La libra esterlina avanz\u00f3 frente al d\u00f3lar el jueves despu\u00e9s de que un informe de empleo estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado redujera las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. El GBP\/USD se situaba en 1,3359, con una ca\u00edda del 0,64% en la jornada, aunque se describ\u00eda como su nivel m\u00e1s alto de los \u00faltimos diez d\u00edas.<\/p>\n
Earlier in Europe, la libra sub\u00eda un 0,5% cerca de 1,3340 mientras el d\u00f3lar se debilitaba antes de la publicaci\u00f3n del informe de empleo no agr\u00edcola (Nonfarm Payrolls) de junio en EE. UU., prevista para las 12:30 GMT. En la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, el GBP\/USD rondaba 1,3290, con soporte tambi\u00e9n atribuido al mensaje pol\u00edtico en Reino Unido tras prometer Andy Burnham una estricta disciplina fiscal, si bien el dato de NFP de junio segu\u00eda siendo el principal catalizador programado para m\u00e1s tarde el jueves.<\/p>\n
Creemos que el mercado est\u00e1 reajustando correctamente las expectativas sobre la Reserva Federal despu\u00e9s de que el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de junio se situara en solo +90.000, muy por debajo del consenso de +180.000. La herramienta CME FedWatch muestra ahora que la probabilidad de una subida de tipos en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n se ha desplomado desde m\u00e1s del 70% hasta por debajo del 20%. Esto debilita de forma fundamental el argumento a favor de mantener d\u00f3lares estadounidenses a corto plazo.<\/p>\n
Con este escenario, estamos posicion\u00e1ndonos para una mayor fortaleza del GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas mediante la compra de opciones call. Vemos valor en vencimientos de agosto de 2026 con precios de ejercicio en torno a 1,3450 y 1,3500. Esta estrategia permite participar en el potencial alcista al tiempo que delimita estrictamente el riesgo m\u00e1ximo a la prima pagada.<\/p>\n
La volatilidad impl\u00edcita ha repuntado con esta noticia, encareciendo las opciones, por lo que construir spreads alcistas con calls (bull call spreads) puede ser un enfoque m\u00e1s prudente. Al vender una call con un strike m\u00e1s alto contra una call comprada, los operadores pueden reducir el desembolso inicial. Es una forma sensata de expresar una visi\u00f3n moderadamente alcista sin pagar en exceso por la volatilidad.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n recuerda a lo ocurrido a finales de 2023, cuando una serie de informes de empleo d\u00e9biles llev\u00f3 a la Fed a se\u00f1alar un giro, provocando una ca\u00edda del d\u00f3lar durante varias semanas. Hist\u00f3ricamente, la reacci\u00f3n inicial a un desv\u00edo tan significativo del dato suele no ser un evento de un solo d\u00eda, sino el inicio de una nueva tendencia de corto plazo.<\/p>\n
No obstante, debemos vigilar de cerca los pr\u00f3ximos datos del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU., cuya publicaci\u00f3n est\u00e1 prevista en torno al 15 de julio. Un dato de inflaci\u00f3n sorprendentemente alto es el principal riesgo para nuestra posici\u00f3n, ya que podr\u00eda obligar a la Fed a reconsiderar su postura, independientemente de la suavizaci\u00f3n del mercado laboral. Utilizaremos ese dato para reevaluar nuestras posiciones.<\/p>\n\n\n\n