El USD\/SGD cotiz\u00f3 sin una direcci\u00f3n clara tras el retroceso del lunes hasta 1,2922, con un impulso a corto plazo descrito como en gran medida plano. El par se movi\u00f3 entre 1,2924 y 1,2952 antes de cerrar la sesi\u00f3n en 1,2930, con un alza del 0,03%, y la expectativa inmediata es que se mantenga en un estrecho rango de 1,2925\u20131,2955.<\/p>\n
En un horizonte de 1\u20133 semanas, la postura sigue siendo neutral, y se prev\u00e9 que el USD\/SGD oscile entre 1,2870 y 1,2970. En una visi\u00f3n de m\u00e1s largo plazo, una ruptura por encima de 1,3000 abrir\u00eda el camino hacia el m\u00e1ximo de noviembre de 2025 en 1,3095.<\/p>\n
Creemos que el d\u00f3lar estadounidense est\u00e1 consolidando frente al d\u00f3lar de Singapur tras una reciente ca\u00edda. Los indicadores de momento intrad\u00eda se mantienen planos, lo que sugiere que, por ahora, el par probablemente negociar\u00e1 dentro de una banda estrecha entre 1,2925 y 1,2955. Este entorno apunta a una pausa m\u00e1s que a un nuevo movimiento direccional.<\/p>\n
Esta falta de direcci\u00f3n se ve respaldada por los \u00faltimos datos macroecon\u00f3micos de EE. UU., con el IPC subyacente de junio situ\u00e1ndose en el 2,8%, ligeramente por debajo de lo esperado. Esto refuerza la visi\u00f3n del mercado de que la Reserva Federal mantendr\u00e1 los tipos sin cambios durante el tercer trimestre. En consecuencia, por el momento queda descartado un catalizador clave para una apreciaci\u00f3n intensa del d\u00f3lar.<\/p>\n
Por el lado de Singapur, observamos una fuerza estabilizadora similar, ya que la inflaci\u00f3n subyacente se ha moderado hasta el 3,1%. Dado que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) no tiene prevista una revisi\u00f3n de pol\u00edtica hasta octubre, esperamos que mantenga la banda de pol\u00edtica actual. Esto desincentiva un fortalecimiento agresivo del d\u00f3lar de Singapur, contribuyendo a que el cruce permanezca acotado.<\/p>\n
Dada nuestra visi\u00f3n neutral a 1\u20133 semanas dentro de un rango de 1,2870 a 1,2970, este es un entorno id\u00f3neo para vender volatilidad. Vemos oportunidades en estrategias como strangles cortos o iron condors, que se benefician del paso del tiempo (time decay) y de que el par se mantenga dentro de este canal previsto. La volatilidad impl\u00edcita a un mes del cruce ha ca\u00eddo hasta cerca del 4,5%, pero a\u00fan existe prima que puede capturarse bajo este escenario de estabilidad.<\/p>\n
Este periodo de consolidaci\u00f3n recuerda a una acci\u00f3n similar, acotada en rango, que observamos a finales de 2018 antes de que emergiera una tendencia significativa. Por ello, vigilaremos de cerca los l\u00edmites de nuestro rango proyectado, en particular el nivel de 1,2970 por la parte alta. Una ruptura contundente por encima del nivel psicol\u00f3gico de 1,3000 invalidar\u00eda esta tesis de operativa en rango y se\u00f1alar\u00eda una nueva fase alcista para el d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n\n\n