00e9bil de ventas minoristas, sin embargo, indicar\u00eda que el optimismo del consumidor a\u00fan no se est\u00e1 traduciendo en actividad econ\u00f3mica real.<\/p>\n\n\n\n