El IPC de Suiza subi\u00f3 un 0,5% interanual en junio, moder\u00e1ndose desde el 0,6% de mayo y en l\u00ednea con el consenso del mercado. En t\u00e9rminos mensuales, el IPC se mantuvo plano en el 0% frente al +0,2% previo, y qued\u00f3 por debajo de las previsiones, que apuntaban a un aumento del 0,1%. En el mercado de divisas, el USD\/CHF ca\u00eda un 0,08% hasta 0,8088.<\/p>\n
El IPC es un indicador clave de la inflaci\u00f3n e influye en las expectativas de pol\u00edtica del BNS, de modo que lecturas m\u00e1s firmes suelen moderar las perspectivas de recortes de tipos, mientras que datos m\u00e1s d\u00e9biles pueden reforzar el argumento a favor de una relajaci\u00f3n. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/CHF se mantuvo por encima de la banda media de Bollinger de 20 periodos y de la media m\u00f3vil (MA) de 100 d\u00edas, mientras que el RSI se situaba en 62,8. Se identificaban soportes en torno a 0,8035, y despu\u00e9s cerca de 0,7908 y 0,7880, mientras que la resistencia se ubicaba alrededor de 0,8160, con una referencia adicional a la zona de 0,8030.<\/p>\n
Los datos de inflaci\u00f3n de junio, que se situaron exactamente en el 0,5% esperado por el mercado, confirman que las presiones sobre los precios en Suiza contin\u00faan enfri\u00e1ndose. Esta desinflaci\u00f3n sostenida refuerza la senda de pol\u00edtica actual del Banco Nacional Suizo (BNS). A nuestro juicio, esta lectura contenida consolida el argumento a favor de un franco suizo m\u00e1s d\u00e9bil en el corto plazo.<\/p>\n
Vemos que esto incrementa las probabilidades de otro recorte de tipos del BNS en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de septiembre de 2026. Hist\u00f3ricamente, el BNS ha actuado de forma preventiva ante una inflaci\u00f3n baja, como hizo cuando se convirti\u00f3 en el primer gran banco central en recortar tipos en marzo de 2024. Los datos de hoy sugieren que ese sesgo dovish continuar\u00e1, especialmente con la inflaci\u00f3n claramente dentro de su rango objetivo.<\/p>\n
Esta pol\u00edtica contrasta con fuerza con la de Estados Unidos, donde los datos recientes muestran que la inflaci\u00f3n subyacente del PCE sigue elevada, cerca del 2,8%, manteniendo a la Reserva Federal en pausa. Esta creciente diferencia de tipos de inter\u00e9s entre ambos pa\u00edses hace m\u00e1s atractivo mantener d\u00f3lares estadounidenses. Esta divergencia de pol\u00edtica es un motor principal de un USD\/CHF m\u00e1s fuerte.<\/p>\n
Por lo tanto, creemos que la estrategia m\u00e1s efectiva en las pr\u00f3ximas semanas es posicionarse para un USD\/CHF al alza. Estamos considerando comprar opciones call sobre el par con un precio de ejercicio cercano a 0,8150 para aprovechar el movimiento ascendente previsto. Esta estrategia ofrece un riesgo acotado, a la vez que permite beneficiarse del impulso alcista en curso.<\/p>\n
La perspectiva t\u00e9cnica encaja con esta visi\u00f3n fundamental, ya que el par mantiene su fortaleza por encima del nivel de soporte clave de 0,8035. Mientras el USD\/CHF se mantenga por encima de ese umbral, nuestro sesgo alcista seguir\u00e1 firme. Nuestro objetivo inicial es la zona de resistencia en torno a 0,8160, donde una ruptura se\u00f1alar\u00eda la continuaci\u00f3n de la tendencia alcista.<\/p>\n\n\n\n