Perspectivas del EUR\/USD impulsadas por datos econ\u00f3micos divergentes y se\u00f1ales de los bancos centrales<\/p>\n\n
El EUR\/USD retrocedi\u00f3 hacia 1,1420 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del jueves, ya que un perfil de inflaci\u00f3n m\u00e1s d\u00e9bil en la eurozona lastr\u00f3 al euro, mientras que el d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3 pese a unas cifras m\u00e1s flojas de empleo en EE. UU. en junio. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, tiene previsto intervenir el viernes, con los mercados centrados en el rumbo de la pol\u00edtica monetaria tras los \u00faltimos datos de precios y la recalibraci\u00f3n de las expectativas de tipos.<\/p>\n\n
El IPC general de la eurozona se moder\u00f3 hasta el 2,8% interanual en junio desde el 3,2% de mayo, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se desaceler\u00f3 al 2,4% desde el 2,6%, seg\u00fan Eurostat. Reuters inform\u00f3 de que los mercados asignan una probabilidad de una entre tres a una subida de tipos del BCE en julio, y que un movimiento en octubre est\u00e1 plenamente descontado. Algunos responsables, entre ellos el gobernador del banco central de Malta, Alexander Demarco, se\u00f1alaron que el BCE no deber\u00eda precipitar nuevas subidas dada la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo m\u00e1s r\u00e1pida de lo esperado, mientras que Lagarde afirm\u00f3 que el alza de junio fue apropiada y avanz\u00f3 que se vigilar\u00e1n los efectos de segunda ronda.<\/p>\n\n
En EE. UU., las n\u00f3minas no agr\u00edcolas aumentaron en 57.000 en junio frente a un consenso de 110.000, seg\u00fan datos del BLS publicados el jueves. La tasa de paro baj\u00f3 levemente al 4,2% desde el 4,3%, tras el informe del d\u00eda anterior que mostraba que las n\u00f3minas del sector privado crecieron menos de lo previsto en junio.<\/p>\n\n
Estamos viendo al par EUR\/USD poner a prueba el nivel de 1,0750 a medida que el d\u00f3lar estadounidense gana fortaleza. El principal catalizador es la divergencia entre una econom\u00eda de EE. UU. robusta y una perspectiva m\u00e1s fr\u00e1gil en la eurozona. Esto se produce tras el nuevo informe de empleo en EE. UU. publicado hoy, 3 de julio de 2026, que influir\u00e1 de forma decisiva en las decisiones de los bancos centrales.<\/p>\n\n
Los datos de inflaci\u00f3n de la eurozona publicados a principios de esta semana mostraron que la inflaci\u00f3n general se moder\u00f3 ligeramente hasta el 2,3%, pero la subyacente se mantiene persistentemente elevada en el 2,8%. Esto genera una situaci\u00f3n complicada para el Banco Central Europeo, que debe equilibrar la lucha contra la inflaci\u00f3n sin asfixiar el crecimiento. El mercado descuenta ahora menos de un 20% de probabilidades de otra subida de tipos del BCE este a\u00f1o, lo que presiona al euro.<\/p>\n\n
Por el contrario, el \u00faltimo informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EE. UU. mostr\u00f3 que la econom\u00eda a\u00f1adi\u00f3 unos s\u00f3lidos 215.000 empleos en junio, muy por encima de la previsi\u00f3n de 180.000. Estos datos firmes del mercado laboral dan a la Reserva Federal m\u00e1s argumentos para mantener su estrategia de tipos \u201cm\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d. Esta divergencia de pol\u00edticas est\u00e1 proporcionando un claro viento de cola al d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Dada esta mayor incertidumbre y el potencial de movimientos bruscos, creemos que la volatilidad est\u00e1 mal valorada. Estamos considerando comprar straddles sobre EUR\/USD con vencimientos a finales de julio para aprovechar un movimiento significativo del precio tras las pr\u00f3ximas reuniones de los bancos centrales. Esta estrategia permite obtener beneficio tanto si el par rompe con decisi\u00f3n al alza como a la baja.<\/p>\n\n
No obstante, el camino de menor resistencia para el par parece actualmente bajista. Por ello, tambi\u00e9n estamos valorando la compra de opciones put para especular con un movimiento hacia el soporte clave de 1,0600 en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, periodos de marcada divergencia de pol\u00edticas, como el observado en 2022, suelen desembocar en tendencias sostenidas de varias semanas.<\/p>\n\n\n\n