El NZD\/USD se mov\u00eda en torno a 0,5685 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes, manteni\u00e9ndose cerca de un m\u00e1ximo de una semana marcado el martes tras oscilaciones en ambas direcciones en la sesi\u00f3n previa. Con el informe de empleo de EEUU (Nonfarm Payrolls, NFP) pendiente de publicaci\u00f3n, la operativa se mantuvo prudente mientras los mercados calibraban c\u00f3mo podr\u00edan los datos moldear las expectativas sobre la pol\u00edtica de la Reserva Federal y la demanda de d\u00f3lares a corto plazo.<\/p>\n\n
Los mercados de tipos descontaban una probabilidad del 64% de una subida de la Fed en septiembre y, en un ajuste aparte, casi un 85% de probabilidad de un movimiento antes de final de a\u00f1o, despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n al consumo de mayo se acelerase hasta un m\u00e1ximo de tres a\u00f1os y las autoridades reiterasen el objetivo del 2%. Algunas referencias de EEUU fueron m\u00e1s d\u00e9biles \u2014el empleo privado ADP aument\u00f3 en 98.000 en junio frente a 122.000 previamente y 113.000 esperado, mientras que el ISM manufacturero baj\u00f3 a 53,3 desde 54\u2014, pero el d\u00f3lar se mantuvo firme, tambi\u00e9n apoyado por la tensi\u00f3n geopol\u00edtica en torno al estrecho de Ormuz y la reanudaci\u00f3n de ataques sobre Kiev. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda apunta a una inflaci\u00f3n del 1% al 3%, centrada en el 2%, mientras que entre los catalizadores del NZD tambi\u00e9n figuran la demanda de China y los precios de los l\u00e1cteos.<\/p>\n\n
Vemos al NZD\/USD encontrando cierto soporte cerca de 0,6050, pero sigue limitado por debajo de sus m\u00e1ximos recientes. La mayor\u00eda de los operadores est\u00e1 evitando movimientos de gran calado antes del crucial informe de empleo de EEUU (NFP) previsto para ma\u00f1ana. Esperamos que esta cautela limite, por ahora, cualquier acci\u00f3n del precio significativa.<\/p>\n\n
El pr\u00f3ximo informe NFP es clave para calibrar el siguiente paso de la Reserva Federal. Una cifra s\u00f3lida reforzar\u00eda el mensaje de la Fed de \u201ctipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d, especialmente despu\u00e9s de que el \u00faltimo dato de IPC de EEUU de mayo mostrara una inflaci\u00f3n obstinadamente anclada en el 2,9%. Esto fortalecer\u00eda al d\u00f3lar y probablemente empujar\u00eda al NZD\/USD a la baja.<\/p>\n\n
Por otro lado, no estamos apostando de forma agresiva contra el kiwi porque el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantiene un sesgo hawkish. El reciente dato de inflaci\u00f3n del 2T en Nueva Zelanda sorprendi\u00f3 al alza, hasta el 3,5%, lo que sugiere que el RBNZ mantendr\u00e1 sus propios tipos elevados durante alg\u00fan tiempo. Esta fortaleza local explica por qu\u00e9 el par no ha ca\u00eddo m\u00e1s pese a la fortaleza generalizada del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Sin embargo, existen vientos en contra para el d\u00f3lar neozeland\u00e9s que los operadores deben vigilar. El reciente dato del PMI manufacturero de China cay\u00f3 inesperadamente a 49,8, se\u00f1alando contracci\u00f3n, lo que podr\u00eda frenar la demanda de las exportaciones de Nueva Zelanda. Aunque la \u00faltima subasta de Global Dairy Trade registr\u00f3 un modesto aumento de precios del 1,2%, no basta para compensar las preocupaciones sobre el titubeante crecimiento de la econom\u00eda china.<\/p>\n\n
El sentimiento de mercado m\u00e1s amplio tambi\u00e9n favorece, por ahora, mantener d\u00f3lares estadounidenses. Las disputas comerciales en curso entre grandes bloques econ\u00f3micos y las tensiones en el Indo-Pac\u00edfico est\u00e1n manteniendo a los inversores cautos e incrementando la demanda de activos refugio. En este entorno de aversi\u00f3n al riesgo, las divisas ligadas a materias primas, como el kiwi, tienden a sufrir.<\/p>\n\n\n\n