La balanza comercial de Australia vir\u00f3 a un d\u00e9ficit de 3.018 millones de d\u00f3lares australianos (A$) intermensual en mayo, revirtiendo el super\u00e1vit previo de 1.383 millones (revisado desde 1.791 millones) y quedando por debajo del consenso de mercado, que apuntaba a un super\u00e1vit de 2.200 millones, seg\u00fan la Oficina Australiana de Estad\u00edstica. Las exportaciones cayeron un 6,9% mensual tras aumentar un 7,2%, mientras que las importaciones subieron un 2,6% mensual frente al +0,2% de abril (revisado desde +0,8%). Tras la publicaci\u00f3n, el d\u00f3lar australiano cedi\u00f3 ligeramente, con el AUD\/USD en 0,6890, un 0,02% a la baja en la sesi\u00f3n.<\/p>\n
En cuanto al precio, el AUD\/USD se mantuvo por debajo de la banda media de Bollinger de 20 d\u00edas y de la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas, mientras que la banda superior de Bollinger se situaba cerca de 0,7115. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (14) rondaba 32, justo por encima de la zona de sobreventa. Se observaba soporte cerca de la banda inferior de Bollinger, en torno a 0,6845. Los niveles de resistencia se situaban aproximadamente en 0,6980, despu\u00e9s en 0,7074 y de nuevo cerca de 0,7115.<\/p>\n
El giro repentino hacia un d\u00e9ficit comercial cercano a 3.000 millones de A$ en mayo supone una se\u00f1al claramente bajista para el d\u00f3lar australiano. El movimiento estuvo impulsado por una ca\u00edda acusada del 6,9% en las exportaciones al tiempo que aumentaban las importaciones, lo que apunta tanto a una menor demanda externa como a una demanda interna a\u00fan resistente. A nuestro juicio, este dato inesperado refuerza el sesgo negativo para el AUD\/USD en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Esta debilidad exportadora no se produce de forma aislada. Hemos visto caer el precio del mineral de hierro \u2014una exportaci\u00f3n clave de Australia\u2014 m\u00e1s de un 8% en el \u00faltimo mes, hasta situarse por debajo de los 105 d\u00f3lares por tonelada. A ello se suma la publicaci\u00f3n reciente de datos que muestran que el PMI manufacturero Caixin de China descendi\u00f3 a 50,9, lo que sugiere una desaceleraci\u00f3n del crecimiento en nuestro principal socio comercial.<\/p>\n
El dato ofrece un argumento s\u00f3lido para que el Banco de la Reserva de Australia mantenga un tono dovish. Con la tasa de efectivo en el 4,35% y una inflaci\u00f3n que ya se est\u00e1 moderando, la probabilidad de otra subida de tipos en 2026 se est\u00e1 desvaneciendo r\u00e1pidamente. Esto elimina un pilar de apoyo para la divisa y sesga el panorama de pol\u00edtica monetaria en contra del \u201caussie\u201d.<\/p>\n
En este contexto, vemos valor en comprar opciones put sobre el AUD\/USD para posicionarse ante una ca\u00edda adicional. Esta estrategia permite capturar un movimiento hacia el nivel de soporte t\u00e9cnico en torno a 0,6845, delimitando claramente el riesgo m\u00e1ximo. La volatilidad impl\u00edcita se mantiene en niveles moderados, lo que convierte esta v\u00eda en una forma eficiente de expresar una visi\u00f3n direccional.<\/p>\n
Para quienes adopten una postura menos agresiva, tambi\u00e9n resulta atractivo vender opciones call fuera de dinero o implementar diferenciales bajistas de calls (bear call spreads). Esto permite beneficiarse de que el AUD\/USD se mantenga por debajo de la resistencia significativa situada cerca de 0,6980. El gr\u00e1fico t\u00e9cnico muestra una oferta relevante en esa zona, lo que crea un \u00e1rea de alta probabilidad para este tipo de operativa.<\/p>\n
Mirando atr\u00e1s, este patr\u00f3n recuerda al periodo de 2018, cuando los temores sobre el comercio global y la ca\u00edda de las materias primas lastraron a la divisa. En aquel episodio, un deterioro similar de la balanza comercial precedi\u00f3 un descenso de varios meses en el AUD\/USD. La historia sugiere que este tipo de cambio en los fundamentales no deber\u00eda pasarse por alto.<\/p>\n\n\n\n