El \u00edndice PMI manufacturero de Singapur avanz\u00f3 ligeramente hasta 51,3 en junio desde 51 en mayo, prolongando su racha en zona expansiva. La lectura se mantiene por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracci\u00f3n, lo que apunta a una mejora moderada de las condiciones operativas en todo el sector.<\/p>\n
El repunte de 0,3 puntos sugiere que el ritmo de expansi\u00f3n se reforz\u00f3 ligeramente mes a mes. Con el \u00edndice sosteni\u00e9ndose por encima de 50, los datos indican que la producci\u00f3n y la actividad general continuaron creciendo en junio, aunque a un ritmo contenido.<\/p>\n
Consideramos que el PMI manufacturero de junio, en 51,3, confirma el refuerzo de la actividad econ\u00f3mica. Se trata del cuarto mes consecutivo de expansi\u00f3n y del ritmo de crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido observado en m\u00e1s de un a\u00f1o. Los datos sugieren que se est\u00e1 construyendo una base s\u00f3lida, m\u00e1s all\u00e1 de una recuperaci\u00f3n fr\u00e1gil.<\/p>\n
Estos datos locales favorables refuerzan nuestra visi\u00f3n de un d\u00f3lar de Singapur m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas. Dado que la Autoridad Monetaria de Singapur no tiene previsto reunirse hasta octubre, esta tendencia de mejora econ\u00f3mica le ofrece motivos de sobra para mantener su pol\u00edtica de apreciaci\u00f3n gradual de la divisa. Analizaremos posiciones de derivados a corto plazo que se beneficien de la fortaleza del SGD frente al d\u00f3lar estadounidense, especialmente porque los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. han mostrado se\u00f1ales de moderaci\u00f3n.<\/p>\n
En renta variable, esto supone una se\u00f1al clara para considerar opciones call sobre el Straits Times Index. El sector manufacturero, en particular el de electr\u00f3nica, es un motor clave del \u00edndice, y esta lectura del PMI se ve respaldada por los \u00faltimos datos del Gobierno, que muestran un aumento del 6,2% interanual de la producci\u00f3n industrial en mayo de 2026. Creemos que este impulso hace que las call fuera de dinero con vencimiento en agosto sean una forma atractiva y de bajo coste de posicionarse para un potencial al alza.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los periodos de aceleraci\u00f3n del PMI en Singapur, cuando no se ven contrarrestados por una crisis global, a menudo han precedido un rally del 3%-5% del STI en los dos meses siguientes. Observamos un patr\u00f3n similar en la segunda mitad de 2023, que deriv\u00f3 en una subida sostenida del mercado. Nos posicionamos para una repetici\u00f3n de ese comportamiento durante el verano.<\/p>\n
Aunque el panorama interno mejora, debemos cubrirnos frente a riesgos externos. Posibles disrupciones en las cadenas de suministro derivadas de las tensiones geopol\u00edticas en curso o una desaceleraci\u00f3n s\u00fabita de la econom\u00eda china podr\u00edan cambiar r\u00e1pidamente esta perspectiva. Por ello, combinaremos nuestras posiciones alcistas con puts de protecci\u00f3n sobre acciones concretas orientadas a la exportaci\u00f3n, las m\u00e1s vulnerables a cambios en el comercio global.<\/p>\n\n\n\n