El EUR\/GBP se mov\u00eda en torno a 0,8550 este jueves y ced\u00eda un 0,21% en la sesi\u00f3n, con el euro debilit\u00e1ndose despu\u00e9s de que los nuevos datos reforzaran las expectativas de un Banco Central Europeo (BCE) m\u00e1s prudente. La inflaci\u00f3n de la eurozona se moder\u00f3 con m\u00e1s fuerza de lo previsto, lo que llev\u00f3 a los mercados a recortar las apuestas por una nueva subida de tipos del BCE en la reuni\u00f3n de julio. El \u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) se enfri\u00f3 hasta el 2,8% interanual en junio desde el 3,2%, por debajo del consenso del 3%, mientras que el IAPC subyacente se desaceler\u00f3 al 2,4% desde el 2,6% de mayo, lo que apunta a una menor presi\u00f3n de fondo en los precios.<\/p>\n
Mientras tanto, la tasa de paro de la eurozona se mantuvo sin cambios en el 6,2% en mayo, en l\u00ednea con la lectura previa revisada y por debajo de las expectativas del 6,3%, ofreciendo un apoyo limitado frente al impacto de los datos de inflaci\u00f3n en el pricing de pol\u00edtica monetaria. Los mensajes de los responsables siguieron siendo dispares: algunos se mostraron contrarios a seguir endureciendo, mientras que otros dejaron abierta la posibilidad tanto de una subida como de una pausa. La atenci\u00f3n se dirige ahora a los discursos del viernes de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, en busca de m\u00e1s pistas sobre la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Vemos que el euro sigue mostrando dificultades frente a la libra esterlina, con el cruce EUR\/GBP cotizando alrededor de 0,8550. Esta tendencia est\u00e1 impulsada por una clara divergencia en las expectativas de pol\u00edtica monetaria entre el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra. La v\u00eda de menor resistencia para este par parece ser bajista a corto plazo.<\/p>\n
La reciente ca\u00edda de la inflaci\u00f3n de la eurozona al 2,8% es el principal motivo de la debilidad del euro, al reducir de forma significativa las probabilidades de otra subida de tipos del BCE este mes. Con la inflaci\u00f3n subyacente desaceler\u00e1ndose tambi\u00e9n al 2,4%, los datos refuerzan la tesis de que las presiones sobre los precios se est\u00e1n moderando. Esto da a los miembros m\u00e1s dovish del BCE, como Pierre Wunsch, m\u00e1s argumentos para mantener los tipos sin cambios.<\/p>\n
En contraste, el panorama econ\u00f3mico del Reino Unido respalda una postura m\u00e1s firme por parte del Banco de Inglaterra. Los \u00faltimos datos de la Office for National Statistics mostraron que el crecimiento salarial en Reino Unido, un factor clave de la inflaci\u00f3n, sigue elevado en el 5,7%. Esta persistencia de las presiones salariales probablemente impedir\u00e1 que el BoE se\u00f1ale recortes de tipos en el corto plazo, lo que da apoyo a la libra.<\/p>\n
Con este escenario, consideramos prudente posicionarse para una mayor ca\u00edda del EUR\/GBP. La compra de opciones put de agosto con un precio de ejercicio en torno a 0,8500 podr\u00eda ser una estrategia eficaz. Esto permite beneficiarse de un posible descenso por debajo de este nivel psicol\u00f3gico clave, limitando el riesgo m\u00e1ximo a la prima pagada.<\/p>\n
Conviene tener en cuenta los discursos de la presidenta del BCE, Lagarde, y del gobernador del BoE, Bailey, previstos para ma\u00f1ana. Es probable que estos eventos incrementen la volatilidad a corto plazo, lo que puede encarecer las opciones. Esperar a despu\u00e9s de los discursos para abrir nuevas posiciones podr\u00eda ofrecer un mejor punto de entrada, una vez que el mercado haya digerido la nueva informaci\u00f3n.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el nivel de 0,8500 ha actuado como una zona de soporte relevante para el EUR\/GBP, como se ha observado en varias ocasiones durante el \u00faltimo a\u00f1o. Una ruptura clara por debajo de este nivel podr\u00eda desencadenar un movimiento bajista de mayor calado hacia la zona de 0,8400. Seguiremos muy de cerca la acci\u00f3n del precio en torno a este soporte clave.<\/p>\n\n\n\n