La libra esterlina ha rebotado desde el m\u00ednimo de finales de junio en torno a 1,3150, llevando al GBP\/USD de nuevo hacia 1,3300, pero ha tenido dificultades a medida que las medias m\u00f3viles exponenciales (EMA) de 50 y 200 d\u00edas convergen por encima. El RSI estoc\u00e1stico se ha girado a la baja desde niveles elevados, lo que sugiere que el impulso del movimiento se est\u00e1 agotando antes de que el precio haya superado barreras t\u00e9cnicas clave. Con ambas medias m\u00f3viles todav\u00eda apuntando a la baja y el spot cotizando por debajo de ellas, la estructura de mercado apunta a una fase correctiva m\u00e1s que a un giro sostenible, salvo que un cierre diario rompa el techo entre aproximadamente 1,3350 y 1,3400, siendo 1,3500 el siguiente obst\u00e1culo.<\/p>\n\n
La agenda a corto plazo est\u00e1 cargada. El gobernador del BoE tiene previsto hablar hoy a las 13:00 GMT y de nuevo el viernes a las 15:00 GMT, mientras que otro miembro con voto aparece el jueves; cualquier cambio de tono podr\u00eda afectar al soporte por rentabilidad impl\u00edcito en la decisi\u00f3n dividida y de sesgo restrictivo del mes pasado de mantener los tipos sin cambios. En EEUU, el NFP se publica el jueves a las 12:30 GMT, adelantado por el festivo del D\u00eda de la Independencia, con el consenso en torno a 110.000 frente a los 172.000 anteriores. En el gr\u00e1fico, el soporte se sit\u00faa cerca de 1,3250; un cierre por debajo devolver\u00eda el foco a 1,3150.<\/p>\n\n
Vemos que la libra est\u00e1 teniendo problemas para ganar terreno real tras su reciente rebote. El GBP\/USD est\u00e1 claramente limitado por un techo t\u00e9cnico entre 1,3350 y 1,3400, donde se agrupan medias m\u00f3viles clave. La incapacidad del mercado para avanzar sugiere que se trata simplemente de un rebote d\u00e9bil dentro de una tendencia bajista m\u00e1s amplia.<\/p>\n\n
La divisa queda atrapada entre un Banco de Inglaterra de sesgo hawkish y un tel\u00f3n de fondo pol\u00edtico d\u00e9bil. Los datos de inflaci\u00f3n del Reino Unido publicados el mes pasado mostraron que el IPC se mantiene obstinadamente alto en el 3,4%, dando al BoE motivos para sostener su postura firme y aportando un suelo a la libra. Sin embargo, con el vac\u00edo de liderazgo en curso, el \u00faltimo \u00edndice de confianza del consumidor de GfK acaba de caer a un m\u00ednimo de seis meses, lo que explica por qu\u00e9 se vende cada rally.<\/p>\n\n
La prueba principal de esta semana llega con el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de EEUU del jueves. El mercado espera una cifra de titular en torno a 110.000, un fuerte descenso frente a la media de seis meses de 185.000, y que se\u00f1alar\u00eda una desaceleraci\u00f3n significativa de la econom\u00eda estadounidense. Reflejando la incertidumbre, la volatilidad impl\u00edcita a una semana en las opciones sobre GBP\/USD ha repuntado hasta superar el 9%, ya que los operadores anticipan un movimiento decisivo del precio.<\/p>\n\n
Dado que consideramos probable que el techo de 1,3400 se mantenga, estamos vendiendo la fortaleza mediante opciones. Un diferencial bajista de calls (bear call spread) es una estrategia eficaz aqu\u00ed; por ejemplo, vender la call 1,3400 y comprar la call 1,3500 con vencimiento en agosto para capturar prima. Esta posici\u00f3n gana si el cruce se mantiene por debajo de nuestro nivel de resistencia durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n estamos vigilando muy de cerca el soporte de 1,3250 como detonante para adoptar un sesgo m\u00e1s bajista. Un cierre diario por debajo de este nivel confirmar\u00eda que el rebote reciente ha fracasado y abrir\u00eda la puerta a re-testear el m\u00ednimo de junio cerca de 1,3150. En ese caso, buscar\u00edamos comprar puts para aprovechar una posible aceleraci\u00f3n a la baja.<\/p>\n\n\n\n