El NZD\/USD se fortaleci\u00f3 hasta alrededor de 0,5705 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes, con el d\u00f3lar neozeland\u00e9s apoyado por los datos de China, mientras que los mercados estadounidenses permanecieron cerrados por el D\u00eda de la Independencia. RatingDog inform\u00f3 de que el PMI de servicios de China baj\u00f3 ligeramente a 54,1 en junio desde 54,4 en mayo, aunque sigui\u00f3 apuntando al tercer mayor aumento de la actividad de servicios en casi tres a\u00f1os. Las exportaciones de servicios subieron por segundo mes consecutivo y crecieron al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde octubre de 2024, lo que dio impulso al kiwi, vinculado a China.<\/p>\n
En Nueva Zelanda, ASB Bank retir\u00f3 su previsi\u00f3n de una subida en julio por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y espera que el tipo oficial de efectivo (Official Cash Rate) se mantenga en la reuni\u00f3n de julio, para despu\u00e9s aumentar en pasos de 25 puntos b\u00e1sicos a partir de septiembre, con un techo en el 3,25% a comienzos de 2027. En EE. UU., las se\u00f1ales m\u00e1s d\u00e9biles del mercado laboral presionaron al d\u00f3lar: las n\u00f3minas no agr\u00edcolas aumentaron en 57.000 en junio frente a una previsi\u00f3n de 110.000, mientras que la tasa de paro cay\u00f3 al 4,2% desde el 4,3%. La herramienta CME FedWatch mostr\u00f3 que el mercado descontaba casi un 52% de probabilidades de una subida de tipos para septiembre, frente al 66% antes del informe de empleo.<\/p>\n
Con la fecha actual del 3 de julio de 2026, el reciente informe d\u00e9bil de n\u00f3minas no agr\u00edcolas en EE. UU. es un acontecimiento significativo que modifica el panorama para el d\u00f3lar estadounidense. La creaci\u00f3n de solo 57.000 empleos, muy por debajo de los 110.000 previstos, sugiere con fuerza que el mercado laboral se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo anticipado. Consideramos que este es un factor principal que probablemente lastrar\u00e1 al d\u00f3lar en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Consideramos que la resiliencia de la econom\u00eda china, reflejada en un s\u00f3lido PMI de servicios de 54,1, es un factor clave de apoyo para el d\u00f3lar neozeland\u00e9s. Como principal socio comercial de Nueva Zelanda, un sector servicios chino robusto respalda directamente la demanda de exportaciones neozelandesas. Esto contrasta de forma marcada con la p\u00e9rdida de impulso que estamos observando en Estados Unidos.<\/p>\n
Aunque el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ha pospuesto las expectativas de una subida de tipos de julio a septiembre, la senda general de pol\u00edtica monetaria sigue siendo m\u00e1s restrictiva que la de la Reserva Federal. Este diferencial de tipos es un viento de cola fundamental para el cruce NZD\/USD. Cabe destacar que los datos de inflaci\u00f3n de Nueva Zelanda del segundo trimestre de 2026, publicados hace solo dos semanas, se situaron en el 3,1%, a\u00fan persistentemente por encima del rango objetivo del RBNZ, lo que justifica futuras subidas de tipos.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, creemos que este entorno es favorable para posicionarse ante una continuidad de las subidas del NZD\/USD. Estamos considerando comprar opciones call con vencimiento en agosto y un precio de ejercicio en torno a 0,5750 para capturar un posible movimiento alcista. Esta estrategia ofrece una forma de riesgo acotado para beneficiarse si el par mantiene su trayectoria ascendente impulsada por la debilidad econ\u00f3mica en EE. UU.<\/p>\n
Dado el descenso de las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en septiembre hasta cerca del 52%, la volatilidad impl\u00edcita del par puede ofrecer oportunidades. Tambi\u00e9n estamos valorando vender opciones put fuera del dinero por debajo del nivel de 0,5650 para obtener prima. Este enfoque se beneficia de nuestra visi\u00f3n de que es poco probable una correcci\u00f3n significativa y permite aprovechar el efecto del paso del tiempo en un avance gradual al alza.<\/p>\n
El principal riesgo para este escenario es un repunte inesperado en los datos econ\u00f3micos de EE. UU. de la pr\u00f3xima semana, en particular el \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC). Se observ\u00f3 un patr\u00f3n hist\u00f3ricamente similar a principios de 2023, cuando un informe de empleo d\u00e9bil qued\u00f3 r\u00e1pidamente eclipsado por una inflaci\u00f3n persistente, provocando un giro brusco en el sentimiento del mercado. Por ello, cualquier posici\u00f3n deber\u00eda dimensionarse adecuadamente para tener en cuenta esta posible volatilidad.<\/p>\n\n\n\n