La libra esterlina subi\u00f3 un 0,14% el mi\u00e9rcoles pese a la fortaleza generalizada del d\u00f3lar estadounidense, con el GBP\/USD en 1,3277 tras rebotar desde un m\u00ednimo intrad\u00eda de 1,3219. El movimiento se produjo despu\u00e9s de unos datos de EEUU m\u00e1s d\u00e9biles, junto con comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien afirm\u00f3 que la Fed no ofrecer\u00e1 orientaci\u00f3n futura (forward guidance) al tiempo que reconoci\u00f3 que la inflaci\u00f3n sigue siendo demasiado alta.<\/p>\n\n
Antes en la sesi\u00f3n, la libra bajaba un 0,22% cerca de 1,3234 durante la negociaci\u00f3n europea, ya que el repunte de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU respald\u00f3 al d\u00f3lar. En Asia, el GBP\/USD se mov\u00eda en torno a 1,3245, con la atenci\u00f3n puesta en los acontecimientos pol\u00edticos del Reino Unido, incluida la especulaci\u00f3n en torno a Andy Burnham y el cumplimiento de las actuales reglas fiscales, mientras que se esperaba que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, interviniera m\u00e1s tarde. A continuaci\u00f3n, el foco pasa a los datos de empleo de EEUU de junio, que se conocer\u00e1n el jueves.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo la libra tiene dificultades para encontrar direcci\u00f3n en torno al nivel de 1,3250, atrapada entre se\u00f1ales contradictorias procedentes de Estados Unidos. Mientras que unos datos macro de EEUU m\u00e1s flojos est\u00e1n aportando cierto apoyo, los comentarios de tono agresivo (hawkish) desde la Reserva Federal mantienen fuerte al d\u00f3lar. Este tira y afloja crea un entorno complicado en el que resulta dif\u00edcil identificar tendencias claras.<\/p>\n\n
El informe de empleo de EEUU de junio, publicado hoy, mostr\u00f3 unas n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Non-Farm Payrolls) de 170.000, por debajo del consenso de mercado de 200.000. Esto debilit\u00f3 inicialmente al d\u00f3lar, ya que sugiere que la econom\u00eda estadounidense podr\u00eda estar enfri\u00e1ndose m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto. Hist\u00f3ricamente, una desviaci\u00f3n significativa como esta puede provocar oscilaciones inmediatas de 70 pips o m\u00e1s en el GBP\/USD.<\/p>\n\n
Sin embargo, conviene recordar que la inflaci\u00f3n en EEUU sigue siendo una preocupaci\u00f3n principal para la Fed, con el \u00faltimo \u00edndice de precios del PCE subyacente (Core PCE) todav\u00eda en el 3,4% interanual. Esta cifra est\u00e1 muy por encima del objetivo del banco central, motivo por el cual los responsables de la Fed siguen se\u00f1alando que no se apresurar\u00e1n a recortar los tipos de inter\u00e9s. Esta persistencia de la inflaci\u00f3n pone un suelo bajo el d\u00f3lar y limita el potencial de subida de la libra.<\/p>\n\n
Al otro lado del Atl\u00e1ntico, la incertidumbre pol\u00edtica en el Reino Unido tambi\u00e9n est\u00e1 lastrando a la libra esterlina. El debate sobre la disciplina fiscal bajo un posible nuevo liderazgo se equilibra con la dif\u00edcil posici\u00f3n del propio Banco de Inglaterra. En estos momentos, el mercado descuenta solo un recorte adicional de tipos por parte del BoE este a\u00f1o, una fuerte revalorizaci\u00f3n de expectativas respecto a hace unos meses.<\/p>\n\n
Dada esta volatilidad, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan considerar estrategias que se beneficien de los vaivenes del precio m\u00e1s que de una direcci\u00f3n concreta. Comprar straddles o strangles sobre el GBP\/USD podr\u00eda ser una forma eficaz de posicionarse ante el esperado movimiento err\u00e1tico de las pr\u00f3ximas semanas. La volatilidad impl\u00edcita ha repuntado hasta su nivel m\u00e1s alto en dos meses, reflejando la incertidumbre del mercado en torno a las pr\u00f3ximas decisiones de los bancos centrales.<\/p>\n\n
Ahora el foco pasa a los niveles t\u00e9cnicos clave, a medida que el mercado digiere los datos de empleo conocidos hoy. Estaremos atentos para ver si el par logra romper y consolidar por encima de la resistencia de 1,3300 al calor de la debilidad en EEUU. Si no lo consigue, es muy probable una nueva prueba del soporte cerca de la barrera psicol\u00f3gica de 1,3200.<\/p>\n\n\n\n