El NZD\/USD avanz\u00f3 hacia 0,5700 el jueves, ya que el d\u00f3lar estadounidense se debilit\u00f3 despu\u00e9s de que unos datos laborales de EE. UU. m\u00e1s flojos obligaran a replantearse la trayectoria de la pol\u00edtica de la Reserva Federal. Las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EE. UU. aumentaron en 57.000 en junio, frente a unas expectativas cercanas a 110.000, y mayo se revis\u00f3 a la baja hasta 129.000 desde 172.000, lo que apunta a una p\u00e9rdida de impulso en la contrataci\u00f3n. La tasa de paro cay\u00f3 al 4,2%, aunque la participaci\u00f3n descendi\u00f3 al 61,5%, su nivel m\u00e1s bajo desde 2021. Los ingresos medios por hora aumentaron un 3,5% interanual, manteniendo en el radar los riesgos inflacionistas impulsados por los salarios, incluso cuando la cifra principal de empleo redujo las expectativas de una subida de tipos de la Fed en el corto plazo.<\/p>\n\n
China sigue siendo un factor externo determinante para el kiwi a trav\u00e9s de la demanda comercial, con la atenci\u00f3n puesta en el PMI de servicios de China de RatingDog despu\u00e9s de que en mayo subiera a 54,4 desde 52,6, la expansi\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida en tres meses. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el par cotizaba en 0,5694, por debajo de la SMA de 100 periodos en 0,5729 pero por encima de la SMA de 20 periodos en 0,5673, con un RSI en torno a 61. Se observa resistencia en 0,5699, 0,5705, 0,5718, 0,5729, y despu\u00e9s en 0,5907, 0,5930 y 0,5965, mientras que el soporte se sit\u00faa en 0,5690 y 0,5673.<\/p>\n\n
Dado el inesperadamente d\u00e9bil informe de empleo de EE. UU., consideramos que la senda futura de la Reserva Federal ha quedado alterada de forma sustancial. La creaci\u00f3n de solo 57.000 empleos en junio, muy por debajo de las estimaciones, hace que una subida de tipos en el corto plazo sea altamente improbable. Esto reduce significativamente el atractivo del d\u00f3lar estadounidense, generando oportunidades en pares como el NZD\/USD.<\/p>\n\n
Esta situaci\u00f3n refleja patrones hist\u00f3ricos en los que grandes desviaciones a la baja en las NFP han precedido periodos prolongados de debilidad del d\u00f3lar, como se observ\u00f3 en varios trimestres tras la ca\u00edda de 2008. El contexto actual se ve reforzado por datos recientes que muestran recortes en las previsiones de crecimiento del PIB de EE. UU. del 2T hasta el 1,8% y una moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente ligeramente m\u00e1s r\u00e1pida de lo esperado. Esta tendencia sugiere que la desaceleraci\u00f3n del mercado laboral no es un hecho aislado, sino parte de un enfriamiento econ\u00f3mico m\u00e1s amplio.<\/p>\n\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, creemos que comprar opciones call sobre el NZD\/USD es una estrategia sencilla para aprovechar un posible movimiento al alza con riesgo acotado. Centrarse en precios de ejercicio cercanos al nivel de resistencia de 0,5729 podr\u00eda ofrecer valor si el d\u00f3lar estadounidense contin\u00faa su descenso. El aumento de la volatilidad del mercado tras el informe de empleo tambi\u00e9n hace que las primas de las opciones resulten m\u00e1s atractivas para los vendedores de protecci\u00f3n a la baja.<\/p>\n\n
Nos posicionamos para una posible ruptura por encima del techo clave de 0,5705, lo que podr\u00eda desencadenar un movimiento mayor hacia la zona de 0,5900. Un bull call spread podr\u00eda ser una forma eficiente de jugar este escenario, limitando el coste inicial mientras se apunta a un avance por encima de la resistencia inmediata. Esta estrategia se beneficia de una subida gradual del NZD\/USD durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
No obstante, debemos mantener la cautela respecto a la influencia de China sobre el d\u00f3lar neozeland\u00e9s. El pr\u00f3ximo PMI de servicios de China de RatingDog es un dato cr\u00edtico, ya que una desaceleraci\u00f3n de la demanda china podr\u00eda limitar f\u00e1cilmente el rally del kiwi pese a una debilidad generalizada del USD. Una lectura decepcionante desde China nos llevar\u00eda a cubrir nuestras posiciones alcistas.<\/p>\n\n
Por tanto, nuestro foco inmediato est\u00e1 en si el NZD\/USD es capaz de superar la resistencia t\u00e9cnica en la SMA de 100 periodos en torno a 0,5729. Un movimiento decidido por encima de este nivel confirmar\u00eda el impulso alcista y se\u00f1alar\u00eda que son probables nuevas subidas. Por el contrario, un fallo a la hora de romper esta barrera sugerir\u00eda que la sorpresa en los datos de EE. UU. no fue suficiente para cambiar la tendencia del par.<\/p>\n\n\n\n