AUD\/USD avanz\u00f3 ligeramente hasta cerca de 0,6900 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves tras p\u00e9rdidas moderadas, encontrando apoyo en el d\u00f3lar australiano despu\u00e9s de los datos comerciales nacionales. La atenci\u00f3n se centra ahora en el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EEUU (Nonfarm Payrolls) de junio, previsto m\u00e1s tarde en la sesi\u00f3n, una prueba clave para la direcci\u00f3n del d\u00f3lar a corto plazo.<\/p>\n
La balanza comercial de Australia pas\u00f3 a un d\u00e9ficit de 3.018 millones de AUD intermensual en mayo, revirtiendo el super\u00e1vit previo de 1.383 millones de AUD, que a su vez fue revisado desde 1.791 millones de AUD; el consenso anticipaba un super\u00e1vit de 2.200 millones de AUD. Las exportaciones cayeron un 6,9% intermensual tras subir un 7,2%, mientras que las importaciones aumentaron un 2,6% despu\u00e9s de un avance revisado del 0,2% en abril, frente al 0,8% inicial. El d\u00f3lar estadounidense se estabiliz\u00f3 despu\u00e9s de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, no ofreciera orientaci\u00f3n expl\u00edcita sobre julio y reiterara el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%, al tiempo que se\u00f1al\u00f3 su preferencia por reducir la cartera de bonos tras una preparaci\u00f3n p\u00fablica. El apetito por el riesgo mejor\u00f3 tras citar Qatar \u201cprogresos positivos\u201d en las conversaciones entre EEUU e Ir\u00e1n, y despu\u00e9s de que el vicepresidente de EEUU, JD Vance, afirmara que las conversaciones en Doha avanzaban bien, con negociaciones nucleares previstas pr\u00f3ximamente.<\/p>\n
Vemos que el par AUD\/USD est\u00e1 atrapado en un rango estrecho en torno al nivel de 0,6900, reflejando un pulso entre la debilidad econ\u00f3mica australiana y un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s blando. Esta indecisi\u00f3n es habitual antes de una publicaci\u00f3n importante como el informe de empleo de EEUU. El mercado busca una se\u00f1al clara para romper el actual bloqueo.<\/p>\n
El inesperado d\u00e9ficit comercial australiano de 3.018 millones de AUD en mayo supone un lastre relevante para el d\u00f3lar australiano, especialmente con unas exportaciones que retroceden un acusado 6,9%. Este dato d\u00e9bil, combinado con el IPC trimestral de Australia publicado la semana pasada, que se moder\u00f3 hasta el 3,5%, deja a la Reserva del Banco de Australia con pocos motivos para contemplar nuevas subidas de tipos. Esta fragilidad de fondo sugiere que cualquier fortaleza del AUD podr\u00eda ser ef\u00edmera.<\/p>\n
Por el otro lado, el d\u00f3lar estadounidense est\u00e1 perdiendo parte de su atractivo despu\u00e9s de que los comentarios recientes de la Reserva Federal se interpretaran como menos agresivos. La valoraci\u00f3n del mercado, seg\u00fan el CME FedWatch Tool, muestra ahora que la probabilidad de una subida de tipos en la reuni\u00f3n de julio ha ca\u00eddo hasta apenas el 40%, desde m\u00e1s del 65% hace dos semanas. Este cambio de expectativas est\u00e1 limitando por ahora el potencial alcista del billete verde.<\/p>\n
A la suavidad del d\u00f3lar tambi\u00e9n contribuye una mejora del apetito por el riesgo, impulsada por informaciones optimistas sobre las conversaciones diplom\u00e1ticas entre EEUU e Ir\u00e1n. Hist\u00f3ricamente, una disminuci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas reduce la demanda de d\u00f3lar como activo refugio. Este entorno suele favorecer a divisas sensibles al riesgo como el d\u00f3lar australiano.<\/p>\n
El foco inmediato para nosotros es el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EEUU de junio, que se publicar\u00e1 m\u00e1s tarde hoy. El consenso del mercado apunta a un aumento de alrededor de 195.000 empleos, una ligera desaceleraci\u00f3n frente a meses anteriores. Una cifra significativamente m\u00e1s fuerte probablemente reavivar\u00eda las apuestas por subidas de tipos de la Fed y reforzar\u00eda el USD, mientras que un informe d\u00e9bil consolidar\u00eda la visi\u00f3n menos restrictiva y presionar\u00eda a la divisa.<\/p>\n
Dado el riesgo binario del informe de empleo, creemos que comprar volatilidad es el enfoque m\u00e1s sensato. Nos estamos posicionando mediante la compra de straddles a corto plazo en AUD\/USD, lo que implica comprar simult\u00e1neamente una opci\u00f3n call y una opci\u00f3n put. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de un movimiento amplio del precio en cualquier direcci\u00f3n tras la publicaci\u00f3n, sin necesidad de apostar por el resultado.<\/p>\n\n\n\n