La libra esterlina subi\u00f3 frente al d\u00f3lar despu\u00e9s de que el informe de empleo de EEUU de junio quedara por debajo de las previsiones, lo que llev\u00f3 a los mercados a recortar expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal. El GBP\/USD se situaba en torno a 1,3359, en m\u00e1ximos de 10 d\u00edas, mientras que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) ced\u00eda un 0,65% hasta 100,75. Las rentabilidades de los Treasuries tambi\u00e9n aflojaron, con el bono a 10 a\u00f1os en el 4,461%, 2 puntos b\u00e1sicos menos, lo que reforz\u00f3 la presi\u00f3n sobre el billete verde.<\/p>\n
Las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) se situaron en 57.000 frente a estimaciones de 110.000, mientras que mayo se revis\u00f3 a la baja a 129.000 desde 172.000 y abril a 148.000 desde 179.000. La tasa de paro baj\u00f3 ligeramente al 4,2% desde el 4,3%, y la participaci\u00f3n laboral se situ\u00f3 en el 61,5%, el nivel m\u00e1s bajo desde marzo de 2021. La valoraci\u00f3n en los mercados monetarios implicaba 23 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento de aqu\u00ed a final de a\u00f1o, y los pedidos a f\u00e1brica en EEUU cayeron un 1,3% en mayo tras un repunte del 5,3% en abril. En el mercado de divisas, el USD\/JPY descendi\u00f3 desde alrededor de 162,50 hasta 160,95, mientras que el GBP\/USD se enfrentaba a una resistencia t\u00e9cnica cerca de 1,3413 y 1,3522, con soporte se\u00f1alado en torno a 1,3159.<\/p>\n
Dado el d\u00e9bil informe de empleo en EEUU, consideramos que la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal se reduce de forma significativa. El mercado descuenta ahora menos de una sola subida de 25 puntos b\u00e1sicos para el resto del a\u00f1o, un giro dr\u00e1stico respecto a hace apenas una semana. Este cambio fundamental, alej\u00e1ndose de una Fed agresiva (hawkish), est\u00e1 debilitando al d\u00f3lar estadounidense de forma generalizada.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n presenta una oportunidad a corto plazo para que la libra esterlina se fortalezca frente al d\u00f3lar. La cifra reciente de N\u00f3minas no Agr\u00edcolas, 57.000, queda sustancialmente por debajo de la media de tres meses y confirma un enfriamiento del mercado laboral. Creemos que esta debilidad del d\u00f3lar ser\u00e1 el principal motor del par GBP\/USD en el futuro inmediato.<\/p>\n
No obstante, tambi\u00e9n debemos considerar factores en Reino Unido, donde los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n siguen obstinadamente por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra, con el \u00faltimo dato de IPC en el 3,1%. Aunque esto respalda a la libra, la incertidumbre pol\u00edtica en torno al nuevo liderazgo podr\u00eda limitar avances significativos. Esto configura un escenario contradictorio, ideal para estrategias con opciones de riesgo definido.<\/p>\n
En consecuencia, estamos valorando comprar opciones call de GBP\/USD de vencimiento corto. Esto nos permite aprovechar un posible movimiento al alza hacia la zona clave de resistencia en torno a 1,3413. El uso de opciones limita nuestra p\u00e9rdida m\u00e1xima a la prima pagada, lo cual es prudente dada la resistencia t\u00e9cnica en niveles superiores.<\/p>\n
Para los traders m\u00e1s cautos con el potencial alcista, un bull call spread es una estrategia alternativa. Consiste en comprar una opci\u00f3n call y, simult\u00e1neamente, vender otra call con un precio de ejercicio superior para reducir el coste inicial. Este enfoque ser\u00eda rentable si la libra repunta, pero de forma m\u00e1s limitada y controlada.<\/p>\n
Las se\u00f1ales econ\u00f3micas contrapuestas est\u00e1n elevando la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre GBP\/USD, lo que sugiere que el mercado espera mayores oscilaciones de precio. Esto hace atractivas estrategias como vender put spreads fuera del dinero por debajo del soporte clave cercano a 1,3159. Esta estrategia permite cobrar prima apostando a que el par no sufrir\u00e1 una ruptura bajista pronunciada en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n