El d\u00f3lar estadounidense ced\u00eda frente a sus principales pares antes de la publicaci\u00f3n de las N\u00f3minas no Agr\u00edcolas de EEUU de junio a las 12:30 GMT. El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY), que sigue el comportamiento de la divisa frente a una cesta de seis grandes monedas, bajaba un 0,4% hasta situarse en torno a 101,00. Las previsiones apuntan a la creaci\u00f3n de 110.000 empleos en junio frente a los 172.000 de mayo, mientras que la tasa de paro se mantendr\u00eda estable en el 4,3%. Los mercados tambi\u00e9n vigilan los ingresos medios por hora, que se esperan en el 3,5% interanual frente al 3,4% anterior, y con un avance del 0,3% mensual.<\/p>\n
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reiter\u00f3 que la inflaci\u00f3n sigue siendo \u00abdemasiado alta\u00bb y volvi\u00f3 a insistir en la resistencia de la Fed a ofrecer orientaci\u00f3n prospectiva, seg\u00fan la transcripci\u00f3n de su rueda de prensa de junio. Por separado, el an\u00e1lisis de sus discursos situ\u00f3 su puntuaci\u00f3n FXS Speechtracker en 5,6\/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index se mantuvo sin cambios, con un descenso de 0,00 puntos hasta 123,64; la lectura contin\u00faa por encima de 100. Estas actualizaciones dejan al d\u00f3lar sensible a los datos entrantes de empleo e inflaci\u00f3n, con el mensaje de pol\u00edtica enmarcado en torno al objetivo de inflaci\u00f3n del 2% y un enfoque flexible, dependiente de los datos.<\/p>\n—\n
Estamos viendo c\u00f3mo el d\u00f3lar estadounidense se debilita antes del informe cr\u00edtico de N\u00f3minas no Agr\u00edcolas, con el DXY cotizando cerca de 101,00. El mercado contiene la respiraci\u00f3n ante estos datos porque la Reserva Federal ha declarado expl\u00edcitamente que no proporcionar\u00e1 orientaci\u00f3n prospectiva. Esto convierte cada gran publicaci\u00f3n macro en un posible punto de inflexi\u00f3n para la pol\u00edtica monetaria y para la direcci\u00f3n del d\u00f3lar.<\/p>\n
La tensi\u00f3n clave del pr\u00f3ximo informe est\u00e1 en la previsi\u00f3n de una desaceleraci\u00f3n del crecimiento del empleo hasta 110.000, frente a una aceleraci\u00f3n del crecimiento anual de los salarios al 3,5%. Dadas las recientes advertencias del presidente de la Fed, Warsh, sobre que la inflaci\u00f3n est\u00e1 \u00abdemasiado alta\u00bb, creemos que el mercado reaccionar\u00e1 con mayor intensidad a las cifras salariales. Un dato de salarios elevado reforzar\u00e1 el sesgo hawkish de la Fed, eclipsando un posible ligero desv\u00edo en la cifra principal de empleo.<\/p>\n
Esta Fed dependiente de los datos mantiene al d\u00f3lar extremadamente sensible a las sorpresas, ya que no existe una senda de pol\u00edtica predeterminada. El propio \u00edndice de sentimiento de la Fed permanece firmemente en terreno hawkish, lo que sugiere un list\u00f3n alto para cualquier giro dovish. Por ello, anticipamos una reacci\u00f3n significativa ante cualquier desviaci\u00f3n respecto a las estimaciones del NFP, especialmente en los datos de ingresos.<\/p>\n—\n
Al observar los datos recientes, vemos que el IPC subyacente de mayo se situ\u00f3 en un persistente 3,6%, lo que justifica las continuas preocupaciones de la Fed sobre la inflaci\u00f3n. El mercado ya descuenta una probabilidad del 65% de una subida de tipos en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch. Un dato fuerte de crecimiento salarial ma\u00f1ana casi con seguridad consolidar\u00eda esa subida e incluso podr\u00eda aumentar las apuestas por un endurecimiento adicional.<\/p>\n
Para los traders, esta incertidumbre crea una oportunidad especialmente propicia para estrategias de volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas. Creemos que el uso de opciones para construir straddles o strangles largos sobre pares de divisas como el EUR\/USD es el enfoque m\u00e1s prudente. Esto permite beneficiarse de un movimiento amplio del precio en cualquier direcci\u00f3n sin tener que anticipar el resultado de los datos de empleo.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, hemos visto funcionar este enfoque durante periodos de elevada incertidumbre sobre la Fed. Por ejemplo, tras la sorpresa positiva del NFP en febrero de 2026, el DXY repunt\u00f3 m\u00e1s de un 1% en una sola sesi\u00f3n a medida que se disparaban las probabilidades de una subida de tipos. Anticipamos una magnitud similar de la acci\u00f3n del precio si los datos salariales de ma\u00f1ana salen significativamente por encima de lo esperado.<\/p>\n\n\n\n