El PMI manufacturero de S&P Global de Canad\u00e1 subi\u00f3 ligeramente hasta 53,0 en junio desde 52,9 previamente, lo que indica un leve fortalecimiento de las condiciones operativas generales del sector. La \u00faltima lectura se mantuvo por encima del umbral de 50,0 que separa la expansi\u00f3n de la contracci\u00f3n.<\/p>\n\n
La encuesta sugiere que la mejora fue reducida pero sostenida, con el \u00edndice manteni\u00e9ndose en terreno de crecimiento de un mes a otro. Los mercados vigilar\u00e1n si el impulso al alza de la m\u00e9trica de S&P Global se mantiene durante el verano, a medida que los fabricantes responden a cambios en la demanda y en las condiciones de costes.<\/p>\n\n
El PMI manufacturero de junio repunt\u00f3 hasta 53, lo que muestra que la expansi\u00f3n del sector no solo se mantiene, sino que se acelera ligeramente. Lo interpretamos como una se\u00f1al de fortaleza subyacente de la econom\u00eda canadiense. Esto refuerza la visi\u00f3n de que la actividad econ\u00f3mica sigue siendo s\u00f3lida de cara al tercer trimestre.<\/p>\n\n
Con el Banco de Canad\u00e1 en pausa y siguiendo los datos de cerca, este dato hace menos probable un recorte de tipos a corto plazo. Las cifras recientes del IPC, estabilizadas en torno al 2,7%, respaldan adem\u00e1s este sesgo m\u00e1s restrictivo. Por ello, estamos analizando posiciones que anticipan que las expectativas de tipos de inter\u00e9s a corto plazo no bajar\u00e1n, como vender futuros sobre la tasa canadiense de aceptaciones bancarias a 90 d\u00edas.<\/p>\n\n
Esta resiliencia econ\u00f3mica, junto con unos precios del crudo West Texas Intermediate ahora de forma consistente por encima de los 85 d\u00f3lares, deber\u00eda aportar un viento de cola para el d\u00f3lar canadiense. Hist\u00f3ricamente, periodos de fortaleza sincronizada en los datos manufactureros y de precios energ\u00e9ticos firmes han precedido episodios de apreciaci\u00f3n del CAD frente al USD. Estamos valorando comprar opciones call sobre el cruce CAD\/USD, con el objetivo de un movimiento al alza durante julio.<\/p>\n\n
En renta variable, esta actividad manufacturera sostenida es positiva para el \u00edndice S&P\/TSX Composite, especialmente para los sectores industrial y de materiales. Dado el contexto econ\u00f3mico estable, consideramos que comprar opciones call at-the-money sobre ETF que replican el TSX ofrece un perfil de rentabilidad\/riesgo atractivo. Esto permite participar en el potencial alcista con una ca\u00edda m\u00e1xima acotada.<\/p>\n\n\n\n